Dow Jones Industrial Average, NASDAQ Composite dan S&P 500, indeks pasar saham utama AS, turun pada hari Kamis. Pasar valuta asing sangat fluktuatif kemarin. Pelaku pasar bereaksi kuat terhadap laporan inflasi AS untuk bulan Januari, yang menurut indikator tersebut sudah dipercepat menjadi 7,5% y/y. Pergerakan banyak pasangan mata uang lebih seperti kepanikan daripada reaksi pasar yang logis dan tepat. Dolar AS tidak lagi mengalami kenaikan inflasi seperti dulu. Beberapa bulan yang lalu, setiap kenaikan inflasi secara otomatis meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga utama dalam waktu dekat. Sekarang, sangat jelas bagi semua orang bahwa setidaknya akan ada empat kenaikan suku bunga tahun ini. Jadi, tidak masalah lagi seberapa besar inflasi telah meningkat. Pasar saham bereaksi terhadap laporan yang sama dengan penurunan, yang cukup logis dan tepat. Lagi pula, semakin tinggi inflasi, semakin tinggi tingkat suku bunga yang bisa dinaikkan tahun ini. Selanjutnya, sekarang pertanyaan tentang kenaikan 0,50% pada pertemuan berikutnya. Untuk indeks saham dan ekuitas setiap pengetatan kebijakan moneter merupakan faktor negatif.
Faktor negatif ini telah disebutkan berkali-kali sebelumnya. Namun, karena The Fed telah memulai jalur normalisasi kebijakan moneter, hal itu akan sering dikutip. Secara umum, pasar saham sudah mulai koreksi dan kemungkinan akan menjadi proses yang panjang. Khususnya, Februari akan menjadi bulan terakhir ketika Fed akan membeli hipotek dan treasury di bawah program QE. Program ini akan segera berakhir dan penjualan obligasi dari neraca Fed bisa dimulai pada awal musim panas. Ini adalah dua faktor negatif lagi untuk pasar saham. Oleh karena itu, terlepas dari reli indeks yang cukup kuat dalam dua minggu terakhir, kami percaya bahwa langkah ini merupakan koreksi terhadap koreksi global. Dengan kata lain, penurunan bisa dilanjutkan saat ini.
Perlu juga dicatat bahwa anggota komite moneter Fed tidak lagi terpolarisasi. Hampir semua orang percaya bahwa suku bunga harus dinaikkan setidaknya 3-4 kali pada tahun 2022. Dengan demikian, prospek indeks yang tercantum di awal artikel tidak cerah. Hal yang sama berlaku untuk semua aset berisiko, mis. bitcoin. Ini juga telah pulih dengan kuat dalam beberapa minggu terakhir, tetapi prospeknya juga sangat bergantung pada tindakan Fed. Pertemuan regulator AS berikutnya akan berlangsung pada bulan Maret, sehingga indeks mungkin tetap datar sampai saat itu. Namun, jika Fed menaikkan suku bunga sebesar 0,5% keruntuhan bisa sangat mungkin terjadi.
