Akciové indexy se dnes obchodují smíšeně v reakci na odchod Jensena Huanga z Nvidie a v očekávání údajů o výrobních cenách (PPI) v USA. Futures na index S&P 500 se téměř nezměnily, zatímco futures na index Nasdaq 100 klesly o přibližně 0,3 %. Evropské kontrakty naznačují slabší otevření a index MSCI Asia Pacific klesl o 0,3 % poté, co v ranním obchodování vzrostl o téměř 1,1 %. Výnosy japonských a australských státních dluhopisů vzrostly po včerejším výprodeji státních dluhopisů.
Nvidia zůstává hlavním tématem. Ve čtvrtek akcie klesly o více než 14 %, ale kupující do uzavření obchodování snížili ztráty na 4,3 %. Představenstvo odvolalo Huanga z funkce generálního ředitele; prozatímní vedení převezme finanční ředitelka Colette Kress a Huang již nebude s firmou spojen. Pro srovnání, 9. listopadu rada pouze zahájila vyšetřování a do večera 11. listopadu akcie v reakci na zprávy o potenciálních nástupcích klesly o téměř 10 %. Nyní je rezignace potvrzena, takže pozornost se upírá na zprávu za 3. čtvrtletí, která má být zveřejněna příští úterý. Technologický sektor již o týden dříve ztratil na indexu Nasdaq 100 téměř 6,4 % kvůli obavám z přísnějšího dohledu nad umělou inteligencí a včerejší zotavení bylo jen částečné.
Tlak zvyšují i úrokové sazby Fedu. Dvouleté státní dluhopisy, které jsou citlivé na politiku Fedu, ve čtvrtek vzrostly o 14 bazických bodů; ropa prodloužila výprodej, který začal po zveřejnění CPI. Spotřebitelské ceny v říjnu vzrostly meziměsíčně o 0,4 % oproti prognóze 0,3 % a jádrový CPI vzrostl o 0,3 % oproti očekávaným 0,2 % – třetí měsíc po sobě nad prognózou. John Williams ve čtvrtek uvedl, že inflace zůstává vysoká a tvůrci politik budou muset dále jednat. Trhy nyní oceňují zvýšení cen o 25 bazických bodů v prosinci, lednu a březnu.
Zda bude tlak na akcie pokračovat, pravděpodobně určí PPI v USA, který bude zveřejněn později během dneška. V říjnu se očekává meziměsíční růst o 0,4 % (po 1,3 % v září) a meziroční růst o 6,6 % (po 6,3 %); u jádrového indexu cen výrobců (očištěného o potraviny a energie) se předpokládá meziměsíční nárůst o 0,3 % (po 0,7 %). Mnoho odborníků se domnívá, že prosincové zvýšení sazeb je již v cenách zahrnuto, takže situaci by mohly změnit pouze výrazně nižší než očekávané údaje. Naopak další "horká" čísla by vyhnala výnosy vzhůru a zvýšila tlak na akcie. Kromě úterní zprávy společnosti Nvidia sledují trhy také primární veřejnou nabídku akcií (IPO) společnosti Anthropic – kde poptávka údajně mnohonásobně převyšuje nabídku – a plán společnosti CoreWeave získat nejméně 4 miliardy dolarů prostřednictvím dluhových nástrojů investičního stupně.
Zdrojem rizika zůstává také Blízký východ. Donald Trump včera uvedl, že USA se obejdou i bez dohody s Íránem, což tlumí naděje na diplomatické vyřešení devítiměsíčního konfliktu. Na komoditních trzích se ropa Brent obchoduje kolem 95,70 USD za barel, přičemž si udržuje čtvrteční zisk 3,3 %. Zlato po třech dnech poklesu zamířilo vzhůru. Bitcoin poprvé od srpna klesl pod hranici 68 000 USD, jelikož inflace a vyšší úrokové sazby vytvářejí na kryptoměny tlak.
Celkově vzato zůstávají akcie před víkendem pod tlakem. Očekávám, že futures na index Nasdaq-100 si do úterního zveřejnění výsledků společnosti Nvidia povedou hůře než index S&P 500, přičemž případné vysoké hodnoty PPI by tento pokles ještě prohloubily. Tlak by zmírnily pouze údaje výrazně pod očekáváním, k čemuž však zatím nevidím žádný důvod.
Technický výhled pro index S&P 500
Dnes je hlavním úkolem kupujících překonat bezprostřední rezistenci na úrovni 7 607 USD. To by prokázalo sílu a otevřelo cestu k růstu směrem k 7 633 USD. Další prioritou pro "býky" je udržet se nad úrovní 7 656 USD, což by posílilo jejich pozici. Na straně poklesu musí kupující – v případě slábnoucí ochoty riskovat – bránit úroveň kolem 7 574 USD. Prolomení této hranice by rychle vrátilo index zpět na 7 544 USD a otevřelo cestu k úrovni 7 518 USD.
