Pasangan EUR/USD berada dalam kisaran sempit, dengan batasan terbatas pada angka ke-5. Sinyal fundamental yang beragam membuat para trader tetap berhati-hati: baik bulls maupun bears ragu-ragu untuk membuka posisi besar, lebih memilih untuk tetap dalam mode wait-and-see. Pasar terhenti untuk mengantisipasi dorongan signifikan yang dapat memperkuat atau melemahkan posisi greenback, sehingga memungkinkan bulls untuk berkonsolidasi dalam angka ke-6 dan, dalam jangka panjang, menguji level resistance di 1,0700 (garis Tenkan-sen di garis grafik mingguan). Namun untuk saat ini, trader harus bekerja dengan sinyal yang beragam. Misalnya, inflasi AS menunjukkan tanda-tanda melambat (CPI inti, indeks PCE inti, indikator upah), sementara, di sisi lain, tekanan harga masih tetap membandel (indeks harga konsumen umum, PPI). Hasil yang beragam seperti itu tidak membantu baik penurunan maupun kenaikan EUR/USD. Setelah penurunan singkat, pasangan ini kembali ke wilayah angka ke-5.
Status sebagai aset safe-haven tidak memungkinkan dolar menguat lebih cepat, karena sentimen pasar akhir-akhir ini bergejolak. Misalnya, serangan baru-baru ini terhadap sebuah rumah sakit di Jalur Gaza memicu gejolak di pasar minyak (minyak mentah Brent meningkat sebesar 2%, bertahan di atas $90 per barel). Namun, pasar mata uang bereaksi relatif tenang terhadap peristiwa tragis ini. Fakta bahwa Israel menunda operasi darat di Gaza (yang menurut beberapa laporan, dijadwalkan akan dimulai pada akhir pekan) mempertahankan harapan akan penyelesaian konflik secara politik dibandingkan penyelesaian militer. Banyak pengamat percaya bahwa skalanya akan berubah dalam beberapa hari mendatang. Sulit untuk memprediksi ke arah mana hal itu akan terjadi. Dengan kunjungan Presiden AS Joe Biden ke Israel pada hari Rabu (setelah itu, jelas bahwa Israel akan mengambil keputusan tertentu), para trader tidak terburu-buru untuk membuka posisi trading signifikan yang mendukung atau melawan dolar. Meskipun demikian, mereka tetap sangat responsif terhadap arus berita terkini seputar konflik Timur Tengah.
Kekuatan data ekonomi terkini Tiongkok juga terbukti cukup kontradiktif. Di satu sisi, pertumbuhan PDB Tiongkok pada kuartal ketiga melambat dibandingkan kuartal sebelumnya, namun di sisi lain melebihi perkiraan konsensus. Perekonomian Tiongkok tumbuh pada laju tahunan sebesar 4,9% pada bulan Juli-September. Namun angka tersebut jauh lebih lambat dibandingkan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 6,3% pada kuartal sebelumnya. Jadi, secara teknis, kita melihat tren turun. Namun, ada beberapa "tetapi" di sini.
Pertama, indikator tersebut berada dalam "zona hijau" karena para ahli memperkirakan pertumbuhan lebih rendah (4,4%). Kedua, kinerja kuartal kedua yang relatif kuat sebagian besar disebabkan oleh efek dasar yang rendah, karena pada kuartal kedua tahun 2022, Tiongkok telah menerapkan "kebijakan tanpa toleransi terhadap COVID," termasuk pembatasan karantina yang ketat (bahkan di kota-kota besar seperti Shanghai) . Ketiga, selain data PDB, indikator makroekonomi lainnya baru saja dipublikasikan di Tiongkok, yang sebagian besar melebihi ekspektasi para ahli. Misalnya, output industri Tiongkok pada bulan September tumbuh 4,5% dari tahun sebelumnya, menyamai laju pada bulan Agustus dan melampaui perkiraan para ahli, yang memperkirakan pertumbuhan sebesar 4,1%. Penjualan ritel meningkat sebesar 5,5% Y/Y, melampaui ekspektasi 4,8% dan 4,6% pada kuartal sebelumnya. Ini merupakan hasil terkuat sejak Mei.
Perhatikan bahwa dalam beberapa bulan terakhir, Tiongkok telah meluncurkan kebijakan untuk mencoba menstabilkan pasar properti dan sektor perbankan, sekaligus memperkuat dukungan terhadap pasar saham negara tersebut dan mata uang nasionalnya. Hasil yang baik pada kuartal kedua semakin melengkapi gambaran umum. Kombinasi faktor fundamental tersebut diperkirakan akan meningkatkan minat terhadap aset berisiko. Namun, fokusnya saat ini ada di Timur Tengah. Seperti dilansir Bloomberg, konflik dapat berkembang melalui beberapa skenario. Salah satu skenario melibatkan keterlibatan negara ketiga (Iran, Suriah, Lebanon). Dalam skenario tersebut, harga minyak bisa melonjak hingga $150 per barel dan resesi ekonomi global.
Kami tidak tahu skenario spesifik mana yang akan terjadi. Namun, yang kami tahu adalah para trader sangat responsif terhadap berita tentang topik ini, mengabaikan faktor fundamental "klasik". Misalnya, greenback bereaksi positif terhadap berita bahwa Amerika Serikat memveto resolusi Dewan Keamanan PBB dari Brazil yang menyerukan relokasi penduduk Gaza ke sektor selatan. Di tengah sentimen penghindaran risiko, indeks dolar kembali ke level 106, dan pasangan EUR/USD turun kembali ke kisaran bawah angka ke-5.
Hal ini menandakan bahwa geopolitik masih menjadi yang terdepan. Faktor geopolitik membayangi faktor fundamental "klasik", memaksa para trader untuk bereaksi terhadap berita yang berubah dengan cepat dari Timur Tengah. Dalam kondisi yang tidak menentu seperti ini, seringkali disarankan untuk tidak ikut serta dalam pasar karena sulit untuk memprediksi arah konflik Timur Tengah, bahkan tidak mungkin.
