Kekhawatiran tentang kondisi ekonomi AS menghambat sentimen bearish di pasar untuk EUR/USD. Menurut Danske Bank, pasangan mata uang utama ini kekurangan katalis serius untuk keluar dari fase konsolidasi saat ini dan diperkirakan akan terus berfluktuasi di sekitar angka 1,05.
Presiden Donald Trump baik memberlakukan tarif atau menunda penerapannya. Bea impor 25% untuk Meksiko dan Kanada awalnya dijadwalkan berlaku pada 1 Februari tetapi sejak itu ditunda hingga 1 Maret. Tim Trump akan membahas masalah ini pada 2 April. Namun, sumber-sumber telah mengindikasikan kepada Bloomberg bahwa jadwal tersebut masih belum pasti. Trump bisa memilih untuk memberlakukan tarif tersebut baik pada bulan April atau Maret. Selain itu, pengumumannya tentang pengenalan tarif 25% pada Uni Eropa telah membangkitkan kembali minat investor untuk menjual EUR/USD.
Sayangnya, antusiasme para pelaku pasar bearish terhadap euro tidak bertahan lama. Pasangan mata uang utama ini dengan cepat pulih seiring munculnya tanda-tanda perlambatan ekonomi AS. Data tentang penjualan ritel, aktivitas bisnis, dan kepercayaan konsumen mendukung tren ini. Akibatnya, pasar jangka pendek mulai percaya bahwa Federal Reserve mengalihkan fokusnya dari inflasi ke PDB, seperti yang ditunjukkan oleh pergerakan imbal hasil Treasury AS.
Dinamika Imbal Hasil Obligasi AS
Presiden Bank Fed Atlanta, Rafael Bostic, berpendapat bahwa karena Fed telah mencapai target ketenagakerjaannya, saatnya untuk fokus pada inflasi. Sudut pandang ini tampaknya bertentangan dengan sinyal pasar saat ini dan mengingatkan pada kekuatan dolar AS. Menurut Societe Generale, pendekatan ini mungkin salah arah, karena kuotasi EUR/USD saat ini mendekati level fundamental, yang menunjukkan potensi terbatas untuk fluktuasi signifikan dalam pasangan mata uang utama ini.
Selain itu, ketidakpastian seputar tarif yang diperkenalkan oleh Donald Trump dan pemerintahannya telah memberikan dukungan bagi dolar AS. Namun, investor sangat menyadari potensi konsekuensi dari perang dagang dan tingkat dana federal yang tinggi, yang dapat menyebabkan pendaratan keras. Hal ini dibuktikan dengan kehati-hatian yang ditunjukkan oleh para bull di pasar EUR/USD.
Apakah rilis mendatang dari PDB dan indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) AS akan menjadi katalis untuk menembus pasangan mata uang utama dari kisaran konsolidasi jangka pendeknya? Secara pribadi, saya sangat meragukannya. Kedua indikator tersebut bersifat tertinggal. Hal ini terutama benar mengingat kita tidak berurusan dengan estimasi pertama dari produk domestik bruto. Selain itu, bahkan perlambatan dalam PCE tidak mungkin mengubah persepsi pasar terhadap tindakan ekspansi moneter The Fed pada tahun 2025.
Dari sudut pandang teknikal, grafik harian EUR/USD menunjukkan konsolidasi jangka pendek yang berlanjut di dekat batas atas kisaran nilai wajar, yang membentang dari 1,0340 hingga 1,0515. Penembusan di atas level resistance di 1,0515 dapat meningkatkan kemungkinan kelanjutan tren naik, menghadirkan peluang beli untuk Euro. Sebaliknya, pergerakan yang berhasil di bawah level support di 1,0450 akan menandakan dasar untuk menjual.
