Boom umělé inteligence zanechal výraznou stopu na americkém akciovém trhu. Podle analytiků Capital Economics se však zatím nepodařilo přetavit tento jev do ekonomického skoku, který nadšenci očekávali. Zisky produktivity zůstávají soustředěny v úzkém technologickém segmentu, což činí cestu k „dekádě zázraků“ mnohem delší, než optimisté předpokládali.
Analytici poukazují na to, že dopad AI je nyní zřejmý nejen v cenách akcií, ale také v makroekonomických datech. Sektor ICT, zahrnující počítačový hardware, software a datová centra, přispěl v první polovině roku 2025 k růstu HDP USA téměř 0,9 %, což je téměř dvojnásobek průměrného tempa za poslední desetiletí. Tento zrychlený růst je do značné míry spojen s investicemi do AI, přičemž výdaje na vybavení a datová centra vzrostly meziročně o téměř 40 % a investice do softwaru přidaly přibližně 0,5 % k ročnímu růstu.
Avšak mimo technické jádro zůstává celkový obraz skromný. Dosud nebyl zpozorován významný průlom v produktivitě v hlavních odvětvích. Společnosti hlásí rozšiřující se přijetí AI, ale skutečné úrovně implementace v průmyslech mimo ICT zůstávají pod 15 %.
Kromě toho technologický sektor nevytváří více pracovních míst. Hromadné propouštění ve skutečnosti převyšuje nábor. To odráží rostoucí produktivitu v odvětví, ale nikoli v širší ekonomice.
Nárůst produkce při klesající zaměstnanosti v sektoru ICT skutečně naznačuje lokalizovaný boom spojený s AI, zejména když se vezme v úvahu, že celkový nárůst pracovních míst v USA klesl pod 50 000 měsíčně.
Nižší ceny technologických výrobků a služeb také sehrály roli, když odečetly přibližně 0,5 % od deflátoru HDP. Nicméně mimo sektor technologií zůstaly inlflační trendy většinou beze změny, což naznačuje, že účinky AI ještě nepronikly do celé ekonomiky.
Capital Economics varuje, že významná část nedávného růstu produktivity může být jednoduše cyklickou reakcí na napětí na trhu práce po pandemii, nikoli výsledkem hlubokých strukturálních změn poháněných AI. Skutečný test nastane, když tyto technologie začnou pronikat do větších, méně digitalizovaných služeb, které tvoří přibližně 40 % HDP USA.
Navzdory robustnímu růstu investic a optimismu na Wall Street analytici věří, že USA jsou stále v počátečních fázích AI boomu. Ačkoli se dvě čtvrtletí zrychleného růstu jeví jako impozantní, není to dostatečné k tomu, aby bylo oficiálně prohlášeno, že „dekáda zázraků“ již začala. V současnosti zůstává příspěvek AI k růstu USA raný, lokalizovaný a do značné míry omezený na technologický sektor, přičemž širší ekonomický dopad je stále klasifikován jako „čekající“.
