Ketua Fed J. Powell dan Kepala Bank Sentral Federal Reserve St. J. Bullard secara serempak menurunkan perkiraan kemungkinan penurunan suku bunga pada pertemuan Juli sebesar 50 poin sekaligus, yang memungkinkan dolar untuk berhenti jatuh dan masuk ke kisaran samping. . Bullard mengatakan pemotongan suku bunga 0,5% tidak masuk akal, dan Powell menambahkan bahwa bertindak mendukung politik besar dapat menyebabkan kerusakan yang signifikan. CME futures segera merespons, dengan peluang penurunan suku bunga 50p yang menurun dari 40% menjadi 19%.
Pasar saham terlihat percaya diri dengan latar belakang pelunakan retorika dan reorientasi The Fed terhadap merangsang sejumlah sekuritas utama lainnya. Sepuluh tahun yang lalu, tindakan darurat diizinkan untuk menghentikan krisis, tetapi kali ini, semuanya agak lebih rumit. Setelah menurunkan suku bunga, ekonomi dunia tidak memiliki cukup waktu untuk pulih cukup untuk mengembalikan suku bunga ke tingkat sebelumnya, sehingga tidak mungkin untuk mencapai efek yang sama dalam kondisi saat ini.
Pada saat yang sama, ekonomi dunia terus melemah, dan perang tarif di sini bukan alasannya. Siklus industri global memulai perputaran setahun yang lalu, yaitu, sebelum pecahnya perang dagang, PMI kumulatif turun ke level minimum dalam 7 tahun pada bulan Mei.
Selain itu, bahkan keputusan mendadak tentang konfrontasi Tiongkok-Amerika tidak akan dapat mengubah apa pun. Nordea Bank, mencatat korelasi yang baik antara indeks ISM dan spread untuk harta 2- dan 10 tahun, menyimpulkan bahwa pada awal tahun 2020, yaitu, dalam setengah tahun, indeks ISM dengan kuat akan memasuki zona 44-46p, yaitu ke dalam zona resesi.
Segera setelah pasar menyadari kedalaman tren, penurunan skala besar tidak dapat dihindari. Level rekor indeks saham disebabkan oleh reaksi terhadap posisi pelonggaran The Fed, tetapi pengaruhnya akan singkat. Emas telah mencapai level tertinggi 6 tahun, dan setelah pertemuan G20, tidak ada yang akan menahan pasar global dari awal transisi ke fase penurunan yang berkepanjangan.
EURUSD
Sentimen konsumen di Jerman, menurut Gfk, turun pada Juli menjadi 9,8p. vs 10.1p sebulan sebelumnya, faktor kunci dalam penurunan adalah memburuknya harapan untuk pendapatan masa depan. Hasil negatif diperoleh dengan latar belakang pasar tenaga kerja yang percaya diri, oleh karena itu, bagian yang diharapkan dari puncak lapangan kerja mampu membawa indeks turun lebih lanjut.
Mario Draghi pekan lalu menegaskan bahwa tanpa adanya perbaikan, insentif baru akan dibutuhkan. Tidak ada perbaikan, dan oleh karena itu pasar cenderung untuk memperluas paket stimulus pada pertemuan di bulan September, yang akan terdiri dari pengurangan suku bunga deposito sebesar 10p.
Alasan yang juga disebutkan termasuk Brexit yang keras, perang perdagangan AS melawan semua, stagnasi dalam industri Jerman, ketidakpastian politik di Italia, dan penurunan inflasi. Semua ini jelas merupakan faktor penting, tetapi faktor utama adalah perlambatan global dan keengganan pada latar belakang ECB ini untuk memungkinkan euro naik.
Dalam ulasan sebelumnya, kami mengasumsikan bahwa EURUSD akan mengembangkan pertumbuhan, yang akhirnya terjadi. Pada hari Rabu pagi, pasar bergerak ke fase menunggu hasil KTT G20, sehingga euro kemungkinan akan diperdagangkan dalam kisaran di mana support akan menjadi area 1,1337 / 46, resistance 1,1400 / 10.
GBPUSD
Penjualan ritel di Inggris, menurut CBI, turun di bulan Juni di laju tercepat sejak Maret 2009, turun 42% dari bulan Mei. Mengingat hilangnya momentum kenaikan yang jelas pada inflasi konsumen, risiko penurunan pound semakin besar.
Pound terlihat lebih lemah dari euro dan akan diperdagangkan di kisaran 1,2616 ... 1,2715 dengan pound ke batas bawahnya. Pengantar baru mungkin tiba pada hari Jumat, di mana paket besar statistik ekonomi makro akan diterbitkan dan berita pertama dari pertemuan G20 akan muncul.
