Finanční zákon podporovaný americkým prezidentem Donaldem Trumpem může překvapivě zvýšit státní dluh o 3 bil. dolarů. Pro průměrného Američana musí být tato ohromující částka naprosto nepochopitelná.
Zákon, který v současné době projednává americký Senát, může dále nafouknout už tak obrovský státní dluh a zhoršit deficit federálního rozpočtu, který je už nyní vysoký. Analytici UBS jsou o tomto výsledku přesvědčeni.
Zákonodárci v Kapitolu intenzivně projednávají takzvaný One Big Beautiful Bill Act, balíček iniciativ podporovaný prezidentem Trumpem. Ten zahrnuje snížení daní spolu se zvýšením výdajů na obranu a kontrolu imigrace.
Podle odhadů Rozpočtového úřadu Kongresu (CBO) by toto opatření mohlo zvýšit státní dluh USA, který v současné době činí 36,2 bil. dolarů, což je více než 120 % HDP země, o více než 3 bil. dolarů.
CBO také poznamenal, že podle současných ustanovení návrhu zákona by se rozpočtový deficit do roku 2027 zvýšil na 7 % HDP, oproti 6,4 % v roce 2024. Sněmovna reprezentantů USA již schválila svou verzi návrhu zákona, zatímco Senát musí ještě přijmout své vlastní pozměňovací návrhy.
Tato situace znepokojuje investorů, kteří se stále více obávají výše a vývoje federálního dluhu USA. V důsledku toho se zvýšila termínová prémie u dlouhodobých amerických státních dluhopisů. Jedná se o dodatečný výnos, který investoři požadují za držení dlouhodobých státních dluhopisů.
„Obavy z amerického státního dluhu způsobují vrásky na čele také investorům do akcií, zejména s ohledem na potenciální dopad na finanční náklady a budoucí úroveň daní,“ poznamenávají analytici UBS.
Zároveň účastníci trhu zůstávají přesvědčeni, že Amerika dokáže zvládnout své obrovské dluhové zatížení, a poukazují na „silnou důvěryhodnost Federálního rezervního systému“ a status amerického dolaru jako globální rezervní měny, který „zajišťuje schopnost země splácet své dluhy“.
Samozřejmě existují důvody k optimismu, ale odborníci UBS varují před nadměrnou euforií: „Není pochyb o tom, že zdravá obchodní a celní politika musí vyvažovat rizika příjmů a hrozby recese. Zvýšení produktivity díky umělé inteligenci, investice do energetické infrastruktury a příznivé demografické trendy jsou nezbytné pro stimulaci růstu HDP a stabilizaci nebo zvrácení trajektorie dluhu.“
