Ke depan, para trader pasangan EUR/USD akan menghadapi pekan yang sibuk. Penuh informasi, dan karenanya – berpotensi volatil. Fokus pasar akan tertuju pada data inflasi AS untuk bulan Juni, testimoni dua hari Ketua Federal Reserve Kevin Warsh di hadapan Kongres, serta perkembangan lebih lanjut dalam negosiasi AS–Iran setelah putaran eskalasi terbaru di Timur Tengah.
Geopolitik
Dapat diperkirakan bahwa minggu trading baru akan dibuka dengan peningkatan harga minyak dan penguatan dolar AS, terutama karena perkembangan baru di Timur Tengah. Pada hari Minggu, U. S. Central Command mengonfirmasi bahwa mereka telah melancarkan serangan ketiga terhadap sasaran di Iran sebagai reaksi atas serangan yang menargetkan kapal sipil di Selat Hormuz. Serangan ini dipicu oleh serangan terhadap kapal kontainer yang berbendera Siprus yang melewati selat tersebut.
Sebagai balasan, Iran kembali menyerang fasilitas militer AS di kawasan Timur Tengah. Secara spesifik, pihak berwenang di Qatar, Bahrain, dan Uni Emirat Arab melaporkan bahwa mereka mengaktifkan sistem pertahanan udara.
Iran juga mengumumkan penutupan Selat Hormuz, yang mengakibatkan penurunan aktivitas kapal hingga level terendah. Berdasarkan informasi dari MarineTraffic, hanya sedikit kapal yang melintasi Selat Hormuz pada hari Minggu.
Tampaknya dalam beberapa hari ke depan, AS dan Iran akan terus saling mengeluarkan pernyataan tajam disertai dengan aksi militer terbatas. Sementara itu, peluang untuk tetap menggunakan jalur diplomatik kemungkinan masih ada: kedua pihak akan melanjutkan komunikasi tertutup melalui perantara, berusaha untuk menciptakan situasi yang memungkinkan dimulainya kembali perundingan.
Menurut pendapat saya, kemungkinan untuk sepenuhnya meninggalkan jalur diplomatik sekarang ini tampak lebih kecil dibandingkan dengan kemungkinan pemulihannya. Kedua belah pihak telah mengalokasikan sumber daya politik yang besar dalam proses negosiasi, dan alternatif untuk gencatan senjata dapat mengarah pada konflik regional yang berkepanjangan dengan konsekuensi ekonomi dan politik yang berat baik bagi Iran maupun AS.
Semua ini menunjukkan bahwa dalam hari-hari mendatang, pergerakan EUR/USD terutama akan dipengaruhi oleh tingkat sentimen penghindaran risiko di pasar mata uang. Apabila setelah eskalasi berikutnya Washington dan Teheran kembali terlibat dalam negosiasi (seperti yang pernah terjadi sebelumnya), perhatian pelaku pasar akan segera beralih dari isu geopolitik ke agenda makroekonomi. Dalam hal ini, data inflasi di AS untuk bulan Juni akan menjadi perhatian utama—terutama laporan CPI dan PPI yang bisa berpengaruh besar terhadap ekspektasi langkah-langkah Federal Reserve di masa mendatang.
Data Makroekonomi
Laporan makroekonomi terpenting bagi EUR/USD pekan ini akan dipublikasikan di AS pada hari Selasa dan Rabu. Pertama-tama, kita akan mengetahui Indeks Harga Konsumen (CPI) Juni pada 14 Juli. Menurut sebagian besar analis, CPI utama diperkirakan sedikit melambat ke 4,0% year-on-year (beberapa perkiraan menyebut 3,9%) setelah lonjakan Mei ke 4,2%. Tren ini akan didorong oleh penurunan harga energi.
Namun, core Consumer Price Index diperkirakan akan bertahan di level Mei (yaitu 2,9%), mencerminkan tekanan harga yang terus berlanjut di sektor jasa. Penting dicatat bahwa dinamika inflasi inti akan menjadi kunci bagi ekspektasi pasar mengenai langkah The Fed selanjutnya. Jika core CPI dirilis sesuai perkiraan atau berada di "zona hijau", pasar akan menguatkan pandangannya bahwa otoritas moneter tidak akan terburu-buru menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. Bahkan, kemungkinan pengetatan kebijakan moneter pada paruh kedua tahun ini masih akan tetap ada di agenda. Hasil seperti ini akan mendukung dolar meskipun angka "headline" menunjukkan perlambatan. Sebaliknya, penurunan tak terduga pada indeks inti akan menguatkan sentimen pasar yang "dovish", sehingga memberi tekanan signifikan pada greenback.
