Le statistiche britanniche della scorsa settimana possono essere considerate un fallimento. Il tasso di crescita della produzione industriale è rallentato dal 2,9% all'1,8%. L'inflazione non ha iniziato a crescere come previsto, ma è rimasta invariata, e quel che è peggio è che il tasso di crescita dei salari ha rallentato. E sia date le premi, sia senza di loro. Certamente, la riduzione del numero di richieste di sussidi di disoccupazione di 7,7 mila, nonché l'accelerazione della crescita delle vendite al dettaglio dall'1,4% al 3,9%, hanno in qualche modo rallegrato le cattive notizie. E indicano che la sterlina non potrebbe essere più economica di quanto è successo. Anche se le statistiche statunitensi si sono rivelate abbastanza buone. La cosa principale è che l'inflazione è cresciuta dal 2,5% al 2,8%, e data la crescita accelerata delle vendite al dettaglio dal 4,8% al 5,9%, questo è generalmente eccellente. Ma la produzione industriale è stata alquanto deludente, dal momento che il suo tasso di crescita è rallentato dal 3,6% al 3,5%. Ma questo è stato compensato dalla crescita dei prezzi alla produzione, con un'accelerazione dal 2,6% al 3,1%. Naturalmente la cosa principale era l'aumento del tasso di rifinanziamento della Fed dall'1,75% al 2,00%. Tuttavia, tutto questo non spiega perché il dollaro sia così aumentato di prezzo in relazione alla sterlina.
Il fatto è che i risultati della riunione della Commissione federale per le operazioni di mercato aperto erano assolutamente prevedibili e coincidevano pienamente con le aspettative del mercato. La Fed ha nuovamente aumentato il tasso di rifinanziamento, confermato i piani per un altro aumento del tasso entro la fine dell'anno, nonché l'intenzione di rafforzare ulteriormente la politica monetaria. Tutto ciò è stato a lungo preso in considerazione dal mercato, quindi non ci sono state sorprese.
Ma esiste una cosa come l'indice del dollaro, e se una certa valuta che entra in esso cade drammaticamente, allora attira altre valute per se stessa. Ciò è particolarmente vero per la moneta unica europea, che rappresenta quasi la metà dell'intero indice del dollaro. È la potente diminuzione della moneta unica europea che ha provocato un calo così significativo della sterlina. Il punto è nei risultati dell'incontro del Consiglio della BCE per la politica monetaria. Naturalmente, un paio di mesi fa, le voci secondo cui la BCE potrebbe estendere il programma di allentamento quantitativo ha provocato un prolungato e continuo rafforzamento del dollaro fino ad oggi. Tuttavia, poco prima dell'ultima riunione del consiglio della BCE, i dati preliminari sull'inflazione hanno mostrato un'accelerazione significativa, e molti erano fiduciosi che in tali circostanze la BCE non avrebbe cambiato nulla e avrebbe continuato ad aderire al suo piano, secondo il quale il programma di allentamento quantitativo doveva essere levato nel mese di settembre dell'anno in corso. Ciononostante, a quanto pare, la BCE non ha osato fare affidamento sui dati sull'inflazione, poiché vi è il rischio del suo prossimo rallentamento, e in effetti ha esteso il programma di allentamento quantitativo. Come previsto in precedenza, fino a settembre il programma opererà per un importo di 30 miliardi di euro al mese, ma da ottobre non sarà completato, ma sarà ridotto a 15 miliardi di euro al mese. Ora il levamento è previsto solo a dicembre. Ma non dimenticare che questa non è la prima estensione del programma di alleggerimento quantitativo, in modo che Mario Draghi possa estenderlo anche dopo dicembre. Inoltre, il capo della BCE ha affermato che la questione dell'aumento del tasso di rifinanziamento non sarà presa in considerazione fino alla prossima estate. E questo è un altro posticipo di questo problema, in modo che in futuro sia possibile un ulteriore rinvio.
Ora è il turno della Banca d'Inghilterra di rivelare le sue decisioni e i piani per la politica monetaria. Ora non c'è dubbio che la Banca d'Inghilterra lascerà tutto invariato, non solo a causa della sospensione dell'inflazione, ma anche perché l'economia britannica è strettamente intrecciata con l'economia dell'Unione europea. E mentre la BCE continua a perseguire una politica monetaria super soft, la Banca d'Inghilterra non oserà prendere nuovi provvedimenti per irrigidirla, poiché ciò porterà inevitabilmente a conseguenze negative per l'economia del Regno Unito. Sebbene questo sia un passo razionale nelle attuali realtà economiche, gli investitori lo percepiranno come debolezza e indecisione, poiché l'inflazione è chiaramente elevata per l'attuale tasso di rifinanziamento della Banca d'Inghilterra.
Se nel Regno Unito ci sarà solo una riunione del consiglio della Banca d'Inghilterra, allora negli Stati Uniti ci sono molti dati macroeconomici interessanti, così che avranno una certa influenza sullo stato delle cose nel mercato. In particolare, il numero di permessi di costruzione rilasciati dovrebbe essere ridotto da 1 352 migliaia a 1 350 migliaia, ma il numero di progetti di costruzione deve essere aumentato da 1 287 migliaia a 1 317 migliaia. Inoltre, le vendite di case sul mercato secondario possono aumentare da 5,46 milioni a 5,52 milioni. Tuttavia, nonostante i dati abbastanza buoni, già dalla seconda metà della settimana il dollaro sarà sotto la pressione più forte. Ciò sarà dovuto al previsto aumento del numero di domande di sussidio di disoccupazione primarie e ripetute da 218 mila a 221 mila e da 1 697 mila a 1729 mila, rispettivamente. In generale, il numero di richieste di sussidi di disoccupazione può aumentare di 35 mila. E alla fine della settimana ci saranno dati preliminari sugli indici di attività economica, l'indice di servizio potrebbe scendere da 56,8 a 54,9 e l'indice di produzione da 56,4 a 55,2. Quindi non sorprende che l'indice composito dell'attività economica diminuisca da 56,6 a 55,1. Naturalmente, un così grave declino dell'indice dell'attività economica avrà un impatto negativo sul dollaro.
Pertanto, sebbene i risultati dell'incontro della Banca d'Inghilterra possano essere considerati negativi, data la loro prevedibilità, non avranno un impatto così forte sul mercato. Anche se per un breve periodo la sterlina sarà sotto forte pressione. Quindi entro la fine della settimana, date le previsioni chiaramente negative per le statistiche statunitensi di giovedì e venerdì, la sterlina potrebbe salire a 1,3350.
