Nilai tukar real Brasil telah melemah menembus level 5,2 per dolar AS, ketika badai sempurna berupa konflik global dan meningkatnya hambatan perdagangan mengikis dukungan yang biasanya diberikan oleh tingkat suku bunga tinggi negara tersebut. Meskipun suku bunga acuan Selic tetap berada pada level ketat 15%, kepercayaan domestik melemah setelah laporan inflasi 27 Februari yang mengungkapkan kenaikan harga bulanan tajam sebesar 0,84%—laju tercepat dalam satu tahun.
Tekanan inflasi domestik ini berbenturan dengan diberlakukannya tarif impor AS menyeluruh sebesar 10% pada 24 Februari, sebuah kebijakan yang mengancam pertumbuhan ekspor Brasil sebesar 17,4% dan surplus neraca perdagangannya senilai 4,34 miliar dolar. Tekanan pasar meningkat ketika dolar AS mencapai level tertinggi dalam lima minggu setelah serangan militer di Iran dan wafatnya Pemimpin Tertinggi negara tersebut. Dengan Selat Hormuz praktis tertutup, risiko guncangan energi global dan arus pelarian ke dolar sebagai aset aman menarik keluar modal dari Brasil.
Meskipun penerimaan pajak mencapai rekor 2,89 triliun real, mata uang tersebut terjebak di antara inflasi domestik yang tetap tinggi dan pergeseran geopolitik yang semakin memperkuat status dolar AS sebagai tempat perlindungan utama dunia.
