Analis di Bernstein memprediksi apa yang mereka sebut sebagai "rotasi besar" dari ekuitas AS. Tren ini dimulai pada pertengahan Februari 2025 dan dapat membentuk kembali pasar keuangan global
Menurut Bernstein, perbedaan antara ekuitas Amerika dan Asia ini semakin terlihat. Sejak awal tahun 2025, S&P 500 telah menurun sebesar 8,6%, sementara indeks Jepang dan Asia berhasil memperoleh kenaikan moderat masing-masing sebesar 0,7% dan 0,3%.
Perusahaan tersebut mengaitkan pergeseran tersebut dengan memudarnya rasa keistimewaan pasar AS, yang diperparah oleh ketidakpastian seputar kebijakan tarif Presiden Trump dan dampaknya terhadap dolar dan imbal hasil Treasury. Bernstain yakin Asia akan terus mengungguli, dengan Jepang, India, dan Korea Selatan menonjol sebagai pasar yang paling menarik.
Bernstein mencatat bahwa telah ada 12 periode sejak 1989 ketika ekuitas Asia (tidak termasuk Jepang) melampaui saham AS selama masa penurunan.
Data arus dana terkini tampaknya mengonfirmasi tren tersebut. Sementara ekuitas AS mengalami arus masuk tertinggi pada tahun 2024, minggu terakhir bulan Maret 2025 menandai arus keluar modal besar pertama, dengan perkiraan $20 miliar bergerak ke Eropa dan $7 miliar ke Jepang. Pergeseran serupa terjadi lagi setelah 9 April.
Data arus dana terkini sepertinya mengonfirmasi tren tersebut. Sementara ekuitas AS mengalami arus masuk tertinggi pada tahun 2024, minggu terakhir bulan Maret 2025 menandai arus keluar modal besar pertama, dengan prediksi $20 miliar bergerak ke Eropa dan $7 miliar ke Jepang. Pergeseran serupa terjadi lagi setelah tanggal 9 April.
"Terlepas dari semua pembicaraan tentang rotasi besar keluar dari AS, jumlah uang yang masuk ke ekuitas AS jauh lebih banyak daripada yang masuk ke wilayah lain," kata analis di Bernstein.
Di Jepang, penataan ulang ini telah berlangsung selama lima bulan, dengan sektor-sektor yang digerakkan secara domestik dan saham bernilai memimpin kinerja. Bernstein memprediksi tren ini akan terus berlanjut, didukung oleh valuasi dan prospen pendapatan Asia yang menguntungkan.
Saat ini Jepang berada dalam siklus ekspansi laba, dengan pertumbuhan PDB diproyeksikan sebesar 0,9% untuk tahun 2025. Sementara itu, Asia yang lebih luas diprediksi akan mengalami sedikit kontraksi sebesar 0,8%. Ekuitas AS tetap mahal relatif terhadap nilai buku, sementara saham Jepang menawarkan rasio P/E berjangka menarik yang mendekati 13x lipat, mendekati posisi terendah dalam sejarah.