Pada hari berikutnya, 15 Juli, satu indikator inflasi penting lainnya akan dipublikasikan di AS: Producer Price Index (PPI). Menurut perkiraan, PPI utama akan turun ke 6,3% dari rekor 6,5% pada Mei. Indeks inti diperkirakan tetap tidak berubah di 4,9%. Sekali lagi, terkait dampaknya terhadap EUR/USD, angka inti akan menjadi penentu karena memungkinkan kita menilai ketahanan tekanan harga dengan mengecualikan komponen yang volatil. Jika PPI mengonfirmasi bahwa harga jual produsen tetap tinggi, hal ini akan memberikan dukungan tambahan bagi sikap hawkish The Fed.
Selain laporan inflasi, volatilitas pada pasangan EUR/USD juga dapat dipicu oleh data penjualan ritel AS untuk Juni, yang akan dirilis pada Kamis, 16 Juli. Setelah rilis data Mei yang secara tak terduga kuat, di mana penjualan nominal melonjak 0,9% (dan kelompok kontrol, yang langsung diperhitungkan dalam PDB, naik 0,7%), laporan Juni akan menunjukkan apakah lonjakan tersebut hanya efek nominal inflasi (karena kenaikan harga bensin) atau apakah aktivitas konsumsi memang tetap kuat meski kebijakan ketat The Fed. Konsensus perkiraan menunjukkan perlambatan pertumbuhan agregat menjadi 0,3% (kelompok kontrol – 0,4%). Bagi kubu bullish terhadap dolar, penting agar indikator-indikator ini tetap berada di wilayah positif, yakni di atas nol.
Debut Warsh di Kongres
Penampilan Kevin Warsh, Ketua The Fed yang baru, selama dua hari di Kongres (Selasa, Rabu) akan menjadi salah satu peristiwa kunci pekan mendatang. Pelaku pasar akan mencermati dengan saksama penilaiannya atas risiko inflasi, kondisi pasar tenaga kerja, dan prospek kebijakan moneter.
Melihat retorika Warsh pada pertemuan The Fed bulan Juni, dapat diasumsikan bahwa ia akan menekankan kefasihan inflasi dan perlunya mempertahankan suku bunga di level saat ini sampai muncul tanda-tanda meyakinkan akan meredanya tekanan harga. Ini adalah skenario dasar untuk pidatonya.
Intrik utama adalah apakah Warsh akan memberi sinyal kesiapan The Fed untuk skenario yang lebih agresif. Jika ia secara eksplisit membuka peluang kenaikan suku bunga pada paruh kedua tahun ini, dolar akan mendapat dukungan signifikan di berbagai pasar. Sebaliknya, jika ia mengisyaratkan pergeseran cepat menuju pelonggaran kebijakan moneter meski bertentangan dengan perkiraan, greenback akan berada di bawah tekanan kuat. Perlu dicatat bahwa ini akan menjadi penampilan pertama Kevin Warsh di hadapan Kongres sebagai pimpinan The Fed, sehingga setiap perubahan dalam retorikanya (dibandingkan pertemuan Juni) dapat meningkatkan volatilitas di pasar valuta asing.
"Teknikal"
Gambaran teknis mengenai EUR/USD menunjukkan bahwa tekanan penurunan mulai berkurang dan masuk ke dalam "fase konsolidasi" menjelang minggu yang diprediksi akan ramai. Grafik harian masih menunjukkan kecenderungan bearish secara keseluruhan di bawah awan Kumo, tetapi pasangan mata uang ini telah menemukan level dukungan di 1,1330 (garis bawah Bollinger Bands pada timeframe harian) dan terkunci dalam rentang 1,1370 – 1,1460. Dalam grafik empat jam, penyempitan drastis Bollinger Bands mengindikasikan penurunan volatilitas dan kondisi pasar yang tertekan, sementara perpotongan antara garis Tenkan-sen dan Kijun-sen menunjukkan adanya keseimbangan sementara antara pihak pembeli dan penjual. Jika sentimen untuk menghindari risiko kembali meningkat di pasar, dan laporan-laporan penting minggu ini mendukung penguatan dolar AS, maka penjual akan berusaha menembus di bawah level dukungan 1,1400 (garis bawah Bollinger Bands yang juga sejalan dengan batas bawah awan Kumo pada H4) dan akan berusaha menguji kembali level harga 1,1330 (garis bawah Bollinger Bands pada D1).
Skenario lain dapat terjadi jika minat terhadap aset berisiko pulih (misalnya, jika AS dan Iran kembali mengadakan perundingan) dan semua komponen CPI serta PPI menunjukkan perlambatan. Dalam situasi tersebut, pasangan ini mungkin bisa menembus pola wedge di atas 1,1460 untuk menguji batas angka 15.
