Harga minyak kembali naik tajam — Brent telah kembali menembus level di atas $97 per barel, dan WTI mendekati $92. Pemicu kenaikan ini adalah gelombang baru serangan di Teluk Persia: pasukan AS menyerang sebuah fasilitas militer dekat Hormuz, IRGC membalas terhadap sebuah pangkalan Amerika, dan sistem pertahanan udara Kuwait melaporkan berhasil mencegat ancaman rudal dan drone. Konflik ini kini telah berlangsung selama empat bulan, dan setiap kali pasar mulai percaya bahwa kesepakatan sudah dekat, terjadi lagi eskalasi baru.
Pada saat yang sama, Departemen Keuangan AS menjatuhkan sanksi terhadap Maritime Administration of the Persian Gulf — sebuah struktur yang, menurut Washington, menjalankan skema Iran untuk mengenakan biaya atas pelayaran melalui selat tersebut. Trump secara gamblang menyatakan bahwa selat akan tetap terbuka untuk semua, AS yang akan mengawasinya, dan tidak akan ada kendali Iran maupun Oman atas jalur perairan itu. Ini merupakan sanggahan langsung terhadap versi perjanjian yang sebelumnya diumumkan oleh media Iran.
Titik-titik sengketa tetap sama: program nuklir Iran dan kendali atas Selat Hormuz. Trump secara terbuka menyatakan bahwa ia tidak akan menerima kesepakatan yang merugikan atau melonggarkan sanksi — secara langsung bertentangan dengan salah satu tuntutan utama Teheran. Perlu ditambahkan bahwa Trump juga menghadapi tekanan di dalam negeri: kalangan konservatif Partai Republik menuntut perpanjangan perang, yang secara signifikan mempersempit ruang geraknya dalam bernegosiasi. Dengan latar belakang ini, pembicaraan via telepon antara Presiden Iran Pezeshkian dan Perdana Menteri Pakistan Sharif — mediator utama dalam perundingan — tampak lebih sebagai upaya menjaga saluran diplomatik tetap terbuka daripada sebuah terobosan nyata.
Sementara itu, situasi pasokan fundamental terus memburuk. American Petroleum Institute melaporkan penurunan stok sebesar 2,8 juta barel pada pekan lalu, termasuk penurunan di hub kunci di Cushing. Data resmi akan dirilis hari ini. Namun, banyak pakar menilai bahwa jika Tiongkok kembali meningkatkan impor pada pertengahan Juli, pasar berisiko mengalami lonjakan tajam harga produk minyak. Meskipun hal itu belum terjadi, cadangan strategis AS dan penurunan impor Tiongkok untuk sementara masih membantu meredam kekurangan pasokan — tetapi ini hanya penyangga sementara, bukan solusi.
Bagi bank sentral, situasinya tetap sangat tidak nyaman. Gangguan pasokan yang berkepanjangan berarti tekanan inflasi yang terus-menerus, yang pada gilirannya mendorong kenaikan suku bunga. Federal Reserve, European Central Bank, dan bank sentral lain kini menjadi sandera geopolitik: selama selat tetap tertutup, mereka praktis tidak memiliki ruang untuk melonggarkan kebijakan, terlepas dari kondisi ekonomi riil.
Melihat gambaran teknikal minyak saat ini, pembeli perlu kembali menguasai level resistance terdekat di $92,50. Hal ini akan membuka peluang untuk menargetkan $100,40, level yang di atasnya akan cukup sulit untuk ditembus. Target terjauh berada di sekitar $106,80. Jika harga minyak turun, pihak bearish akan mencoba mengambil kendali di $86,50. Jika mereka berhasil, penembusan kisaran ini akan menjadi pukulan besar bagi posisi bullish dan mendorong Oil turun ke level rendah $81,40, dengan potensi berlanjut hingga $74,85.
