Sembra che le recenti azioni della Banca centrale del Giappone siano state allerta della situazione. Come riportato oggi, l'inflazione di fondo del Giappone è salita ancora di più, raggiungendo il livello più alto dal 1981, il che sicuramente alimenterà la speculazione che la BOJ sorprenderà nuovamente i mercati con un cambiamento di politica il prossimo anno.
I prezzi al consumo in Giappone sono aumentati del 3,7% a novembre rispetto all'anno precedente, secondo i dati del Ministero dell'Interno. I risultati dell'indice principale, che si concentra sulla Banca del Giappone, hanno coinciso con la valutazione degli economisti. L'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari ha contribuito maggiormente all'aumento dell'indice, superando persino l'aumento dei prezzi dell'energia. È chiaro che un'ampia gamma di misure di sostegno del governo, comprese le sovvenzioni per i viaggi, hanno contribuito a mantenere gli aumenti dei prezzi al di sotto del 4%, ma la lotta all'inflazione elevata non è ancora finita.
I mercati obbligazionari giapponesi sono stati in gran parte insensibili ai dati, con le obbligazioni di riferimento a 10 anni leggermente in rialzo, così come le obbligazioni a cinque anni, che hanno spinto i rendimenti al ribasso di un punto base allo 0,205%. Ci sono anche piccoli cambiamenti evidenti nel mercato dei cambi.
Vale la pena notare che l'inflazione core supera l'obiettivo del 2% della Banca del Giappone per otto mesi consecutivi. L'inflazione al netto di alimenti freschi ed energia ha raggiunto il 2,8%, il che indica un rafforzamento della tendenza principali.
I dati attuali e la recente mossa del governatore della Banca del Giappone Haruhiko Kuroda sosterranno ulteriormente le speculazioni secondo cui la banca centrale si sta avvicinando a un'inversione di politica. Ricordiamo che all'inizio della settimana Kuroda ha scioccato i mercati dicendo che ora avrebbe consentito al rendimento del titolo a 10 anni del Giappone di salire a circa lo 0,5%, il doppio del limite precedente dello 0,25%. È ovvio che sia un aggiustamento strategico per guadagnare tempo e poter determinare un'ulteriore curva dei rendimenti che cambierà il prossimo anno a seguito dei cambiamenti nella politica della banca centrale quando si prevede un aumento dei tassi di interesse.
Molti economisti ora si aspettano che il cambiamento di politica possa avvenire già nella prossima primavera, dopo che un nuovo governatore avrà preso il timone. E se parliamo delle prospettive future per la politica monetaria, molti analisti ora prevedono che l'inflazione core in Giappone raggiunga il 4% a dicembre di quest'anno e poi rallenti al 2,7% nel primo trimestre del 2023 a causa di nuovi sussidi da parte del governo. Sebbene gli economisti si aspettano che questi sussidi inizino ad influenzare fortemente l'inflazione già a gennaio, i dati del mese prossimo saranno disponibili solo dopo la riunione di gennaio della Banca del Giappone.
Per quanto riguarda il quadro tecnico della coppia USD/JPY, nel lungo periodo si evidenzia un importante supporto in area 130,20. La sua rottura porterà ad un'altra vendita importante nell'area 126,20, e l'obiettivo più lontano, dopo le ultime notizie, sarà il livello di 121,10. Parlare di come, in quali condizioni ora la domanda di yen si indebolirà non possiamo ancora.
Per quanto riguarda il quadro tecnico dell'EUR/USD, la domanda di euro rimane piuttosto debole, ma permangono le possibilità di un ritorno ai massimi di dicembre. Per fare ciò, è necessario superare 1,0660, che stimolerà lo strumento di trading a una svolta verso il nuovo massimo di dicembre di 1,0700. Al di sopra di questo livello potrebbe facilmente salire a 1,0740. In caso di ribasso, la rottura del supporto a 1.0580 aumenterebbe la pressione sulla coppia e farebbe cadere EUR/USD verso 1.0540 con la prospettiva di scendere al minimo di 1.0490.
