Come sospettavamo, i mercati hanno reagito ai risultati della riunione della Fed in modo molto diverso da quanto ci si aspetterebbe. Ricordiamo che l'aumento del tasso, il più aggressivo dal 2000, avrebbe dovuto sostenere il dollaro, così come causare un calo del mercato azionario. In pratica, è successo esattamente il contrario. Ciò è accaduto a causa del fatto che i mercati sono stati pronti per un aumento dello 0,5%. L'annuncio di Powell che la Fed inizierà a ridurre il proprio saldo non era una novità. Tuttavia, non trarremmo conclusioni definitive. Il fatto è che può succedere che i mercati non reagiscono abbastanza logicamente, ma questo non significa che la tendenza precedente è distrutta ora. Il dollaro americano, ad esempio, ha ancora molte più ragioni per un aumento rispetto all'euro o alla sterlina. E l'ulteriore aumento del tasso chiave annunciato da Powell significherà che gli asset sicuri continueranno a crescere in termini di redditività, aumentando la domanda su se stessi e riducendola per gli asset rischiosi come azioni o criptovalute. Pertanto, manteniamo la nostra posizione iniziale secondo cui il mercato azionario si aspetta una correzione globale nel 2022. La Fed ha aumentato il tasso solo dello 0,75% (complessivamente). Quest'anno può aumentare al 2,5% minimo. Di fronte a tali cambiamenti nella politica monetaria, è improbabile che il mercato azionario riuscirà a mostrare un aumento.
Alla conferenza stampa, Jerome Powell ha aperto molte questioni di interesse per il mercato. In particolare, ha detto che la stabilizzazione dei prezzi rimane l'obiettivo numero uno per il regolatore, e nel contesto del rapido aumento dei prezzi alimentari ed energetici sarà consigliabile aumentare il costo dei prestiti e "raffreddare" l'economia. La Fed ritiene che l'aumento del tasso causerà un calo della spesa, ma non abbastanza da innescare una recessione dell'economia. Powell ha anche osservato che un aumento del tasso dello 0,5% sarebbe stato preso in considerazione dal comitato monetario nelle riunioni di giugno e luglio, quindi dopo tre mesi il tasso potrebbe essere al 2%. Tuttavia, il capo della Fed ha rifiutato la proposta di aumentare il tasso immediatamente dello 0,75%. Powell ha anche osservato che i lockdown in Cina stanno ulteriormente interrompendo la catena di approvvigionamento, e il conflitto militare in Ucraina sta provocando l'aumento dei prezzi del petrolio e dei prodotti alimentari ancora più elevati. Così, la Fed intende aumentare il tasso e ridurre il saldo per combattere i fattori esterni che sono al di fuori del suo controllo. Per questo motivo riteniamo che anche un aumento del tasso a un livello neutrale non possa portare a un grave calo dell'inflazione, dal momento che il conflitto in Ucraina e la difficile situazione con la pandemia non finirà qui. Inoltre, molti esperti affermano apertamente che l'aumento del tasso non aprirà fabbriche in Cina e non aumenterà la fornitura di grano dall'Ucraina.
