Laporan Nonfarm Payrolls tidak menguntungkan dolar. Para trader menginterpretasikan data yang saling bertentangan ini sebagai negatif untuk USD, meskipun dalam kasus ini, skala bisa saja berbalik ke arah lain. Namun, kondisi pasar bermain nakal pada dolar AS.
Sepanjang minggu, peserta pasar mengikuti prinsip "beli rumor..." (terkait dolar hijau) di tengah laporan kuat dari lembaga ADP dan peningkatan sentimen risiko. Namun, untuk kekecewaan bulls dolar, segera setelah rilis hari Jumat, pasar mengikuti bagian kedua dari prinsip trading yang disebutkan sebelumnya - "...jual fakta". Tak lama setelah data dirilis, dolar AS menghadapi tekanan penjualan yang besar - dalam waktu beberapa jam saja, indeks dolar turun dari 102,43 menjadi 101,62. Mengingat banyak komponen data dirilis dalam kondisi "hijau," muncul pertanyaan - apakah kita dapat percaya pada kelemahan dolar saat ini?
Menurut saya, reaksi pasar saat ini bersifat emosional. Oleh karena itu, tidak disarankan untuk membuat keputusan pada saat ini - ada risiko bahwa para trader akan menutup posisi mereka menjelang akhir sesi Jumat AS agar tidak meninggalkan posisi terbuka selama akhir pekan. Meskipun data itu sendiri tidak bisa dianggap mengecewakan, ada beberapa aspek yang mungkin dianggap kurang menguntungkan. Oleh karena itu, dampak dari Nonfarm Payrolls bulan Juli kemungkinan masih akan dirasakan - namun bukan pada hari Jumat, mengingat "faktor Jumat" yang terkenal.
Tampaknya para trader terutama kecewa dengan kenyataan bahwa nonfarm payrolls hanya meningkat sebanyak 187.000, alih-alih perkiraan 205.000. Indikator ini telah gagal mencapai angka 200.000 selama dua bulan berturut-turut (angka bulan Juni direvisi turun menjadi 185.000), menunjukkan tren yang agak memprihatinkan. Di sektor swasta, jumlah pekerja meningkat sebanyak 172.000, sedangkan perkiraan pertumbuhan mencapai 190.000.
Semua komponen laporan lainnya memenuhi perkiraan atau berada dalam kondisi "hijau".
Menurut saya, dolar AS menjadi korban ekspektasi para trader yang terlalu tinggi: dalam beberapa hari terakhir, dolar telah menguat, dipicu oleh harapan akan Nonfarm Payrolls yang "kuat tanpa syarat". Laporan ADP juga tidak membantu karena mengagetkan investor pada hari Rabu dengan "warna hijau": hasilnya dua kali lipat dari angka estimasi (perkiraan - 180.000, laporan ADP - 324.000). Jelas, para trader EUR/USD berharap melampaui perkiraan, mengingat dinamika data nonresmi.
Namun, pembeli EUR/USD sebaiknya tidak terjebak dalam euforia, karena Nonfarm Payrolls bulan Juli bukanlah kekecewaan total. Misalnya, indikator "headline" dari laporan itu dirilis dengan hasil positif. Tingkat pengangguran AS pada bulan lalu turun menjadi 3,5%, menunjukkan tren penurunan yang konsisten untuk bulan kedua berturut-turut. Berdasarkan perkiraan awal, indikator ini diharapkan tetap pada level yang sama, yaitu 3,6%.
Namun, yang paling penting bagi bulls dolar AS adalah "warna hijau" dari indikator pro-inflasi. Tingkat pendapatan rata-rata per jam meningkat sebesar 4,4% secara tahunan pada bulan Juli, sementara para ahli memperkirakan akan menurun menjadi 4,1%. Indikator ini telah berada di level 4,4% selama empat bulan berturut-turut.
Setelah hasil pertemuan Federal Reserve baru-baru ini, keadaan ini (pertumbuhan upah aktif) memainkan peran penting. Jelas, tekanan inflasi yang berlanjut akan menguntungkan dolar AS (setelah emosi pasar awal tampak mereda), karena upah akan terus menekan harga inti.
Semua ini menunjukkan bahwa para trader tidak boleh percaya pada momentum kenaikan: pasangan mata uang ini tumbuh di atas pijakan yang cukup goyah.
Perlu diingat bahwa setelah pertemuan FOMC bulan Juli, Fed meninggalkan peluang untuk pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut di masa depan. Menurut Ketua Fed Jerome Powell, pertemuan bulan September dapat berakhir dengan kenaikan suku bunga atau mempertahankannya pada level saat ini. Namun, dia menekankan bahwa bank sentral akan menilai semua data makro pada musim gugur "dengan fokus khusus pada kemajuan inflasi." Pertumbuhan upah yang aktif dalam konteks ini menjadi argumen yang jelas menguntungkan mata uang AS.
Oleh karena itu, meskipun USD mengalami penurunan setelah Nonfarm Payrolls, tidak disarankan untuk terburu-buru masuk ke posisi long pada pasangan mata uang EUR/USD. Saat ini, ada gambaran yang agak terdistorsi menjelang akhir pekan, sehingga lebih baik untuk tetap keluar dari pasar pada hari Jumat. Sebagai alternatif (meskipun ini adalah pilihan yang lebih berisiko), kita bisa mempertimbangkan posisi short pada level saat ini, dengan target di 1,0950 dan 1,0910 (garis tengah dan bawah indikator Bollinger Bands pada H4).
