L'indice del dollaro USA continua ad aggiornare i minimi, avvicinandosi gradualmente al livello psicologicamente importante di 90,00. La dinamica ribassista ha acquisito una natura priva di pullback, e questo fatto consente ai rialzisti della coppia eur/usd di aprire posizioni lunghe senza tener conto dei problemi della valuta europea (inasprimento della quarantena nei paesi chiave dell'UE, retorica "colomba" della BCE, deflazione nella zona euro, ecc.). Per essere più precisi, il momentaneo indebolimento dell'euro consente agli acquirenti della coppia di effettuare acquisti a un prezzo migliore, indicando così la forza del trend nordico. Il biglietto verde continua a dimostrare la sua vulnerabilità, soprattutto in vista dell'annuncio dei risultati della riunione della Fed di dicembre.
Diversi fattori fondamentali di natura molto diversificata giocano contemporaneamente contro il dollaro USA, che era da tempo il principale asset defensivo. Primo, c'è un fattore politico. Dopo settimane di incertezza, l'Electoral College ha posto fine alla corsa alla presidenza: Joe Biden è diventato il 46 ° presidente degli Stati Uniti. Restano le formalità cerimoniali, che si concluderanno il 20 gennaio - questo giorno avrà luogo l'inaugurazione. Ma Biden può già essere considerato il capo eletto, soprattutto alla luce delle ultime sentenze della Corte Suprema, che ha respinto tutte le richieste a favore di Trump. E sebbene continui a ripetere il mantra che "la lotta non è ancora finita", di fatto è finita. Anche i membri di spicco del partito del capo della Casa Bianca sono stati costretti ad ammettere questo fatto. Ad esempio, ieri, il leader della maggioranza al Senato Mitch McConnell si è congratulato con Biden per la sua vittoria. Questo gesto politico è indicativo. Le tensioni politiche negli Stati Uniti si sono notevolmente attenuate, il che ha influito negativamente sulla posizione del dollaro.
Anche il cosiddetto "fattore coronavirus" non è in grado di aiutare il biglietto verde. L'anti-record americano degli ultimi giorni non è riuscito a provocare un aumento del sentimento anti-rischio nel mercato dei cambi. La "colpa" di tutti è la vaccinazione di massa, iniziata lunedì negli Stati Uniti. I siti di vaccinazione sono già stati distribuiti in 150 ospedali in tutto il paese, e questo numero salirà a 600 entro la fine dell'anno. Si stima che circa 100 milioni di americani saranno vaccinati entro la metà della primavera. Date tali prospettive, il dollaro era di nuovo senza lavoro, poiché il mercato ignora semplicemente gli attuali anti-record del coronavirus.
Le battaglie politiche al Congresso per un nuovo pacchetto di salvataggio dell'economia statunitense fornivano supporto di base al biglietto verde per molto tempo (da maggio di quest'anno). Ma, a quanto pare, l'ultimo disegno di legge bipartisan, introdotto questo lunedì, sarà approvato - e in un futuro molto prossimo. Le sue principali disposizioni sono state supportate da repubblicani e democratici. Al momento, c'è una lotta per alcuni punti del documento. Ieri la presidente della Camera dei rappresentanti Nancy Pelosi e il segretario al Tesoro Steven Mnuchin hanno discusso il disegno di legge. A seguito dei negoziati, la rappresentante dei Democratici ha assicurato ai giornalisti che le rimanenti questioni irrisolte nel progetto di bilancio "possono essere risolte facilmente e rapidamente".
Sullo sfondo di un crescente ottimismo generale (anche al riguardo), il dollaro sicuro è stato nuovamente messo sotto pressione. Inoltre, indipendentemente da possibili eventi al Congresso, la Fed continuerà ad assumere una posizione estremamente soft.
Secondo le previsioni generali, oggi la Fed manterrà il suo tasso di interesse di base allo 0-0,25% annuo. Allo stesso tempo, gli operatori si aspettano dalla Fed le previsioni macroeconomiche aggiornate e commenti sulle prospettive per l'economia.
L'intrigo principale della riunione di dicembre è legato alle prospettive del programma di incentivi: fino a che punto il regolatore implementerà il QE e per quanto tempo. Inoltre, ci sono state recentemente voci sul mercato secondo cui la Fed potrebbe spostare la sua attenzione dagli strumenti a breve termine a quelli a lungo termine del mercato del debito.
Va notato che non c'è consenso sul mercato circa le possibili azioni del regolatore americano. Secondo alcuni esperti, oggi la Fed assumerà un atteggiamento attendista alla luce dei progressi delineati nei negoziati dei membri del Congresso su un nuovo pacchetto di stimoli. Secondo altri analisti (la maggior parte di loro), oggi la Fed cambierà la sua politica ampliando il volume del programma di stimolo ed estendendone l'effetto. Gli ultimi rapporti macroeconomici parlano a favore del secondo scenario. Ad esempio, la scorsa settimana si è registrato un forte aumento del numero di richieste iniziali di sussidi di disoccupazione (853mila). Secondo gli ultimi dati NonFarm Payrolls, il numero di persone impiegate nel settore non agricolo è aumentato di soli 245mila a novembre, mentre gli esperti si aspettavano di vedere questo indicatore molto più alto - quasi mezzo milione (480mila). Deludente anche la crescita del numero di persone impiegate nel settore manifatturiero: invece dell'aumento previsto di 53mila, è cresciuto solo di 27mila. Il tasso di disoccupazione è sceso a novembre, ma questo indicatore si riferisce agli indicatori economici in ritardo, quindi in questo contesto è necessario concentrarsi su dati più tempestivi.
Anche l'inflazione americana mostra dinamiche piuttosto lente e incerte. A novembre l'indice generale dei prezzi al consumo su base mensile è salito allo 0,2%, mentre su base annua l'indicatore è rimasto al livello di ottobre. Per quanto riguarda l'indice di inflazione core, qui stiamo osservando una tendenza simile - una piccola crescita (+ 0,2%) su base mensile e una stagnazione su base annua.
Pertanto, a mio parere, Jerome Powell deluderà oggi i tori e, dato il continuo intrigo riguardo al possibile esito della riunione della Fed di dicembre, il biglietto verde cadrà nuovamente sotto un'ondata di vendite.
Il primo obiettivo per il movimento nord di eur/usd è 1,2177 (il massimo di 2,5 anni raggiunto la scorsa settimana). L'obiettivo principale è ancora il livello psicologicamente importante 1,2200, che coincide anche con la linea superiore delle bande di Bollinger sul grafico giornaliero. È troppo presto per parlare di obiettivi più ambiziosi: a tal fine, gli acquirenti della coppia devono almeno consolidarsi nell'area della 22a figura.
