Menurut Biro Statistik Tenaga Kerja, rilis laporan inflasi CPI minggu lalu menunjukkan bahwa inflasi bulan September naik sebanyak 0,4%.
Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa indeks harga konsumen pada bulan September turun 0,1%, sebesar 8,2% YoY dari 8,3% YoY pada bulan sebelumnya. Namun, CPI inti paling menarik perhatian. Indeks harga konsumen inti meningkat dari 6,3% pada bulan Agustus menjadi 6,6% pada bulan September.
Kenaikan suku bunga tertinggal berdampak nyata pada inflasi, dan tingkat inflasi yang mendasarinya menjadi data pilihan yang digunakan Federal Reserve untuk membentuk kebijakan moneter. Pada saat yang sama, lonjakan inflasi inti setelah The Fed menaikkan suku bunga secara agresif dari hampir nol menjadi 300–325 basis poin selama lima pertemuan FOMC terakhir tahun ini, termasuk tiga kali kenaikan suku bunga berturut-turut masing-masing sebesar 75 basis poin: pada bulan Juni, Juli dan September, jelas menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga belakangan ini memiliki dampak nominal pada penurunan inflasi.
Namun, kenaikan suku bunga ini berdampak kuat pada pertumbuhan imbal hasil utang AS. Pada hari Jumat, imbal hasil Treasury 10-tahun melampaui 4%. Dengan kenaikan sebesar 1,68% pada hari Jumat, kini imbal hasil sebesar 4,02%. Imbal hasil obligasi AS 30-tahun tidak jauh tertinggal, sebesar 3,997%.
Sederhananya, inflasi tidak menunjukkan tanda-tanda mereda, dan ini mengkhawatirkan karena ekspektasi di pasar keuangan semakin meningkat bahwa Fed akan menaikkan suku bunga domestiknya menjadi 5% atau lebih tinggi pada Maret tahun depan.
Menurut alat CME FedWatch, peluang Fed kembali menaikkan suku bunga sebanyak 75 bps pada bulan November sebesar 96,7%. Sementara itu, peluang mereka akan kembali menaikkan suku bunga sebanyak 75 bps pada bulan Desember sebesar 66,7%, yang mengarah ke level suku bunga sebesar 450-475 basis poin pada akhir 2022.
Serangkaian kenaikan suku bunga belakangan ini menyebabkan volatilitas ekstrim di pasar dan meningkatnya obligasi. Laju yang coba dikejar The Fed menjadi kesalahan utama karena tidak menaikkan suku bunga pada tahun 2021.
Inflasi pada tahun 2021 dimulai sebesar 1,4% pada Januari dan menjadi 7% pada Desember, dan Federal Reserve tidak melakukan apa pun untuk mengekang inflasi hingga Maret 2022.
Jelas jika regulator menerapkan kenaikan suku bunga kecil pada tahun 2021, inflasi akan jauh dari level saat ini.
Federal Reserve membuat dirinya terpojok, yang memaksa mereka mempertimbangkan kembali kenaikan suku bunga yang sangat agresif yang kita alami saat ini.
Menurut kebanyakan ekonom, suku bunga 5% atau lebih tinggi akan berdampak buruk pada perekonomian. Ini akan berdampak negatif pada saham dan pendapatan, serta memicu lebih banyak penjualan obligasi. Akibatnya,pinjaman individu, seperti hipotek atau pinjaman kepada perusahaan, tidak mungkin dilakukan.
Yang lebih mengkhawatirkan adalah beberapa ekonom memperkirakan suku bunga naik menjadi 6% di beberapa titik. Konsekuensinya dapat dengan mudah memperburuk dan mempercepat skenario resesi global, yang menyebabkan gangguan besar pada perekonomian global.
Yang menyedihkan adalah skenario ini dapat dihindari seandainya Federal Reserve melakukan tindakan dalam menanggapi kenaikan inflasi pada 2021. Mereka tentu tidak bertanggung jawab atas pandemi yang menyebabkan resesi, tetapi mereka bertanggung jawab penuh akibat tidak bertindak tepat waktu dan dengan cara yang masuk akal ketika pada 2021 inflasi jelas mulai lepas kendali.
