Tingginya inflasi di sebagian besar ekonomi utama dunia diperkirakan akan terus berlanjut hingga tahun 2027, di tengah kenaikan harga energi yang berkelanjutan dan konflik geopolitik yang berkepanjangan. Hal ini terungkap dalam survei bulan Oktober terhadap lebih dari 500 ekonom senior yang dilakukan oleh Reuters. Para analis menaikkan proyeksi pertumbuhan harga konsumen untuk tahun depan di 31 dari 50 negara yang dicakup dalam survei tersebut, termasuk 15 dari 21 negara maju. Pada saat yang sama, proyeksi pertumbuhan ekonomi juga direvisi naik untuk 23 negara, yang menunjukkan kombinasi tidak lazim antara tekanan harga yang terus-menerus dengan aktivitas bisnis yang lebih kuat.
Situasi saat ini berbeda dengan penilaian pada musim semi dan musim panas lalu, yang mengasumsikan skenario stagflasi klasik. Investasi berskala besar dalam teknologi kecerdasan buatan (AI) dan aktivitas konsumen yang tangguh telah membantu menjaga tingkat output; namun, sisi lain dari ketahanan ini adalah inflasi yang mengakar. Pendorong utama tekanan tersebut tetap minyak. Sejak eskalasi konflik yang melibatkan Iran, harga minyak mentah telah melonjak lebih dari 60%, dengan harga perdagangan yang secara konsisten berada di atas $100 per barel dan sempat mencapai puncaknya di angka $117. Para ekonom di HSBC dan Morgan Stanley menyatakan bahwa guncangan energi ini mulai berdampak pada ukuran inflasi inti—indikator yang tidak memasukkan pengaruh langsung dari fluktuasi harga bahan bakar dan pangan.
Dalam tiga putaran survei Reuters terakhir, median proyeksi inflasi untuk tahun 2027 telah meningkat secara signifikan: estimasi untuk Inggris naik 0,7 poin persentase, kawasan euro naik 0,5 poin persentase, Amerika Serikat naik 0,2 poin persentase, Brasil naik 0,5 poin persentase, dan India naik 0,4 poin persentase. Jika dampak lanjutan dari kenaikan harga (second-round effects) terus meluas, bank sentral perlu mempertahankan biaya pinjaman pada level yang restriktif untuk jangka waktu lebih lama daripada yang diperkirakan pasar saat ini. Situasi ini semakin diperumit oleh aksi jual obligasi pemerintah secara global, dengan kenaikan imbal hasil yang telah menyebabkan lonjakan biaya pinjaman bagi perusahaan maupun rumah tangga.
