Indeks manufaktur ISM yang dirilis pada hari Selasa (+57,6 terhadap perkiraan +57,5) mengkonfirmasi asumsi bahwa ekonomi AS terus pulih dengan mantap, yang, dikombinasikan dengan inflasi yang tinggi, memungkinkan kita untuk menyimpulkan bahwa Fed melakukan hal yang benar dengan menargetkan dimulainya siklus kenaikan suku bunga pada bulan Maret.
Permintaan akan risiko tetap pada level yang tinggi, sehingga Dolar AS masih berada di bawah sedikit tekanan. Selandia Baru dan Dolar Australia ada dalam daftar yang teratas. Hari ini, kita harus memperhatikan laporan ADP tentang level ketenagakerjaan di sektor swasta, yang sedikit memperjelas situasi ketenagakerjaan sebelum rilis data Nonfarm di hari Jumat.
USD/CAD
Pada hari Senin, Statistics Canada menerbitkan perkiraan pertumbuhan PDB pada November 2021, dan ternyata penurunan PDB akibat pandemi sepenuhnya terimbangi. Pertumbuhannya adalah 0,6% pada November lalu. Estimasi dinaikkan hingga +6,33% y/y untuk kuartal ke-4, yang merupakan indikator yang sangat tinggi.
Scotiabank meyakini bahwa Bank of Canada membuat kesalahan minggu lalu, karena pertumbuhan PDB yang kuat, inflasi yang tinggi, kenaikan tajam harga rumah dan berkurangnya ancaman dari Omicron adalah latar belakang yang ideal untuk memulai siklus kenaikan suku bunga. Namun, semua sudah terjadi, dan sekarang Dolar Kanada akan mendapat tekanan tambahan alih-alih mulai menguat.
Perubahan mingguan CAD berjangka adalah +377 juta. Margin bullish total 975 juta yang menguntungkan Dolar Kanada tidak berubah di sini, tetapi harus diasumsikan bahwa data ini dikumpulkan sebelum Bank of Canada mengadakan pertemuan dan tidak mencerminkan solusi bagi kekecewaan investor. Dengan demikian, harga pembayaran diarahkan ke bawah, tetapi laporan berikutnya pada hari Jumat mungkin menunjukkan koreksi bearish yang kuat untuk mata uang ini.
Sejauh ini, dapat diasumsikan bahwa trading berlanjut dalam segitiga konvergen dengan tanda-tanda simetri, yang membuat sulit untuk menemukan arah breakdown. Jika kita mengikuti perkiraan harga, kita bisa mengharapkan breakdown ke bawah dengan konsolidasi di bawah support 1,2450. Mengingat bahwa Dolar AS memperoleh keuntungan fundamental karena kebijakan Fed yang lebih agresif, maka breakdown ke atas dengan target terdekat 1,2960 mungkin terjadi. Ada kemungkinan bahwa beberapa kejelasan akan datang hari ini setelah pernyataan dari kepala BoC, Macklem.
USD/JPY
Sebuah studi Januari oleh Kabinet Menteri menunjukkan bahwa tingkat break-even industri adalah $99,8 per yen, yang bahkan sedikit lebih baik dari tahun lalu. Dengan Yen sekarang jauh melemah, break-even yang membaik dapat memberi perusahaan Jepang lebih banyak ruang untuk bermanuver.
Sementara itu, ekonomi Jepang berada dalam posisi yang cukup sulit karena penurunan struktural dalam permintaan domestik yang disebabkan oleh populasi yang menurun, tingkat kelahiran yang rendah, dan aging society. Mizuho Bank meyakini bahwa situasi keuangan Jepang adalah yang terburuk di antara negara-negara industri, yang tidak termasuk pengetatan kebijakan moneter dalam waktu dekat. Sebaliknya, langkah-langkah stimulus terus berkembang. Sejak November, pemerintah telah meluncurkan program bantuan baru sebesar 55,7 triliun Yen, dan dengan mempertimbangkan daya tarik dana sektor swasta - 78,9 triliun.
Tidak ada penyebab moneter untuk penguatan Yen. Ancaman utama terhadap kemungkinan pertumbuhannya adalah peningkatan tajam dalam permintaan akan aset pelindung. Dengan demikian, jika ekonomi global bersiap untuk akhir pandemi dan pertumbuhan aktivitas industri dan perdagangan, maka ini menjadi faktor melemahnya mata uang lebih lanjut.
Posisi net short pada Yen disesuaikan untuk pekan ini ke -7,494 miliar (+1,327 miliar), cukup banyak. Hal ini memungkinkan estimasi harga untuk turun, tetapi pada saat yang sama keuntungan bearish tetap signifikan.
Yen Jepang diperdagangkan dalam saluran naik. Belum ada penyebab untuk mengubah tren. Reversal harga pembayaran (settlement price) yang muncul memberikan alasan untuk percaya bahwa tertinggi lokal 116,37 tidak akan ditembus dalam waktu dekat. Koreksi ke bawah dapat menemukan support di dekat 113,10 atau 112,50 dengan transisi berikutnya ke side range karena tidak ada alasan untuk penurunan yang lebih kuat.
