Pada hari Kamis, pasangan GBP/USD mencapai level terendah empat minggu sebagai tanggapan atas hasil pertemuan Bank of England bulan Agustus. Meskipun bank sentral menerapkan skenario "dasar", atau tipe skenario yang paling diantisipasi, yang diuntungkan dari situasi ini adalah penurunan GBP/USD. GPB/USD melakukan tes level support di 1.2650 - pada titik harga ini, garis bawah indikator Bollinger Bands bertepatan dengan band atas awan Kumo di grafik harian. Apabila seller menembus penghalang harga ini dan menetap di bawahnya, target selanjutnya untuk pergerakan bearish adalah 1,2550 - band bawah dari awan yang disebutkan di atas pada grafik yang sama.
Mata uang Inggris anjlok di pasar meskipun beberapa keadaan hawkish. Pertama-tama, BoE menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, menjadikannya 5,25%. Namun, trader mengabaikan fakta ini, meskipun bank sentral meyakinkan pasar bahwa kebijakan moneternya akan tetap membatasi "untuk jangka waktu yang cukup lama". Kedua, pelaku pasar mengabaikan fakta bahwa tampaknya "sayap dovish" di dalam bank sentral semakin melemah. Selama berbulan-bulan, dua dari sembilan anggota komite memilih untuk mempertahankan tarif tidak berubah. Namun, setelah pertemuan Agustus, keseimbangan bergeser, dengan delapan anggota komite memberikan suara mendukung kenaikan suku bunga, dan hanya Swati Dhingra yang memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah. Selain itu, dua pejabat bank sentral (Haskel dan Mann) menganjurkan kenaikan suku bunga 50 basis poin. Sementara prospek formal tidak berubah, pergeseran tersebut menunjukkan dominasi sentimen hawkish di dalam BoE, setidaknya selama pertemuan bulan Agustus.
Trader GBP/USD juga mengabaikan perkembangan ini. Pound berada di bawah tekanan dari komentar hati-hati Gubernur BoE Andrew Bailey. Selain itu, perkiraan inflasi yang diperbarui berperan, karena BoE mengharapkan perlambatan inflasi yang signifikan pada akhir tahun ini.
Bailey menghadapi kritik pada bulan Juli dari politisi dan jurnalis Inggris, yang menuduh bank sentral kehilangan kendali atas inflasi. Bailey harus membela dan membantah tuduhan tersebut. Sementara dia mengakui bahwa risiko inflasi yang lebih persisten telah "mengkristal", dia tidak setuju bahwa bank sentral harus bertindak lebih agresif. Bailey berfokus pada efek samping dari kebijakan agresif dan menyebutkan bahwa bank sentral telah menghadapi "beberapa kejutan yang tidak nyaman", sehingga ketika membuat keputusan suku bunga, anggota komite "mempertimbangkan semua risiko yang ada".
BoE mengalami beberapa "kejutan yang tidak menyenangkan" bulan lalu, terutama terkait dengan laporan PDB Inggris. Perekonomian tiba-tiba berkontraksi sebesar 0,1% (berlawanan dengan perkiraan pertumbuhan 0,1%), dibandingkan dengan pertumbuhan bulan sebelumnya sebesar 0,2%. Produksi industri turun 0,6% secara bulanan dan 2,3% secara tahunan. Output manufaktur turun 1,2% tahun ke tahun, sementara penurunan 1,7% diperkirakan.
Dengan menyebutkan kejutan yang tidak menyenangkan, Bailey menyiratkan bahwa prospek pengetatan moneter lebih lanjut tidak pasti. Dia menyatakan bahwa belum waktunya untuk berbicara tentang akhir dari siklus pengetatan moneter saat ini, tetapi pada saat yang sama, "tidak ada jalur atau lintasan yang berprasangka untuk tingkat suku bunga." Dalam konteks ini, ia menambahkan bahwa bank sentral akan memutuskan lintasan perubahan suku bunga yang paling tepat "berdasarkan data aktual."
Bailey juga menyebutkan bahwa prakiraan aktivitas ekonomi telah "melemah secara signifikan".
Pada saat yang sama, BoE memperkirakan penurunan yang signifikan dalam laju pertumbuhan harga konsumen di Inggris pada akhir tahun ini, sekitar 5% ("atau sedikit lebih rendah"). Menurut para ekonom di Bank, hal ini akan didukung oleh perlambatan energi dan sebagian harga pangan. Inflasi diperkirakan akan kembali ke level target dua persen lebih dekat ke kuartal kedua tahun 2025. Perlu dicatat bahwa inflasi bulan Juni di Inggris menurun tajam secara tahunan menjadi 7,9% dari 8,7% di bulan Mei. Ini adalah laju pertumbuhan paling lambat sejak Maret 2022.
Kesimpulannya:
1). BoE menaikkan suku bunga untuk ke-14 kalinya berturut-turut, tetapi fakta ini telah diperhitungkan oleh pasar, sehingga fokus utamanya adalah pada retorika "post-factum".
2). Gaya berbicara yang digunakan dalam pernyataan yang menyertai dan retorika Bailey mengecewakan buyer GBP/USD, karena kata-kata tersebut melemahkan ekspektasi hawkish mengenai tindakan bank sentral di masa depan. Dari teks komunikasi terakhir, dapat disimpulkan bahwa bank sentral menganggap kebijakan moneter saat ini bersifat restriktif. Fakta ini menunjukkan bahwa puncak kenaikan suku bunga sudah tercapai atau sudah sangat dekat. Asumsi ini semakin diperparah oleh fakta bahwa prakiraan BoE yang diperbarui menunjukkan pertumbuhan yang lebih lemah dibandingkan dengan prakiraan Mei dan perlambatan pasar tenaga kerja yang akan datang.
3). Pound pada dasarnya sudah kehilangan sekutu penting strategis: setelah pertemuan sebelumnya, BoE mengisyaratkan langkah lebih lanjut menuju pengetatan kebijakan moneter, memberikan dukungan pada mata uang Inggris. Namun, setelah pertemuan pada bulan Agustus, Bank menahan diri dari petunjuk tersebut, meskipun tidak secara resmi mengesampingkan kenaikan suku bunga pada salah satu pertemuan berikutnya.
Semua kesimpulan ini tidak menguntungkan bagi buyer GBP/USD. Namun, seller sebaiknya hanya membuka short position (dengan target di 1.2600, 1.2550) sebelas seller mengatasi level support 1.2650 (garis bawah indikator Bollinger Bands, bertepatan dengan band atas awan Kumo di grafik harian).
Meskipun tren penurunan yang relatif kuat, bears belum mampu mengatasi penghalang harga ini secara impulsif. Secara keseluruhan, latar belakang fundamental saat ini mendukung penurunan harga lebih lanjut, tetapi target 1,2650 mungkin sulit untuk dipatahkan – fondasi sementara yang mungkin memerlukan katalis tambahan (seperti laporan Non-Farm Payrolls AS, yang akan diterbitkan pada hari Jumat, Agustus 4).
