La scorsa settimana, il Bureau of Labor Statistics (BLS) ha pubblicato un rapporto sull'inflazione CPI per settembre, che ha mostrato che in settembre l'inflazione è aumentata dello 0,4%.
Il rapporto ha anche mostrato che l'indice di inflazione CPI nel mese di settembre era dell'8,2% su base annua, che è dello 0,1% in meno rispetto al mese precedente, quando era dell'8,3% su base annua. Tuttavia, l'IPC di base ha attirato più attenzione. L'indice dei prezzi al consumo di base è aumentato dal 6,3% di agosto al 6,6% di settembre.
Gli aumenti dei tassi di interesse sono in ritardo per avere un impatto reale sull'inflazione, e il tasso di inflazione di base è il dato preferito che la Fed utilizza per la formazione della sua politica monetaria. Allo stesso tempo, l'aumento del livello dell'inflazione di base dopo che la Fed ha aumentato aggressivamente i tassi di interesse da quasi zero a 300-325 punti base durante le ultime cinque riunioni del FOMC di quest'anno, compresi tre aumenti consecutivi di 75 punti base a giugno, luglio e settembre, è chiaro che il recente aumento ha un impatto nominale sulla riduzione dell'inflazione.
Tuttavia, hanno avuto un forte impatto sulla crescita dei rendimenti degli strumenti di debito negli Stati Uniti. Il rendimento sui Titoli del Tesoro decennali ha superato il 4% venerdì, e con una crescita dell'1,68% di venerdì ora è del 4,02%. Il rendimento delle obbligazioni trentennali statunitensi non è molto indietro rispetto al rendimento del 3,997%.
La semplice verità è che l'inflazione non mostra segni di indebolimento, e questo è preoccupante in quanto i mercati finanziari hanno aspettative crescenti che la Fed aumenterà il suo tasso interno sui fondi federali al 5% o superiore entro marzo del prossimo anno.
Secondo lo strumento CME FedWatch, c'è una probabilità del 96,7% che la Fed aumenterà il tasso di altri 75 punti base nel mese di novembre, e la probabilità del 66,7% che aumenterà i tassi di altri 75 punti base nel mese di dicembre, portando i tassi dei fondi federali a 450-475 punti base entro la fine del 2022.
Le conseguenze della recente serie di aumenti dei tassi hanno provocato un'estrema volatilità nei mercati e una crescita delle obbligazioni. La velocità con cui la Federal Reserve sta cercando di recuperare il ritardo è l'errore principale che i tassi non sono stati aumentati nel 2021.
L'inflazione nel 2021 è iniziata all'1,4% a gennaio e ha raggiunto il 7% a dicembre, e la Fed non ha fatto nulla per frenare l'inflazione fino a marzo 2022.
Chiaramente, se la Fed avesse fatto un piccolo aumento dei tassi nel 2021, l'inflazione sarebbe stata lontano dal livello attuale.
La Fed si è messa all'angolo, il che ha forzato a riconsiderare gli aumenti dei tassi estremamente aggressivi che stiamo vivendo. Secondo la stragrande maggioranza degli economisti, un tasso di fondi federali del 5% o superiore avrebbe un effetto devastante sull'economia. Ciò avrebbe un impatto negativo sulle azioni e sui ricavi e causerebbe nuove vendite di obbligazioni. In sostanza, ciò può rendere impossibile la concessione di prestiti da prestiti individuali, come mutui o prestiti alle società.
Ancora più preoccupante è che alcuni economisti si aspettano l'aumenti dei tassi di fondi federali al 6%. Le conseguenze potrebbero facilmente aggravare e accelerare lo scenario di recessione globale, causando un grave fallimento nell'economia globale. La triste verità è che questo scenario avrebbe potuto essere evitato se la Fed avesse agito in risposta all'aumento dell'inflazione nel 2021. Non sono certamente responsabili della pandemia che ha portato alla recessione, ma sono pienamente responsabili di non essere riusciti ad agire in modo tempestivo e ragionevole quando era chiaro nel 2021 che l'inflazione stava iniziando a uscire fuori controllo.
