Drahý kov čekají temné časy. Zlato je v ohrožení. Spojené státy nečekaně uvalily cla na jednokilogramové slitky, nejoblíbenější formu obchodovaného investičního zlata. Administrativa prezidenta Donalda Trumpa tak jedním tahem proměnila zlato z bezpečného přístavu a symbolu stability ve zdroj volatility.
Zpráva šokovala obchodníky, analytiky i zástupce odvětví, přičemž někteří ji označili za nejhorší možný scénář. Odborníci nyní varují před narušením dodavatelských řetězců a oslabením role burzy Comex jako globálního centra obchodování se zlatými futures.
Na trhu zavládla panika poté, co vstoupila v platnost cla na standardní jednokilogramové a 100unciové slitky, které dominují obchodování na newyorské burze Comex, největším světovém trhu se zlatými futures. Podle americké Celní a pohraniční ochrany nyní tyto slitky podléhají odvetným clům zavedeným Trumpem.
Klíčovou změnou je celní klasifikace. Slitky jsou nyní vedeny pod kódem 7108.13.5500 jako „polotovary“ podléhající clu, místo původního kódu 7108.12.10, který byl od cla osvobozen jako „nezpracované zlato“.
Na tomto pozadí newyorské futures na zlato kryté těmito slitky vyskočily na rekordních 3 534 USD za unci, což trh šokovalo, zatímco ceny v Londýně zůstaly stabilní, čímž vznikl neobvyklý cenový rozdíl přesahující 100 USD.
Zpráva byla „obrovským překvapením,“ uvedla analytička UBS Joni Teves a dodala: „To je přesně to, čeho se trh obával.“ Podle expertů tato cla ohrožují dominantní postavení newyorské burzy v obchodování se zlatými futures. „To vytváří problém pro globální trh se zlatem, který používá futures na zlato z Comexu k zajištění pozic,“ uvedla Teves. „Vyvstává otázka, zda by nemohly existovat alternativní způsoby vypořádání těchto futures kontraktů, ať už z hlediska produktů nebo lokalit, případně zda se nestanou významnější jiná centra.“
Rozhodnutí zasáhlo zejména Švýcarsko, které do USA dodává většinu standardizovaných slitků. Trump už dříve uvalil 39% cla na švýcarské zboží, což vyostřilo vzájemné vztahy. Apel švýcarské prezidentky Karin Keller-Sutter nedokázal přesvědčit Washington. Dne 8. srpna vyjádřila Švýcarská asociace pro drahé kovy (ASFCMP) obavy z dopadu cel na těžební sektor a fyzický obchod se zlatem se Spojenými státy, dlouhodobým partnerem. Sdružení tvrdí, že nová cla činí export zlata do USA ekonomicky neproveditelným.
Otázkou zůstává, zda se cla budou vztahovat i na jiné formy slitků, například 400uncové slitky aktivně obchodované v Londýně. Pokud ne, mohly by být dopraveny do USA a přetaveny na jednokilogramové bloky, navrhl jeden z manažerů rafinérie. Kapacity na zpracování v USA jsou však omezené. Pokud by to byla jediná cesta, trh Comex se stane neprofitabilním, odhaduje Nikos Kavalis, výkonný ředitel společnosti Metals Focus. Analytici varují, že celní politika Washingtonu podkopává pověst zlata jako stabilního finančního nástroje.
