Americká měna se prudce propadá. Analytici upozorňují, že období, které je pro dolar ponuré, nevykazuje známky konce a pokusy o zotavení nepůsobí přesvědčivě. Optimizmus však nezmizel docela. Měnoví stratégové ze společnosti Capital Economics se domnívají, že dolar je připraven oživit, a to možná ještě před koncem roku. Náladu zvedá ústup nejistoty v oblasti cel a úrokový diferenciál nakloněný ve prospěch Spojených států.
Capital Economics naznačila, že oslabení dolaru na počátku roku 2025 mohlo být ovlivněno rychlým přehodnocením ekonomického a finančního výhledu USA v důsledku nezvykle prudkých politických změn, přičemž tlak pravděpodobně zesílilo i napětí v globálním obchodě. Společnost dodala, že s řešením otázky cel a předpokladem, že Fed ponechá klíčovou sazbu beze změny, by se měl obnovit vztah mezi úrokovými diferenciály a směnnými kurzy, což dolaru pomůže získat půdu pod nohama.
Nekonvenční politický přístup Trumpovy administrativy podkopal vnímání USA jako bezpečného přístavu a zatemnil hodnocení dolaru, uvedla Capital Economics a upozornila, že účastníci trhu nicméně pozvolna přestávají reagovat na vládní rétoriku, protože skutečná politika Bílého domu byla obvykle méně radikální, než se původně obávali.
Podle analytiků by snížení celní nejistoty spolu se stabilním hospodářským růstem USA a silnou výkonností akciových trhů mělo podpořit mírné oživení amerického dolaru. Další podporu by mohl poskytnout Federální výbor pro volný trh (FOMC). Capital Economics pochybuje, že Fed sníží sazby tak prudce, jak trhy očekávají, protože inflace vyvolaná cly omezuje cyklus uvolňování měnové politiky.
Společnost očekává, že rostoucí cenové tlaky v důsledku cel způsobí, že tvůrci měnové politiky se budou mít na pozoru před příliš agresivním uvolňováním měnové politiky. Výrazné zpomalení americké ekonomiky nebo jen mírný nárůst inflace by však mohly posílit holubičí postoj FOMC. „To by Fed přimělo k hlubšímu snižování sazeb a dolar by musel ustoupit,“ uzavřela Capital Economics.
