Pada hari Selasa, pasangan EUR/USD bergerak mendatar. Namun meskipun ada peningkatan volatilitas, pasangan ini tidak meninggalkan area figur ke-7. Para trader tidak bisa memutuskan arah, bereaksi secara impulsif terhadap sinyal fundamental yang beragam.
Seperti yang kita ketahui, Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde mengemukakan posisi mereka. Mereka berbicara di sebuah forum di Sintra, Portugal. Selain itu, laporan inflasi Zona Euro diterbitkan, bersama dengan data JOLTs di AS (jumlah lowongan pekerjaan di sektor swasta pada akhir bulan pelaporan).
Melihat dari reaksi pasar, kalender ekonomi yang padat seperti ini "membebani sistem" – trader EUR/USD berhati-hati dan enggan meninggalkan figur ke-7.
Hal ini tidak mengejutkan, mengingat retorika yang kontradiktif dari Powell dan Lagarde.
Menurut Powell, laporan inflasi terbaru menunjukkan perlambatan laju pertumbuhan harga konsumen di AS. Powell mengakui bahwa inflasi telah (sekali lagi) mulai melambat setelah periode percepatan singkat. Pada dasarnya, Powell menyatakan fakta yang jelas, karena laporan pertumbuhan CPI dan PPI terbaru di AS jatuh ke dalam "zona merah," dan indeks PCE inti (indikator inflasi paling penting bagi Fed) turun menjadi 2,6% year-over-year – laju pertumbuhan terendah sejak Maret 2021.
Namun, meskipun mengakui adanya perlambatan inflasi yang jelas, Powell tidak mengumumkan perubahan menuju pelonggaran kebijakan moneter. Dia menyatakan bahwa bank sentral membutuhkan lebih banyak data sebelum bisa mulai menurunkan suku bunga.
Dengan demikian, dia mengisyaratkan bahwa suku bunga akan tetap pada level saat ini pada bulan Juli, dan tindakan di masa depan akan bergantung pada dinamika inflasi. Yang menarik, setelah pidato Powell, probabilitas pemotongan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan bulan September meningkat menjadi 65%. Meskipun demikian, dolar AS tetap mempertahankan posisinya dan bahkan mencoba untuk melakukan serangan balik terhadap euro. Ini menunjukkan bahwa pasar sudah sebagian memperhitungkan satu pemotongan suku bunga tahun ini, dan oleh karena itu, dolar tetap relatif tidak terpengaruh oleh retorika dovish dari bank sentral. Sementara itu, sinyal apapun yang mengindikasikan pemeliharaan status quo mendukung mata uang AS.
Powell berhasil menyampaikan kedua jenis sinyal. Di satu sisi, dia mengonfirmasi perlambatan inflasi di AS, dan di sisi lain, dia menyatakan bahwa bank sentral membutuhkan data tambahan. Selain itu, Ketua Fed tidak menjelaskan kondisi-kondisi di mana Fed akan mulai melonggarkan kebijakan moneter. Dia juga tidak membahas kecepatan pemotongan suku bunga, sehingga tidak bertentangan dengan plot titik Fed yang diperbarui, yang menunjukkan bahwa bank sentral akan memotong suku bunga hanya 25 basis poin pada akhir tahun ini.
Maka dari itu, Ketua Fed menjaga keseimbangan dalam retorikanya, menjadikan dirinya "tidak berguna" baik bagi pembeli maupun penjual EUR/USD. Semua orang mendengar sesuatu yang mereka ingin dengar, tetapi secara keseluruhan, skala tetap seimbang.
Lagarde juga mencoba menjaga keseimbangan dalam retorikanya. Secara khusus, dia menyatakan bahwa ECB saat ini tidak memiliki bukti yang cukup untuk menunjukkan bahwa ancaman inflasi telah berlalu. Dalam konteks ini, Lagarde mengindikasikan bahwa bank sentral tidak akan terburu-buru untuk lebih lanjut menurunkan suku bunga.
Ini dapat dilihat sebagai sinyal positif untuk euro, terutama dalam konteks data inflasi terbaru Zona Euro. Namun, mata uang tunggal bereaksi dengan tenang terhadap pidato kepala ECB: pasangan EUR/USD naik secara impulsif ke level resistensi 1.0750 (garis tengah Bollinger Bands pada timeframe D1) tetapi kemudian mundur ke posisi sebelumnya.
Reaksi yang tenang ini dijelaskan oleh fakta bahwa Lagarde mengacu pada pertemuan bulan Juli ketika dia mengatakan tidak perlu terburu-buru. Pasar sudah yakin bahwa ECB akan mempertahankan status quo pada bulan Juli. Pertemuan berikutnya akan diadakan pada bulan September, di mana saat itu bank sentral mungkin siap untuk putaran pemotongan suku bunga berikutnya. Selain itu, Lagarde mengatakan bahwa inflasi bergerak "ke arah yang benar" dan bank sentral telah "membuat kemajuan signifikan menuju de-inflasi."
Izinkan saya mengingatkan bahwa beberapa jam sebelum pidato Lagarde, data kunci tentang inflasi Zona Euro dipublikasikan. Ternyata Indeks Harga Konsumen pada bulan Juni turun menjadi 2,5%,
Indeks harga konsumen yang disesuaikan di Zona Euro turun menjadi 2,5% year-on-year pada bulan Juni, sementara inflasi inti tetap di 2,9%. Lagarde bisa saja menekankan aspek-aspek berbeda dalam pidatonya (misalnya, dia bisa mengungkapkan kekhawatiran tentang lambatnya laju penurunan inflasi), tetapi sebaliknya, dia menyampaikan retorika yang cukup seimbang. Pembeli bereaksi positif terhadap pidatonya, tetapi momentum bullish memudar hampir segera setelah itu dimulai.
Jadi, Powell dan Lagarde bertindak berdasarkan prinsip "sedikit untuk semua orang." Ketua Fed mengakui bahwa inflasi sedang melambat namun tidak mengumumkan pemotongan suku bunga. Sementara itu, kepala ECB menyarankan jeda dalam pemotongan suku bunga tetapi memuji laju penurunan inflasi.
Bandul tetap seimbang.
Untuk mengonfirmasi pergerakan ke atas, para bullish perlu menembus tanda 1.0770 (garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik 4 jam). Para bearish perlu turun di bawah target 1.0680 (garis bawah Bollinger Bands pada timeframe yang sama). Saat ini, situasinya terlalu tidak pasti untuk membuka posisi perdagangan apa pun.
