Bulan November telah menunjukkan peristiwa mengejutkan terjadi di pasar keuangan. Alih-alih naik setelah data pasar tenaga kerja yang lemah dari sumber alternatif, EUR/USD tetap menunjukkan ketahanannya. Setelah memenangkan pemilu paruh waktu, Demokrat menyerah pada tuntutan Republik. Senat mendukung undang-undang untuk pendanaan sementara pemerintah hingga 30 Januari tanpa konsesi pada layanan kesehatan. Mendekati akhir penutupan awalnya memperkuat dolar AS. Perkembangan ini membuat investor kebingungan.
Dinamika Indikator Pasar Tenaga Kerja AS
Pekerjaan di sektor swasta, menurut ADP, meninggalkan banyak yang diinginkan. Statistik dari Challenger, Gray & Christmas menunjukkan lonjakan dalam pemutusan hubungan kerja, sementara angka dari Indeed.com menunjukkan penurunan lowongan pekerjaan selama empat tahun berturut-turut. Pasar tenaga kerja tidak berjalan dengan baik. Namun, derivatif mempertahankan peluang untuk pemotongan suku bunga federal pada bulan Desember sekitar 63-67%.
Tampaknya para investor telah menyimpulkan bahwa Federal Reserve akan mengabaikan data alternatif dan bertindak seolah-olah tanpa data tersebut. Ini berarti hanya mempertimbangkan angka pekerjaan non-pertanian dari Juni hingga Agustus. Pertanyaan tentang pelonggaran kebijakan moneter pada akhir tahun tampaknya telah terpecahkan, tidak peduli seberapa besar kekhawatiran "hawks" dari FOMC tentang inflasi yang terlalu tinggi.
Dinamika Ekspektasi Pasar untuk Suku Bunga Federal
Akhir dari penutupan pemerintah secara teori seharusnya mengurangi ketidakpastian, tetapi pada kenyataannya, hal ini mungkin meningkat. Dalam jangka pendek, pasar akan dibanjiri dengan berbagai laporan yang tertunda akibat penutupan pemerintah. Tidak semua laporan ini akan menunjukkan arah yang sama: inflasi dan ketenagakerjaan melambat. Kemungkinan besar, informasi akan terfragmentasi dan kontradiktif. Akibatnya, peluang pemotongan suku bunga oleh The Fed pada bulan Desember akan berfluktuasi, bersama dengan EUR/USD.
Faktor lain adalah bahwa pasar tidak hanya dipengaruhi oleh kebijakan moneter. Menurut sidang Mahkamah Agung, tarif AS mungkin segera dianggap ilegal dan dihapuskan. Hal ini akan mengakibatkan kekacauan dalam ekonomi global dan pasar keuangan. Aset mana yang akan diuntungkan dari hal ini? Goldman Sachs percaya bahwa dolar AS akan menjadi salah satu yang diuntungkan, menunjukkan bahwa ekonomi AS akan membaik dan ketidakpastian trading akan berkurang.
Menurut pendapat saya, ketidakpastian trading tidak akan berkurang. Gedung Putih memiliki Rencana B, dan Donald Trump tidak akan menyerah pada tarif, apapun yang terjadi. Pada saat yang sama, defisit anggaran dan utang nasional akan meningkat, karena dana yang terkumpul perlu dibayar kembali. Dolar lebih mungkin untuk melemah daripada menguat.
Secara teknis, terdapat pola inside bar pada grafik harian EUR/USD. Tampaknya logis untuk menempatkan pesanan beli tertunda pada level 1,158 dan pesanan jual pada 1,154. Peluang untuk mewujudkan skenario pertama tampak lebih menguntungkan.
