Ceny zemního plynu v Evropě klesly na nejnižší úroveň od května 2024. Trh obdržel dva signály, které investoři uvítali: lepší předpovědi počasí a prohlášení Volodymyra Zelenského o jeho ochotě pracovat na mírovém plánu navrženém USA a Ruskem. Oba faktory snížily rizikovou prémii, která měsíce držela ceny plynu na vysoké úrovni.
Futures na TTF obchodované v Amsterodamu klesly o 3,1 % na 30,20 EUR za megawatthodinu. Pro trh, který byl zvyklý přežívat pod tlakem geopolitiky a nepředvídatelných předpovědí spotřeby, se tato úroveň jeví téměř komfortně.
Ačkoliv podíl ruského plynu na evropských importech je v současnosti těsně nad 10 %, i náznak potenciálního přílivu dodatečných zásob energií již vyvíjí na ceny tlak. Trh, který byl roky ve stavu pohotovosti kvůli nedostatkům, reaguje okamžitě i na teoretickou možnost zmírnění restrikcí.
Druhým faktorem přispívajícím k poklesu cen plynu je mírné počasí. Aktualizované předpovědi pro severozápadní Evropu na konec listopadu a začátek prosince předpovídají normální nebo mírně vyšší teploty, než je obvyklé. To zmírňuje obavy z nárůstu spotřeby, i když obchodníci jsou stále zdrženliví – krátkodobé předpovědi se v posledních letech staly příliš volatilními, aby bylo možné se na ně slepě spolehnout.
Situace kolem zásob mezitím zůstává napjatá. Po nedávném ochlazení se urychlilo čerpání ze zásobníků a hladina zásob klesla pod 81 %. Z historického hlediska je to stále přijatelné, ale trh raději připomíná, že zima teprve začíná.
Výsledkem je pokles cen plynu, ale to nevzbuzuje důvěru: předpovědi jsou mírné, geopolitika je tvrdá a úrovně skladování jsou pouze statistikou, která se může snadno změnit během jediného chladného týdne.
