Kdo by si pomyslel, že se všemocný americký dolar náhle ocitne na mušce? Nedávné ekonomické údaje z USA vykreslily růžový obrázek a dolar se šťastně vrátil na trůn. Analytici z UBS nám ale přátelsky připomínají, že na klid je zatím brzy, protože situace se může v roce 2025 změnit. Dokonce i král mezi ostatními měnami – dolar – by se mohl dostat do problémů.
Americká ekonomika se dva roky po sobě těšila silné expanzi – všechny ekonomické ukazatele rostly a přísná měnová politika Federálního rezervního systému vypadala věčná jako pyramidy. Časy se ale mění, a jak se UBS domnívá, potřeba zpřísňování už není opodstatněná. Inflace se konečně rozhodla nadechnout, zatímco trh práce trochu oslabil. Není divu, že se americká centrální banka rozhodla snížit na zářijovém zasedání sazbu federálních fondů o 0,5 %.
Dolar naopak v důsledku snížení sazeb v USA přijde o svou býčí dynamiku. Spojené státy dříve splácely účty tak vysokými úrokovými sazbami, že ostatní země G10 vypadaly ve srovnání s nimi jako břídilové! Éra vysokých úrokových sazeb ale končí, takže investoři přesouvají pozornost do jiných zemí, kde mohou investovat výhodněji.
UBS bez obalu upozorňuje, že dolarový index oslabí o střední jednociferné číslo. Pokud tedy hledáte, kam investovat, podívejte se blíže na švýcarský frank, libru šterlinků a australský dolar – tyto měny se zatím vcelku drží. Například na švýcarský frank nízké úrokové sazby stejně nedolehly. Banka UBS předpovídá, že pár USD/CHF se bude ve třetím čtvrtletí roku 2025 obchodovat na úrovni 0,80. Palec nahoru pro zemi, která proslula hodinkami, nikoli výnosy!
Pozadu nehodlá zůstat ani Velká Británie a Austrálie. Jejich hospodářský růst nevyvolává paniku a inflace není tak úporná jako v některých jiných zemích. UBS předpovídá, že výnosy v těchto zemích zůstanou vysoké a převezmou tržní podíl, který připadal na americký dolar. Britská libra i australský dolar by měly v roce 2025 prodloužit uptrend.
Pokud to shrneme, analytici z USB předpovídají do konce roku 2025 několik zajímavých hodnot: pár AUD/USD na úrovni 0,75 a GBP/USD na úrovni 1,38. No, nejspíš přišel čas podívat se na tyto měny zblízka a zamávat americkému dolaru na rozloučenou – aspoň na chvíli.
