Analytici znovu bijí na poplach! Je možné, že se USA ubírají směrem k dluhové krizi? Tato možnost je reálná.
Obavy se vystupňovaly poté, co agentura Moody’s snížila úvěrový rating americké vlády. Zároveň došlo ke skokovému růstu výnosů japonských dluhopisů a index S&P 500 oslabil o 1,61 %. Co se týče výše amerického státního dluhu, ten dosáhl rekordních 36,2 bil. USD, přičemž 28,6 bil. USD připadá na nesplacené cenné papíry.
Podle analytiků dlouhodobé výnosy státních dluhopisů stoupají. Poprvé od října 2023 překročily výnosy 30letých dluhopisů 5,00 %, což vyvolalo vážné obavy mezi finančními pozorovateli.
Část těchto obav pramení nejen z celní strategie prezidenta Donalda Trumpa, ale také z jeho rozsáhlého fiskálního plánu. Rozpočtový úřad Kongresu (CBO) odhaduje, že tento návrh by mohl v příštím desetiletí stát 2,3 bil. USD. Výbor pro zodpovědný federální rozpočet (CRFB) s tímto odhadem souhlasí, ale varuje, že při prodloužení dočasných daňových škrtů se celkové náklady mohou vyšplhat až na 5,7 bil. USD.
Takový rozsah fiskální expanze, zvláště v kombinaci s agresivními cly, může v USA zvýšit inflační tlaky. Přesto někteří analytici doufají, že situaci bude možné stabilizovat. Tržní pozorovatelé nyní spekulují, zda „bond vigilantes“ (investoři sledující vývoj na dluhopisovém trhu) vytlačí výnosy desetiletých bondů nad kritickou hranici 5,00 %, což by mohlo signalizovat hlubší strukturální problémy.
V tomto kontextu je otázka možné blížící se dluhové krize velmi aktuální. Odborníci se shodují, že tato hrozba je skutečná, zejména proto, že cla přispívají k inflačním tlakům.
Krize veřejného dluhu však nemusí znamenat katastrofu. Analytici společnosti Yardeni Research naznačují, že pokud tato situace přiměje Washington přijmout stabilnější a udržitelnější fiskální přístup, mohou se turbulence nakonec uklidnit. Pro investory by takový okamžik mohl představovat dlouhodobou příležitost k nákupu akcií.
