La probabilità di un aumento del conflitto commerciale tra gli Stati Uniti e la Cina ha portato al rafforzamento del dollaro USA nei confronti di una serie di valute mondiali, tra cui anche attività rischiose con l'euro. Le questioni associate all'emergere del coronavirus e le accuse contro il Partito Comunista Cinese, hanno solo rafforzato la correttezza della decisione dei trader di aderire a beni sicuri. Ieri in un'intervista, il segretario al Tesoro americano Steven Mnuchin si è affrettato a calmare i mercati, dicendo che la Cina non intendeva discostarsi dai termini dell'accordo. Alcuni alti funzionari dell'amministrazione del presidente americano Donald Trump, hanno anche affermato di non avere intenzione di punire la Cina economicamente se Pechino rispettasse gli obblighi dell'accordo commerciale. Tuttavia, Mnuchin ha sottolineato che se la Cina rifiuta di adempiere ai propri obblighi, dovrà affrontare conseguenze molto significative. La probabilità del ritorno ai dazi commerciali da parte degli Stati Uniti era già stata espressa da Donald Trump all'inizio della scorsa settimana, ma non ha ancora raggiunto una vera azione.
Un punto più importante a cui prestare attenzione oggi è la decisione della Corte costituzionale tedesca sulla legittimità della partecipazione della Bundesbank al programma di riacquisto di attività della BCE. Vorrei ricordare che ora il regolatore europeo è andato oltre il quadro stabilito dalla Corte europea nel 2018, il che ha portato di nuovo a feroci controversie sul rifiuto della banca centrale tedesca di partecipare al programma per stimolare l'economia europea. Oggi la Corte costituzionale tedesca deciderà se il programma di acquisto di obbligazioni della BCE è legale ai sensi della legge tedesca applicabile. Se la decisione non è a favore dell'autorità di regolamentazione europea, l'euro può crollare gravemente nei confronti del dollaro USA, poiché ciò creerà ulteriori disaccordi e aumenterà la divisione all'interno della BCE. La Germania potrebbe essere seguita da altri paesi che non intendono salvare le economie dei loro vicini.
Un altro problema che ha incombuto sull'euro è la possibilità di declassare il rating di merito creditizio italiano. È probabile che le agenzie di rating mondiali possano rivedere il rating italiano a un livello "spazzatura", il che porterà a un forte aumento dei rendimenti obbligazionari, poiché molti investitori inizieranno a liberarsene. L'alto livello di debito pubblico di questo paese, che, a giudicare dai piani del governo, aumenterà solo, mette sotto pressione gli investitori e un rating di merito creditizio, portando a un divario nel rendimento tra le obbligazioni dei paesi europei più stabili.
Ieri, l'agenzia di rating Moody's ha pubblicato le sue previsioni: il tasso di disoccupazione statunitense salirà immediatamente al 17% nel secondo trimestre di quest'anno, il che aumenta ulteriormente la probabilità del rafforzamento del dollaro USA come bene rifugio nel prossimo futuro. La chiusura di un certo numero di imprese a causa della pandemia di coronavirus è la ragione principale di questa prospettiva negativa.
Secondo un rapporto pubblicato ieri, il governo degli Stati Uniti intende prendere in prestito $ 2,99 trilioni nel secondo trimestre di quest'anno, che sarà l'ammontare più significativo dal quarto trimestre del 2008, quando iniziò la crisi finanziaria globale. Tuttavia, l'amministrazione non si fermerà a questo, e, molto probabilmente, aumenterà i prestiti solo per affrontare con successo la pandemia. In totale, entro la fine dell'anno fiscale 2020, il Tesoro USA prenderà in prestito quasi $ 4,5 trilioni.
Per quanto riguarda le statistiche di ieri, secondo il Dipartimento del Commercio del paese, gli ordini di produzione negli Stati Uniti sono già diminuiti del 10,3% a marzo 2020 e ammontano a $ 445,8 miliardi. Gli economisti si aspettavano un calo degli ordini del 9,2%. Di particolare preoccupazione è il calo degli ordini di beni durevoli, che a marzo sono scesi immediatamente del 14,7%, mentre gli ordini di produzione, esclusi i trasporti, sono diminuiti del 3,7% rispetto al mese precedente.
Per quanto riguarda il quadro tecnico della coppia EUR/USD, molto dipenderà dalle decisioni che ho menzionato sopra. Una rottura del supporto principale di 1.0895 aumenterà la pressione sull'euro e farà crollare lo strumento di trading ai minimi di 1.0850 e 1.0780. Con uno sviluppo favorevole della situazione, la domanda di attività rischiose potrebbe tornare, il che spingerà EUR/USD alla resistenza di 1.0950, la cui rottura fornirà al mercato una nuova ondata rialzista che può raggiungere i massimi di 1.1015 e 1.1090.
AUD
Il dollaro australiano ha reagito abbastanza tranquillamente alla decisione odierna della Reserve Bank di Australia di lasciare invariati i tassi. Secondo i dati, il regolatore ha lasciato invariato il tasso di interesse fondamentale allo 0,25% e il rendimento obiettivo delle obbligazioni a 3 anni allo 0,25%. La RBA prevede una riduzione del 10% del PIL australiano nella seconda metà del 2020, nonché un aumento della disoccupazione, che sarà del 10% nei prossimi mesi. La banca centrale ha affermato che avrebbe fatto tutto il possibile per sostenere l'occupazione, i redditi e le imprese, e quindi non avrebbe aumentato il tasso fondamentale fino a quando non fossero stati compiuti progressi verso la piena occupazione.
Durante il suo intervento, il ministro delle finanze australiano ha dichiarato che era tempo di valutare vecchie e nuove opzioni di riforma economica e prepararsi a rispondere alla seconda ondata della pandemia di coronavirus, che è prevista in tutto il mondo.
Per quanto riguarda il quadro tecnico della coppia AUD/USD, una correzione al rialzo abbastanza significativa, osservata nella coppia dalla metà di marzo di quest'anno, sarà gradualmente completata man mano che la coppia si avvicina a livelli di resistenza abbastanza importanti. Prima di tutto, gli acquirenti hanno bisogno di una rottura al di sopra di 0.6570, che porterà al test dei massimi di 0.6680 e 0.6770. Se la pressione sulla coppia AUD/USD ritorna, si può vedere un supporto maggiore nell'area di 0.6270, la cui rottura spingerà rapidamente la coppia al minimo di 0.6100.
