Il rapporto sul mercato del lavoro negli Stati Uniti è stato deludente: sono stati creati 145 mila nuovi posti di lavoro, che era al di sotto delle previsioni di 160 mila, i dati dei 2 mesi precedenti sono stati rivisti di 14 mila al ribasso. I dati sui salari medi sembrano ancora più deboli, un aumento a dicembre dello 0,1% contro una previsione dello 0,3% e una diminuzione della crescita annuale dal 3,1% al 2,9% peggiorano le aspettative per l'inflazione al consumo e aumentano le possibilità di un altro taglio del tasso della Fed a marzo 2020.
Gli indicatori anticipatori indicano che è probabile che il rallentamento si sviluppi. Il numero di nuovi posti vacanti NFIB sta diminuendo, il numero di ore di lavoro straordinario è notevolmente ridotto.
Per la Fed, la situazione finora sembra completamente gestibile: non sono necessari movimenti improvvisi, ma verranno fatti alcuni passi. Questa settimana saranno prese le decisioni sui nuovi tassi per l'acquisto di titoli di stato nonché su un nuovo programma di operazioni nel mercato dei pronti contro termine.
Forse il principale driver di questa settimana saranno i negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina, la probabilità di firmare il documento mercoledì 15 gennaio sembra alta. A causa del fatto che i termini specifici dell'accordo non sono resi noti, vengono espresse opinioni direttamente opposte sulla possibile reazione del mercato alla firma ufficiale.
Il dollaro sembra debole all'inizio della settimana ed è probabile che diminuisca rispetto alla maggior parte delle valute del G10.
USD/CAD
Il rapporto sull'occupazione in Canada a dicembre si è rivelato misto, ma sullo sfondo dei dati sul settore non agricolo americano sembra notevolmente migliore e in effetti è rialzista per il dollaro canadese. Il numero di occupati è aumentato a dicembre più delle previsioni, il tasso di disoccupazione è sceso dal 5,9% al 5,6%, il negativo è la riduzione dei salari medi dal 4,26% su base annua al 3,84% su base annua, ciò che è tuttavia più elevato che negli Stati Uniti .
Il rapporto CFTC pubblicato venerdì si è rivelato inaspettatamente positivo per il dollaro canadese. La crescita delle tensioni geopolitiche non ha comportato un aumento degli acquisti del dollaro, la cui domanda, espressa attraverso il posizionamento delle principali valute, è più che dimezzata rispetto al 31 dicembre, mentre non vi è stato alcun aumento del franco svizzero, come di solito accade in questi casi. Il totale delle posizioni short sullo yen è diminuito, la domanda per la sterlina britannica è cresciuta e per il dollaro canadese c'è una salita significativa delle posizioni rialziste.
Data la correlazione piuttosto forte tra il tasso USD/CAD e la posizione speculativa netta, si può notare una forte divergenza: la posizione rialzista totale su CAD ha aggiornato il massimo dell'anno e il tasso USD/CAD è in ritardo, quindi passare da 1,29 e oltre a 1,28 diventa abbastanza logico.
Il pullback dal minimo locale di 1,2954 si è verificato sullo sfondo di una forte riduzione delle tensioni geopolitiche: gli Stati Uniti e l'Iran, a quanto pare, si asterranno dai passi volti a un'ulteriore escalation, portando a una forte riduzione delle quotazioni petrolifere.
Dato il calendario "vuoto" per CAD questa settimana, è poco probabile che il loonie sia configurato per movimenti forti. Oggi la Banca del Canada pubblicherà il suo primo studio sulle aspettative dei consumatori, che includerà dati sull'inflazione al consumo, sul mercato del lavoro e sulle condizioni finanziarie delle famiglie. I risultati del sondaggio adegueranno le aspettative in base alla riunione della Banca del Canada del 22 gennaio.
Il CEO della BoC Stephen Poloz ha dichiarato la scorsa settimana che la Banca centrale studierà attentamente i dati sul mercato del lavoro per vedere se il rallentamento è una tendenza o un fenomeno temporaneo.
USD/CAD rimane sotto pressione ribassista, la minaccia di una crescita correttiva a 1,3110/30 non è elevata, ma le possibilità di aggiornare il minimo di 1,2950 sono in aumento. Se il rapporto sull'inflazione statunitense di martedì è peggiore del previsto, il movimento USD/CAD a 1,2830 potrebbe accelerare nei prossimi giorni.
USD/JPY
I fattori deflazionistici continuano a esercitare pressioni sull'economia giapponese. L'indice di fiducia dei consumatori continua a essere nell'area dei minimi di 8 anni, il livello dei salari è al di sotto della media di 9 anni, non vi è stato un rimbalzo al rialzo previsto per la spesa delle famiglie dopo l'introduzione della nuova aliquota di imposta sui consumi a novembre: una diminuzione del 2% rispetto alla previsione di + 2,5% indica che i problemi della Banca del Giappone crescono con l'inflazione.
USD/JPY è salito nuovamente al bordo del canale 109,7 e, data la riduzione della tensione, ci si potrebbe aspettare una crescita, ma la debolezza del dollaro è troppo ovvia per aspettarsi un aumento costante. In caso di rottura della resistenza, la crescita potrebbe fermarsi a 110,2 o 110,5, le possibilità del ritorno alla metà dell'intervallo di 109,05/15 sembrano un po 'preferibili per ora.
