Ada volatilitas rendah di pasar dengan sedikit minat pada risiko dalam antisipasi hasil pertemuan FOMC pada hari Rabu dan laporan ketenagakerjaan pada hari Jumat. Pasar saham AS meningkat, membawa naik pasar regional lainnya, tetapi kita harus memperhatikan fakta bahwa PDB Amerika Serikat dan negara-negara zona Euro belum pulih ke level pre-dock. Sementara itu, inflasi tetap sangat tinggi, sehingga perlu menunggu reaksi bank sentral untuk mengoreksi perkiraan jangka panjang.
NZD/USD
Survei sentimen bisnis bank ANZ menunjukkan peningkatan tajam dalam ekspektasi inflasi di bulan Oktober menjadi 3,45% dibandingkan 3,02% di bulan sebelumnya, yang tidak mengejutkan karena inflasi resmi di Q3 adalah 4,9%. Selain ekspektasi inflasi, ekspektasi biaya dan harga jual tumbuh, yaitu, dasar untuk pertumbuhan lebih lanjut dalam harga konsumen telah diringkas secara menyeluruh.
Jika selama musim panas, ada kepercayaan penuh bahwa RBNZ akan menaikkan suku bunga, dengan fokus pada inflasi yang tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang kuat, maka pada bulan November, kepercayaan tersebut telah berkurang. Pembelian rumah tangga dalam jumlah besar tengah menurun, perdagangan ritel juga melemah, dan kepercayaan bisnis telah turun secara nyata.
Sebuah laporan kunci di pasar tenaga kerja untuk kuartal ke-3 akan diterbitkan hari ini, yang perkiraannya ambigu. Fokus utamanya adalah pada perubahan indeks upah, karena penting untuk memahami apakah pertumbuhan pendapatan akan tertinggal dari pertumbuhan inflasi atau tidak. Oleh karena itu, ada opsi berbeda untuk tanggapan RBNZ terhadap laporan ketenagakerjaan – data yang sangat kuat dapat memicu kenaikan suku bunga RBNZ di bulan November sebesar 0,5% sekaligus, sementara jika mendekati perkiraan akan berarti kenaikan sebesar 0,25%. Kedua opsi akan menyebabkan peningkatan permintaan Dolar Selandia Baru.
Sejauh ini, kami berasumsi bahwa permintaan untuk NZD stabil. Hasil T-bills 10-tahun bertahan di atas 2,5%, yang jauh lebih tinggi daripada di negara-negara G10 lainnya. Berdasarkan laporan CFTC, posisi net long NZD meningkat 177 juta selama minggu pelaporan dan mencapai 638 juta. Perkiraan harga berada di atas rata-rata jangka panjang dan mengarah ke atas. Trennya tetap bullish.
Zona resistance 0.7200/10 tidak dapat ditembus pada upaya pertama. Diasumsikan bahwa rilis utama minggu ini, serta hasil pertemuan FOMC pada hari Rabu, akan mendorong NZD naik, dan akan dapat berkonsolidasi di atas zona ini. Target berikutnya adalah level 0.7312.
AUD/USD
RBA diperkirakan akan meninggalkan level saat ini di angka 0,1% pada pertemuan yang berakhir pagi ini. RBA terus membeli GKO dalam jumlah $4 miliar seminggu dan akan terus melakukannya setidaknya hingga pertengahan Februari 2022. Regulator Australia juga membatalkan target obligasi pemerintah untuk April 2024
Semua keputusan ini diperkirakan terjadi. Fokus utama adalah pada poin terakhir, yang berarti penolakan RBA untuk mengontrol kurva imbal hasil 0,1%. Keputusan ini akan ditafsirkan oleh pasar sebagai dovish, sehingga beberapa depresiasi pasangan AUD/USD secara fundamental nyata.
Pada konferensi pers, kepala RBA, Lowe, mencoba untuk mengurangi reaksi negatif pasar, dengan menyatakan bahwa "kemungkinan kenaikan suku bunga mungkin tepat pada tahun 2023". Sebelumnya, patokannya adalah 2024, yaitu pernyataan Lowe memiliki konotasi sedikit bullish, yang ia sendiri, bagaimanapun, segera menyangkal di pernyataan berikutnya, menyatakan bahwa data dan prakiraan terbaru tidak membenarkan kenaikan suku bunga pada tahun 2022. Oleh karena itu, besar kemungkinan suku bunga akan tetap pada level saat ini hingga tahun 2024.
Akibatnya, tidak ada insentif bullish yang ditambahkan untuk Dolar Australia.
Laporan CFTC bersifat netral. Posisi net-short turun hanya 40 juta, melaporkan ke angka -5,644 miliar, yang praktis tidak berubah. Keuntungan bearish sangat signifikan. Estimasi harga berusaha untuk naik dari rata-rata jangka panjang, yang memberikan beberapa peluang untuk pertumbuhan yang berkelanjutan.
Secara teknikal, ada kemungkinan besar bahwa AUD/USD akan rebound dari batas atas saluran turun, tempat zona resistance 0.7540/70 lewat, dan bergerak turun menuju pertengahan saluran 0.7250/60. Jika harga komoditas terus naik, dan hasil pertemuan FOMC pada hari Rabu dianggap oleh pasar sebagai dovish, maka upaya untuk keluar dari saluran ke atas tidak terkecuali dalam kasus ini.
