Laporan perdagangan internasional bulan Agustus sangat positif — ekspor naik 2,5% secara bulanan setelah penurunan sementara pada bulan Juli, sementara impor turun 2,0%, penurunan pertama dalam tujuh bulan. Pertumbuhan ekspor terjadi secara luas: delapan dari sebelas kelompok komoditas meningkat, dengan pengiriman energi naik 4,7% berkat peningkatan pengiriman minyak mentah, diesel, dan bahan bakar nuklir. Ekspor barang konsumsi melonjak 6,6%, "barang dan material lainnya" melesat 43,3%, dan mesin & suku cadang industri naik 10,1%.
Surplus dagang dengan Amerika Serikat melebar menjadi $11,2 miliar dari $6,1 miliar pada bulan sebelumnya, sementara ekspor ke negara-negara lain turun 8,5% setelah rekor di bulan Juli. Hal ini menegaskan ketergantungan Kanada yang berkelanjutan pada pasar AS dan terbatasnya keberhasilan sejauh ini dalam melakukan diversifikasi hubungan dagang.
Indikator aktivitas bisnis awal Oktober menggambarkan perekonomian yang melambat namun masih berkembang. S&P Global Canada Composite PMI naik ke 48,7 pada September dari 47,8 di Agustus, tetapi tetap berada di bawah level netral 50 selama empat bulan berturut-turut, yang menandakan kontraksi berkelanjutan dalam aktivitas sektor swasta secara keseluruhan.
Ivey PMI anjlok ke 58,2 dari 64,3 di Agustus, jauh di bawah konsensus 65,2. Meskipun Ivey tetap di atas 50 (mengindikasikan ekspansi), perlambatan tajam ini menunjukkan melemahnya momentum bisnis.
Belum ada konsensus mengenai langkah Bank of Canada berikutnya. RBC masih berpendapat bahwa suku bunga akan dipertahankan dalam jangka pendek, dengan siklus pengetatan yang bertahap dimulai awal 2027. Desjardins — yang sebelumnya memperkirakan kenaikan pertama pada Januari 2027 — kini mengakui adanya risiko yang dapat memajukan waktu tersebut, namun menekankan bahwa hal itu sangat bergantung pada dinamika harga minyak.
Sengketa dagang antara AS dan Kanada terus menguat; prospek dimulainya kembali perundingan masih belum jelas. Donald Trump mengatakan kesepakatan mungkin tercapai namun pemerintahan tidak terburu-buru, sementara pihak Kanada menyatakan terbuka untuk berdialog tetapi tidak akan mengambil inisiatif terlebih dahulu.
Posisi net short pada CAD naik menjadi $5,61 miliar selama minggu pelaporan, dan harga wajar tersirat terus merangkak naik.
Upaya pertama untuk bertahan di atas level tertinggi bulan Juni di 1,4246 memang gagal, namun semua indikasi menunjukkan bahwa pihak buyer akan kembali mencoba menembus level resistance tersebut. Jika berhasil, target berikutnya akan bergeser ke area 1,4390–1,4410. Saat ini, alasan untuk mengantisipasi pembalikan ke bawah sudah berkurang.
