Gli eventi delle ultime settimane dimostrano chiaramente lo stato di incertezza emerso sullo sfondo di fattori multidirezionali e contraddittori. In realtà si stanno controbilanciando a vicenda dal calo, ma anche dall'aumento degli indici azionari. Sul mercato dei cambi si osserva un rafforzamento della posizione del dollaro USA.
Dopo la riunione della Fed a marzo, i mercati finanziari, o meglio i mercati azionari e i mercati delle materie prime, sembravano inciampare su una pietra invisibile e sono in uno stato di consolidamento su un'ondata di elevata volatilità. Il motivo principale sono state le dichiarazioni di J. Powell, capo della Federal Reserve, secondo cui il regolatore prevede un forte aumento dell'inflazione nei prossimi mesi sulla scia di una forte ripresa dell'economia americana. Tutto ciò è avvenuto sullo sfondo di forti vendite sul mercato del debito pubblico con un simultaneo aumento dei rendimenti dei titoli di Stato.
In effetti, possiamo dire che le aspettative di una ripresa della crescita economica americana, stimolata da misure di sostegno senza precedenti, stanno diventando le ragioni dell'aumento dell'inflazione, i cui primi segnali sono già apparsi. Gli investitori sanno bene che in una situazione del genere, la Fed, nonostante le dichiarazioni secondo cui non cambierà il tasso monetario fino al 2023, ha iniziato ad aspettarsi un aumento dei tassi già dal prossimo anno. La storia ha già più volte dimostrato che la Banca centrale agirà sempre in conformità con il suo mandato. In questo caso, anche con un grande desiderio di mantenere la crescita economica, sullo sfondo di un aumento dell'inflazione, e ancora di più se si consolida sopra il segno chiave del 2,0% o anche più, la Fed sarà costretta di iniziare prima a ridurre il volume degli acquisti di titoli di stato e quindi aumentare i tassi di interesse. Come affermato martedì dal presidente della Federal Reserve Bank di Dallas R. Kaplan. Ha detto senza mezzi termini che si aspettava un aumento dei tassi l'anno prossimo.
Ovviamente, tali notizie influiscono negativamente sulla domanda di azioni di società, frenano l'aumento dei prezzi dei beni e delle materie prime, che sono semplicemente aumentati di prezzo per due motivi: l'aspettativa di una forte ripresa della domanda nel periodo post-pandemico e il enorme liquidità in dollari pompata dagli americani nel sistema finanziario.
Ma chi trarrà vantaggio da questo scenario?
Senza dubbio sarà il dollaro USA. Gli ultimi discorsi di J. Powell e J. Yellen alle udienze al Congresso hanno solo rafforzato, a nostro avviso, questa probabilità di sviluppi. Riteniamo che se i dati dell'indice di base delle spese per consumi personali negli Stati Uniti pubblicati oggi, così come i valori delle spese dei consumatori reali, mostrassero una crescita, ciò non farà che rafforzare l'opinione del mercato secondo cui un aumento esplosivo dell'inflazione è non lontano. Ciò potrebbe esercitare nuovamente pressioni sugli indici azionari, ma allo stesso tempo sostenere il tasso del dollaro.
Previsione della giornata:
La coppia EURUSD rimane sotto una notevole pressione a causa del rafforzamento del dollaro USA. Viene scambiata al di sotto di 1,1835. Riteniamo che se le statistiche dagli Stati Uniti mostrano un aumento delle prospettive di crescita dell'inflazione, la coppia continuerà a scendere a 1,1750.
GBPUSD viene scambiata sopra 1,3670. È probabile che il suo declino continui. Riteniamo possibile venderla sullo sfondo di dati positivi per il dollaro con un possibile ribasso a 1,3560.
