Perjuangan terus berlanjut untuk pasangan EUR/USD: bulls perlu menetap di area angka ke-4 untuk menunjukkan kekuatan pergerakan ke atas, di mana bears perlu menetap di dekat level harga ke-2 untuk akhirnya menghentikan momentum kenaikan dan membuka jalan bagi lonjakan berikutnya ke level paritas. Kedua sisi "konflik", pada kenyataannya, tidak memerlukan angka ke-3, yang dalam keadaan saat ini bertindak sebagai transit.
perhatikan bahwa bears dan bulls dari pasangan ini dapat membanggakan keberhasilan sesaat mereka, namun pada kenyataannya mereka gagal untuk mengkonsolidasikan keuntungan mereka. Latar belakang fundamental yang berlawanan harus disalahkan.
Pada awal November, dolar melemah di seluruh pasar karena beberapa faktor. Inflasi AS memperlambat pertumbuhannya, para pejabat Federal Reserve mengakui kemungkinan perlambatan pengetatan kebijakan moneter, dan hasil KTT G20 menetapkan nada yang lebih hangat untuk hubungan AS-China. Semua faktor ini bersatu untuk meningkatkan minat pada aset berisiko, sementara dolar safe-haven tidak bereaksi. Euro naik, mencapai 1.0480.
Kemudian, aliran berita sedikit berubah. Bank sentral AS yang diwakili oleh banyak anggota Komitenya (Bullard, Cook, Daley, Waller, dan lainnya) mengklaim bahwa perlambatan laju kenaikan suku bunga tidak meniadakan fakta bahwa bilah atas siklus saat ini dapat ditinjau ke atas. Omong-omong, Ketua Fed, Jerome Powell, juga berbicara tentang skenario ini setelah pertemuan November.
Fokus perhatian pasar bergeser, ekspektasi hawkish menguat dan dolar menghadapi kegagalan dan mencoba lagi, yang menyebabkan pasangan turun ke 1,0225.
Akan tetapi, bears tidak dapat menetap di area harga ini. Dolar kembali berada di bawah tekanan karena laporan baru, dengan demikian, memungkinkan kenaikan euro untuk mengatur satu serangan balik lagi.
Kita berbicara tentang risalah pertemuan terakhir Fed, yang dirilis pada hari Rabu. Menurut opini saya, dokumen ini sama sekali tidak dovish. Selain itu, semua resis utama dari risalah ini kembali dimainkan oleh pasar - laporan ini tidak membawa sesuatu yang sensasional.
Akan tetapi, faktanya adalah bahwa trader secara refleks bereaksi terhadap fakta-fakta yang telah dianggap, yang disajikan ke pasar dalam "sampul baru". Inti dari risalah bermuara pada satu kesimpulan sederhana: Anggota Fed siap untuk bergerak lebih jauh dengan langkah-langkah yang lebih kecil, yaitu suku bunga yang lebih moderat. Dokumen itu menyatakan bahwa sejumlah anggota Komite percaya bahwa "pengetatan kebijakan moneter yang cepat dapat menimbulkan ancaman bagi pertumbuhan ekonomi dan stabilitas keuangan.
Mengingat bahwa pertemuan FOMC bulan November terjadi bahkan sebelum rilis data pertumbuhan inflasi bulan Oktober di AS, kita dapat berasumsi bahwa bank sentral akan memperlambat laju kenaikan suku bunga pertemuan berikutnya (Desember). Artinya, setelah empat kenaikan 75 basis poin, bank sentral akan menaikkan suku bunga sebesar 50 poin.
Risalah hanya mengonfirmasi asumsi yang dibahas sebelumnya, mengakhiri diskusi yang relevan. Akan tetapi, risalah itu tidak menjawab pertanyaan utama: seberapa tinggi suku bunga akhir dapat naik? Fakta bahwa Fed akan memperlambat kenaikan suku bunga bukanlah tanda bahwa bilah atas dari siklus saat ini akan diturunkan. Faktanya, beberapa pejabat Fed (terutama James Bullard) baru-baru ini mengatakan bahwa "perhentian terakhir" mungkin akan berada di 5,25%.
Kebetulan, dalam risalah yang sama, para anggota Fed menandakan bahwa ada "kemajuan yang jelas tetapi sedikit" pada inflasi, dan bahwa suku bunga masih perlu dinaikkan.
Oleh karena itu, menurut pendapat saya, pasangan EUR/USD tumbuh dengan alasan yang sedikit goyah. Sekali lagi, kenaikan didukung oleh kebetulan sederhana: risalah Fed diterbitkan menjelang Thanksgiving di Amerika, di tengah likuiditas rendah dan volatilitas tinggi. Statistik AS juga membebani greenback: menurut data terbaru, aktivitas bisnis di AS turun lagi pada bulan November - baik di sektor jasa maupun manufaktur. Pada saat yang sama, order baru turun ke level terendah dalam 2,5 tahun.
Akan tetapi, posisi beli pada pasangan terlihat berisiko. Faktanya, bulls telah memainkan permainan mereka - tidak ada alasan yang bagus untuk mengembangkan tren naik. Hanya sesi Jumat yang dipersingkat (karena Thanksgiving) yang ada di pihak mereka, yang memungkinkan pertumbuhan harga inersia.
Beberapa faktor mendukung skenario bearish. Pertama-tama, Bank Sentral Eropa juga bersiap-siap untuk memperlambat laju kenaikan suku bunga pada bulan Desember. Hal ini dinyatakan oleh beberapa pejabat ECB selama dua pekan terakhir (khususnya, Philip Lane dan Mario Centeno), sebagaimana dibuktikan oleh risalah pertemuan terakhir ECB, yang diterbitkan pada hari Kamis. Menurut dokumen tersebut, pada bulan Oktober, beberapa anggota Dewan Pemerintahan mendukung kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin, bukan 75.
Kedua, dolar safe-haven (dan akibatnya EUR/USD turun) mungkin menemukan dukungan dari berita dari China, di mana jumlah infeksi virus corona meningkat. Contohnya, pada hari Rabu, jumlah infeksi di China melebihi angka 30.000. Pihak berwenang China sekali lagi dipaksa untuk memperketat langkah-langkah karantina dengan lockdown sebagian dan lockdown massal dilanjutkan di kota-kota besar. Kebijakan "tanpa toleransi", yang sangat merugikan ekonomi China (dan global), kembali ke jalurnya setelah melonggarkan kebijakan Covid.
Oleh karena itu, menurut pendapat saya, posisi jual pada pasangan terlihat lebih menjanjikan, meskipun terdapat latar belakang fundamental yang berlawanan. Target bearish pertama adalah 1,0350 (garis Tenkan-sen pada kerangka waktu D1). Target berikutnya (dan sejauh ini yang utama) adalah 1,0210. Pada titik harga ini, bagian bawah indikator Bollinger Bands bertepatan dengan batas bawah awan Kumo pada grafik empat jam.
