Dolar mezitím nadále posiluje a dnes trhy očekávají dubnové údaje o průmyslové produkci ve Spojených státech. Březnová hodnota rozhodně zklamala: průmyslová produkce výrazně zaostala za očekáváním, což přidává nové důvody k obavám v už tak obtížném makroekonomickém prostřdí.
Průmyslová produkce meziměsíčně klesla o 0,5 % oproti tržní prognóze +0,1 %. Využití kapacit kleslo na 75,7 % – což je úroveň, která obvykle signalizuje spíše široké ochlazení v sektoru než izolované problémy v jednotlivých subsektorech.
Za poklesem stály především zpracovatelský průmysl a sektor utilit. Protože zpracovatelský sektor tvoří hlavní složku indexu, jeho propad ovlivňoval celkové číslo nejvýrazněji. Těžba se nejeví jako hlavní faktor, což naznačuje, že problém má spíše systémový než čistě sektorový charakter.
Všimněte si, že k březnovému poklesu došlo na pozadí zrychlující se inflace, vysokých cen energií a rostoucí nejistoty ohledně Blízkého východu a obchodních cel. Tyto faktory dohromady vytvářejí pro průmysl toxický koktejl: náklady rostou, poptávka po exportu slábne a firmy jsou opatrné při rozšiřování výroby.
Trhy čekají na dubnová data se zvýšenou pozorností; konsenzuální prognóza předpokládá nárůst o 0,3 %, tedy oživení po březnovém kolapsu. Pro srovnání, před rokem, v dubnu 2025, trhy očekávaly nárůst o 0,2 %, ale Fed zaznamenal nulovou změnu. Jinými slovy, i mírný optimismus se často ukáže jako přehnaný.
Přesto data nabízejí několik důvodů k opatrnému zlepšení. Index nákupních manažerů S&P Global ve zpracovatelském sektoru vzrostl v dubnu na 54,0 z 52,3 v březnu, což signalizuje expanzi aktivity v sektoru. Nové zakázky rostly rychleji než v předchozím měsíci, což obvykle podporuje budoucí produkci. Sektor utilit také vykázal znatelné zlepšení a podobná dynamika je možná i nyní.
Tlak na celní sazby, vysoké ceny komodit a energií a slabý export však budou i nadále brzdit oživení. Zaměstnanost ve zpracovatelském průmyslu zůstává pod tlakem, což naznačuje, že firmy zůstávají zdrženlivé, pokud jde o rozšiřování kapacit.
Základní scénář pro duben vypadá takto: lepší než březen, ale bez silného odrazu. Dnes budou zveřejněna další významná data a poskytnou důležitý signál o tom, jak dobře se americký průmysl dokáže vyrovnat s inflačním tlakem uprostřed probíhajícího konfliktu na Blízkém východě.
Co se týče technického obrazu EUR/USD, kupující nyní musí uvažovat o dosažení úrovně 1,1650. Pouze to jim umožní cílit na otestování 1,1675. Odtud se pár může vyšplhat na 1,1700, ale bez podpory hlavních hráčů to bude poměrně obtížné. Nejvzdálenější cíl se nachází na maximu 1,1725. V případě poklesu očekávám významnou akci kupujících pouze kolem 1,1620; pokud se tam nikdo neukáže, bylo by rozumné počkat na obnovení minima na 1,1600 nebo otevřít dlouhé pozice od 1,1580.
Co se týče technického obrazu GBP/USD, kupující libry musí dosáhnout nejbližší rezistence na 1,3380. Pouze to jim umožní cílit na úroveň 1,3410, nad kterou bude poměrně obtížné prorazit. Nejvzdálenějším cílem je oblast 1,3445. V případě poklesu se medvědi pokusí ovládnout 1,3335; pokud se jim to podaří, proražení tohoto pásma zasadí býkům vážnou ránu a zatlačí GBP/USD směrem k minimu 1,3280 s vyhlídkou na dosažení 1,3250.
