Globální centrální banky přišly s neobvyklým, ale významným signálem: poprvé za téměř třicet let drží více zlata než amerických státních dluhopisů.
Podle agentury Bloomberg a Světové rady pro zlato regulační orgány v roce 2024 nakoupily přes 1 000 tun zlatých cihel, čímž zaznamenaly třetí po sobě jdoucí rok takových akvizic. Už se nejedná o trend, ale o nový finanční návyk. Čína se podle očekávání stala trendsetterem: Čínská lidová banka navyšuje své rezervy už jedenáct měsíců po sobě a přetváří roli zlata z bezpečného útočiště na strategické aktivum.
Torsten Slok, hlavní ekonom Apollo Global Management, poznamenává, že Čína se stala hlavním motorem růstu zlata: centrální banky nakupují, investoři je následují a poptávka domácností přidává další stabilitu. V důsledku toho zlato zdražuje ne kvůli strachu, ale protože každý chce mít svůj podíl na tomto dění. V trezoru Bank of England je mezitím uloženo přes 5 000 tun zlata.
Zájem o cenný kov potvrzují fondy: aktiva ve zlatých ETF dosáhla v říjnu tříletého maxima. Není divu, že tak silná poptávka podporuje rally na spotovém trhu. Dne 10. října zlato poprvé překročilo symbolickou hranici 4 000 dolarů za trojskou unci, později dosáhlo 4 300 dolarů. Následovala prudká korekce: cena klesla o 6 % během jednoho dne, což znamenalo nejhlubší pokles za poslední dekádu. Každé aktivum si občas potřebuje udělat přestávku.
Nicméně žlutý kov vzrostl od začátku roku o přibližně 50 %. Morgan Stanley Research již zvýšila svůj výhled pro rok 2026 na 4 400 dolarů za unci.
Zdá se, že centrální banky dospěly k závěru, že ve světě, kde se inflace, geopolitika a vládní shutdowny staly novou realitou, je starobylý kov spolehlivější než jakýkoli jiný závazek.
