Fed AS mempertahankan angka target pada level 0-0,25%, parameter kebijakan moneter saat ini dipertahankan. Dengan demikian, regulator akan terus membeli kembali setidaknya $80 miliar sebulan dalam bentuk treasury dan $40 miliar sebulan dalam sekuritas berbasis mortgage. Hal ini diperkirakan akan terus berlanjut sampai kemajuan signifikan lebih lanjut dicapai dalam memenuhi tujuan Komite untuk ketenagakerjaan maksimum dan stabilitas harga.
Seperti yang bisa kita lihat, ungkapan tentang kemajuan lebih lanjut yang signifikan adalah baru, yang sebenarnya menunjukkan tidak adanya batasan waktu. Pergeseran pembelian obligasi yang diperkirakan ke sisi long tidak terjadi. Secara umum, keputusan Fed bertepatan dengan ekspektasi pasar, dan Dolar mendapatkan alasan untuk penurunan lebih lanjut.
Di catatan lain, ada rumor bahwa negosiasi di Kongres mengenai paket stimulus baru hampir selesai. Tidak mengherankan, karena pasar telah menunggu terlalu lama. Jika tidak, perekonomian AS akan berada dalam situasi kekurangan sumber daya yang akut untuk pemulihan lebih lanjut. Laporan Perbendaharaan tentang pergerakan modal asing menunjukkan bahwa tidak ada reversal permintaan treasures, yaitu investor asing tidak mau membiayai utang pemerintah; oleh karena itu, uang harus diambil dari sumber dalam negeri. Di saat yang sama, permintaan saham meningkat, yang secara tidak langsung menunjukkan keyakinan bahwa paket stimulus baru akan mendukung pasar saham.
Dolar AS terlihat lemah, dan tidak masuk akal untuk membalikkan penguatan. Kemungkinan rally Natal semakin tinggi, sehingga tren pelemahan Dolar lebih lanjut kemungkinan besar terjadi.
USD/CAD
Dolar Kanada tampaknya cukup rata-rata dibandingkan dengan mata uang G10 lainnya, yang melakukan rally kecil kemarin setelah hasil pertemuan Fed diumumkan. Perilaku CAD bertentangan dengan mood pasar secara umum, terutama karena kenaikan harga minyak dan penguatan pasar saham.
Tanpa berita negatif yang jelas tentang Dolar Kanada, kelemahan relatifnya mungkin terkait dengan pernyataan Macklem, Kepala Bank of Canada, yang menyatakan bahwa terjadi pertumbuhan Dolar Kanada yang signifikan, yang mempengaruhi daya saing eksportir. Dia juga tidak mengatakan sesuatu yang baru, sehingga tidak ada alasan untuk mengharapkan Bank of Canada mencoba menyesuaikan nilai tukar melalui intervensi. Tetapi, pasar memilih hedge, yang menyebabkan take profit.
Sementara itu, pergerakan modal tidak menunjukkan tanda-tanda reversal. Harga target masih terlihat di bawah dan trennya masih cukup bearish.
Penurunan yang kuat tanpa koreksi pada pasangan USD/CAD menyebabkan beberapa kekhawatiran, yang meningkatkan risiko kemunduran. Namun demikian, dorongannya tetap kuat, dan setiap pertumbuhan harus digunakan untuk menjual dari level yang lebih menguntungkan. Targetnya masih 1.2522. Sekarang, kami berharap Dolar Kanada bergabung dengan rally yang telah dimulai.
USD/JPY
Penurunan ketegangan secara umum, terkait dengan sejumlah alasan (hampir mencapai kesepakatan tentang rangsangan baru di AS, kenaikan harga minyak, dan dimulainya vaksinasi universal), secara obyektif mengurangi permintaan untuk aset pelindung, tetapi Yen terus diperdagangkan dengan tren penguatan.
Harga target lebih tinggi dari harga spot, tetapi terus menurun; di CME, keuntungan bullish di masa depan cukup meyakinkan. Oleh karena itu, arah arus lebih ke bawah daripada ke atas.
Sebagian, meningkatnya permintaan Yen disebabkan oleh kurangnya kepercayaan pada kecepatan pemulihan ekonomi Jepang. Indeks kuartal TANKAN menunjukkan pullback yang sangat lemah setelah tiga kuartal berturut-turut mengalami penurunan yang kuat. Sementara itu, indeks produksi industri berada di "zona merah" untuk tahun tersebut. Pada bulan November, impor dan ekspor menurun, yang mengejutkan, karena impor sedikit meningkat dan ekspor diperkirakan sedikit naik.
Analisis Jibun Bank pada aktivitas manufaktur Jepang mengecewakan – sektor swasta Jepang terus berjuang di bulan Desember karena data PMI menunjukkan penurunan lebih lanjut dalam aktivitas bisnis. Pesanan baru juga menurun di tengah penurunan lebih lanjut dalam pesanan ekspor baru
Secara tradisional, masalah ekonomi mengarah pada pertumbuhan Yen, jadi skenario dasarnya adalah pergerakan turun pasangan USD/JPY. Kami perkirakan ini akan turun ke level support 103.19 dalam waktu dekat, dan terus ke level 101.20. Target jangka menengahnya adalah 0.9890/9910.
