Pasangan EUR/USD menunjukkan peningkatan volatilitas, tetapi secara umum diperdagangkan sideways. Para trader kesulitan untuk menentukan arah harga dalam menghadapi gambaran fundamental yang beragam.
Hari Kamis dipenuhi dengan peristiwa-peristiwa penting: Bank Sentral Eropa mengumumkan hasil pertemuan bulan Januari dan Amerika Serikat merilis data penting mengenai pertumbuhan ekonomi Amerika untuk kuartal keempat 2023. Terlepas dari pentingnya peristiwa-peristiwa ini, pasangan EUR/USD terus diperdagangkan dalam kisaran 8 digit. Baik pembeli maupun penjual mencoba untuk mendapatkan keunggulan. Awalnya, pasangan mata uang ini mencapai kisaran 9 digit, tetapi gagal bertahan di atas level target 1,0900. Setelah itu, bear mengambil inisiatif dan mencoba menetap di bawah level support di level 1,0850 (batas atas Kumo cloud pada grafik harian).
Namun, jika kita menyingkirkan fluktuasi harga intraday, kita dapat menyimpulkan bahwa para pelaku pasar penuh dengan keraguan, baik mengenai sisi atas maupun sisi bawah. Meskipun skalanya secara bertahap mengarah ke greenback saat ini, masih tidak disarankan untuk terburu-buru menjual euro. Awal pekan ini, pasangan mata uang ini telah turun ke batas bawah kisaran 8 digit, di mana bears mengambil keuntungan, yang mengakhiri momentum penurunan. Mengingat latar belakang fundamental yang cukup bertentangan, situasi ini dapat terulang kembali.
Departemen Perdagangan melaporkan pada hari Kamis bahwa perekonomian AS tumbuh pada tingkat tahunan 3,3% selama kuartal terakhir tahun lalu. Angka ini lebih rendah dibandingkan dengan kuartal ketiga (4,9%), tetapi lebih tinggi dibandingkan dengan level yang diperkirakan. Menurut sebagian besar ahli, PDB AS diperkirakan akan meningkat 2,0% pada bulan Oktober-Desember. Dengan kata lain, tingkat pertumbuhan PDB telah melambat dibandingkan dengan kuartal ketiga, tetapi angka aktualnya berada di zona "hijau". Perinciannya menunjukkan bahwa belanja konsumen meningkat 2,8% (yang menyumbang dua pertiga dari perekonomian), belanja pemerintah meningkat 3,3%, ekspor melonjak 6,3%, dan impor naik 1,9%. Investasi dalam konstruksi perumahan meningkat 1,1%.
Namun, deflator PDB berakhir di angka "merah". Indeks Harga PDB tumbuh 1,5% pada kuartal keempat, turun dari 3,3% pada kuartal ketiga. Perkiraannya adalah 2,3%.
Setelah laporan ini, menurut CME FedWatch Tool, probabilitas penurunan suku bunga the Fed pada pertemuan Maret menurun menjadi 45% (dengan peningkatan yang sesuai dalam probabilitas keputusan status quo menjadi 55%). Mengenai prospek untuk pertemuan Januari, pelaku pasar hampir 100% yakin bahwa bank sentral akan mempertahankan semua parameter kebijakan moneter tidak berubah.
Seperti yang dapat kita lihat, laporan terbaru telah sedikit meredam "ekspektasi dovish" pasar mengenai tindakan Federal Reserve di masa depan. Sebelum rilis, probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Maret mencapai 50%. Warna "merah" pada Indeks Harga PDB telah mengurangi kekuatan dolar – bull dolar tidak sepenuhnya diuntungkan oleh rilis tersebut.
Oleh karena itu, kita harus mendekati dinamika penurunan EUR/USD saat ini dengan hati-hati. Jika indeks PCE inti hari Jumat turun ke zona "merah", keseimbangan timbangan mungkin sekali lagi bergeser menjauh dari greenback karena ekspektasi dovish akan menguat.
Perlu juga dicatat bahwa momentum penurunan didorong oleh pelemahan euro, yang bereaksi secara emosional terhadap hasil pertemuan ECB pada bulan Januari. Menurut pendapat saya, mata uang tunggal ini menjadi korban dari ekspektasi pasar yang terlalu tinggi. ECB masih siap untuk mempertahankan suku bunga pada level saat ini, tetapi juga menyatakan kesiapannya untuk bersikap fleksibel jika terjadi penurunan inflasi.
Menurut Christine Lagarde, Presiden ECB, inflasi dapat menurun lebih cepat dalam waktu dekat jika harga energi berevolusi sejalan dengan pergeseran ke bawah dalam ekspektasi pasar baru-baru ini, meskipun gangguan pada lalu lintas Laut Merah sebagai akibat dari ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung di Timur Tengah berdampak buruk pada arus perdagangan global. Penting untuk dicatat bahwa kenaikan inflasi zona euro disebabkan oleh beberapa faktor, termasuk kenaikan pajak, pengurangan atau penghapusan subsidi, dan peningkatan biaya transportasi laut (mempersulit logistik dan meningkatkan biaya asuransi). Semua ini menunjukkan bahwa inflasi mungkin akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang. Dalam kondisi seperti itu, ECB kemungkinan akan terpaksa untuk tidak mengubah suku bunga. Menanggapi pertanyaan mengenai penurunan suku bunga, Lagarde menegaskan bahwa keputusan suku bunga di masa depan akan tetap bergantung pada data.
Dengan demikian, situasi untuk pasangan EUR/USD masih belum pasti. Di satu sisi, angka pertumbuhan PDB utama untuk AS dan komentar Lagarde yang berhati-hati telah memperkuat posisi bears. Namun, di sisi lain, masalahnya ada pada rinciannya: rilis AS memiliki kekurangan dan pertemuan ECB bulan Januari tidak sepenuhnya menentang euro.
Oleh karena itu, disarankan untuk mempertimbangkan posisi jual hanya jika bears berhasil menetap di bawah level support 1,0820 (garis Bollinger Bands yang lebih rendah pada grafik harian), dan agar lebih percaya diri, dalam kisaran 7 digit. Saya ulangi lagi – pekan ini, bears mencoba untuk menembus di bawah level 1,0800, tetapi berhenti di dasar angka kedelapan.
Selain itu, jangan lupa bahwa indeks PCE inti akan dirilis pada awal sesi AS pada hari Jumat, yang dapat sepenuhnya membentuk kembali gambaran fundamental untuk greenback. Mengingat semua hal di atas, saat ini lebih bijaksana untuk mempertahankan sikap "menunggu dan melihat" pada pasangan mata uang ini, meskipun ada penurunan harga yang meyakinkan selama paruh kedua hari Kamis.
