Apparentemente, le banche centrali mondiali stanno iniziando a competere su chi compra più obbligazioni, di che tipo e in quale lasso di tempo. Già mercoledì la Banca centrale europea ha annunciato che stava ampliando il suo programma di acquisto di attivi a 750 miliardi di euro. Nel quadro di questo programma, entro la fine dell'anno sarebbero stati acquistati titoli per un valore di oltre 1 trilione di euro. Tale importo è costituito da programmi esistenti: un regolare acquisto mensile di attività per un importo di 20 miliardi di euro e la tranche di acquisti antivirus con un budget di 120 miliardi di euro.
Anche la Federal Reserve non è mancata. È già chiaro che il volume degli acquisti supererà l'importo di 500 miliardi di dollari, che è stato annunciato domenica. Ieri la Fed ha annunciato acquisti per un valore di 150 miliardi di dollari giovedì e altri 125 miliardi di dollari venerdì, che rappresenta più della metà del programma di assistenza. Tuttavia, non si notava una forte ripresa e nessuna reazione nel mercato azionario. Degli unici vantaggi è la fermata del suo crollo, ma finora nessuno vuole comprare anche ai minimi attuali. Molto probabilmente, la banca centrale richiederà misure più aggressive, per le quali è abbastanza pronta. Consentitemi di ricordare che proprio di recente il Federal Reserve System ha anche annunciato che avrebbe acquistato titoli ipotecari per un valore di almeno 200 miliardi di dollari. Vale anche la pena notare che tutti i volumi annunciati sui programmi di riacquisto di obbligazioni sono un minimo, non un massimo, come nel caso di altri paesi.
Un altro fatto interessante derivante dalle azioni del Federal Reserve System è diventato noto ieri. La Banca centrale ha annunciato l'apertura di linee di scambio temporaneo con banche centrali in nove paesi. Ciò è stato fatto al fine di fornire un accesso più facile e meno costoso ai prestiti in dollari statunitensi, che possono essere gravemente carente a causa della tensione osservata nei mercati finanziari. Dato l'adeguamento delle regole degli swap in valuta, l'accesso a tali prestiti a basso costo, a tassi quasi zero è previsto per un periodo di 84 giorni. La Fed ha utilizzato un programma simile negli anni di crisi del 2008-2009.
Il segretario al Tesoro degli Stati Uniti Steven Mnuchin ha dichiarato ieri di essere concentrato sulla liquidità per i lavoratori e le imprese e che vuole fornire 500 miliardi di dollari alle famiglie colpite dalla diffusione del coronavirus. Il costo del suo piano proposto è di 1.000 dollari per gli adulti e 500 dollari per i bambini. Il Congresso deciderà su questo argomento all'inizio della prossima settimana.
Per quanto riguarda le statistiche fondamentali, ora sono meno preoccupanti per i partecipanti al mercato rispetto alle misure adottate dalle banche centrali per salvare le economie dei loro paesi.
I dati che le compagnie tedesche iniziarono a valutare le loro prospettive molto più cupe non sorprendono nessuno. Secondo un rapporto del sondaggio dell'Istituto Ifo, l'indice delle aspettative di marzo è sceso a 82,0 punti dai 93,2 punti di febbraio. Particolare pessimismo si osserva tra le aziende la cui produzione è orientata all'esportazione.
Anche i dati sull'aumento del numero di americani che chiedono sussidi di disoccupazione per la prima volta non sono stati particolarmente sorprendenti in seguito allo scoppio del coronavirus. Secondo un rapporto del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti, il numero di domande iniziali di sussidi di disoccupazione per la settimana dell'8-14 marzo è cresciuto immediatamente di 70.000 e ammontava a 281.000. Comunque, il quadro reale sarà visto dopo lo scoppio di coronavirus. Date le misure prese dalle autorità di molti paesi, non solo degli Stati Uniti, possiamo parlare di un leggero calo del mercato del lavoro nei prossimi mesi. Se la pandemia COVID-19 dura fino a quest'estate, inizieranno veri problemi. Tuttavia, dalla pratica della Cina, il picco dovrebbe arrivare dopo 2-3 mesi di diffusione attiva: per gli Stati Uniti e l'Europa è aprile-maggio di quest'anno.
Il disavanzo delle partite correnti della bilancia dei pagamenti degli Stati Uniti nel quarto trimestre 2020 è diminuito e si è attestato a 109,82 miliardi di dollari contro 125,38 miliardi di dollari nel terzo trimestre. Gli economisti si aspettavano un deficit di 110,0 miliardi di dollari.
Non sorprende che l'attività manifatturiera nell'area di competenza della Federal Reserve Bank di Philadelphia a marzo si sia indebolita. Molto probabilmente, questi sono solo i primi segni di una reale diminuzione dell'indicatore sullo sfondo dell'impatto del coronavirus sull'economia del paese. Secondo i dati, l'indice di attività commerciale Fed-Philadelphia a marzo 2020 è sceso a -12,7 punti, mentre a febbraio era di 36,7 punti.
Per quanto riguarda il quadro tecnico della coppia EUR/USD, sembra che le misure recentemente adottate dalla Banca centrale europea e una leggera stabilizzazione del mercato dei cambi dopo il crollo di una settimana possano aiutare un piccolo recupero di attività rischiose. L'euro è rimbalzato dal minimo di 1.0650, ma un'ulteriore crescita è limitata dalla resistenza nelle aree di 1.0790 e 1.0860, dove si noteranno nuovamente le vendite attive dello strumento di trading. Tutto ciò di cui gli orsi hanno bisogno per riprendere la tendenza al ribasso è che la coppia ritorni al livello di 1.0700, che probabilmente porterà a un'ulteriore vendita nella regione dei minimi di 1.0610 e 1.0550.
