Investoři jsou zmateni děním v německé ekonomice. Nejdřív to vypadalo, že se znovu probudila k životu a přestala stagnovat, ale nechvalme dne před večerem. Co když německá ekonomika znovu zpomalí, nebo dokonce spadne do propasti? Investoři nicméně dál věří v její odolnost.
Podle analytiků z Deutsche Bank Research nabrala německá ekonomika v poslední době dostatečnou dynamiku na to, aby se v roce 2025 vyhnula stagnaci. Podle aktualizovaných zpráv německého Spolkového statistického úřadu vzrostlo HDP země v prvním čtvrtletí letošního roku o 0,4 %. Tento výsledek znamenal pro německou ekonomiku, která se dlouhodobě potýkala se slabým výkonem, bod obratu.
K oživení došlo částečně díky prudkému nárůstu exportu v březnu 2025, zejména ve farmaceutickém a automobilovém průmyslu. Odborníci z Deutsche Bank se domnívají, že tento trend odráží snahu firem urychlit dodávky. Soukromá spotřeba v Německu vzrostla o 0,5 % a investice o 0,9 %, což jsou podle Deutsche Bank známky posilující domácí poptávky.
Jediným negativním faktorem byl pokles vládní spotřeby o 0,3 %, který Deutsche Bank připisuje federální vládě fungující v rozpočtovém provizoriu. Banka očekává, že situace se zlepší po schválení oficiálního rozpočtu.
Odborníci z Deutsche Bank věří, že oživení „zůstane křehké kvůli přetrvávající nejistotě související s obchodem ve 3. čtvrtletí 2025.“
Analytici však zároveň očekávají, že současný pozitivní trend v domácí poptávce bude pokračovat i ve 2. čtvrtletí 2025.
Jejich důvěru podporuje nárůst indexu podnikatelského klimatu Ifo, ačkoli kompozitní index PMI klesl na 50 bodů. Podle odborníků oba ukazatele stále naznačují oživení výrobního sektoru.
Klíčovou otázkou zůstává potenciální červencové zvýšení amerických cel. Předběžné prognózy naznačují, že ke stabilizaci by mohlo dojít do 4. čtvrtletí 2025. Jakmile německá vláda opustí režim rozpočtového provizoria a předloží fiskální plán na rok 2026, příliv nových investic oživí.
Analytici banky očekávají v tomto kontextu další růst HDP za celý rok o 0,3 %.
Odborníci z Deutsche Bank věří, že konsenzuální prognózy předpovídající německé ekonomice další rok stagnace podceňují aktuální zlepšení.
