Ieri è stato il mercoledì nero per il biglietto verde. La valuta americana è sopravvissuta all'epico fallimento, cadendo bruscamente su tutti i fronti. La ragione della svendita su larga scala del dollaro è stata la dichiarazione accomodante del capo della Fed.
Mercoledì tutta l'attenzione dei trader si è concentrata sulla riunione della Federal Reserve americana sulla politica monetaria.
Nell'ambito dell'attuale ciclo di inasprimento, iniziato a marzo dello scorso anno, la banca centrale ha alzato i tassi di interesse per l'ottava volta, ma ha rallentato il ritmo fino a un quarto di punto.
L'aumento minimo di 25 bp. non è stata una sorpresa per il mercato. I trader prevedevano questo risultato da tempo, dato che l'inflazione negli Stati Uniti ha mostrato segni di indebolimento per diversi mesi consecutivi.
Una pugnalata alle spalle per i rialzisti del dollaro è stata la retorica accomodante del presidente della Fed. Pochi si aspettavano di sentire un coming out inflazionistico da Jerome Powell in questa fase.
Mercoledì, parlando ai giornalisti, il capo del Dipartimento degli Stati Uniti ha affermato che la Fed ha già invertito la tendenza nella lotta contro l'aumento dei prezzi e ha intrapreso la strada della disinflazione.
Il commento ha rafforzato l'opinione degli investitori secondo cui la Fed si sta avvicinando alla fine della sua campagna anti-inflazionistica, anche se ieri George Powell ha chiarito che i tassi di interesse continueranno a salire e che una politica aggressiva non è ancora prevista.
Il riconoscimento aperto dell'inizio del processo disinflazionistico in America sembrava essere un argomento più pesante per il mercato, quindi la bilancia non si è spostata nella direzione del dollaro.
Dopo la conferenza stampa della Fed, la valuta verde è entrata in una profonda spirale su tutta la linea. Alla fine delle negoziazioni di ieri, l'indice DXY è sceso di oltre l'1% e ha toccato un nuovo minimo di 9 mesi a circa 100,80.
Il biglietto verde è sceso maggiormente contro le valute rischiose (euro, sterlina, dollari australiani e neozelandesi), perdendo rispetto a ciascuna delle sue controparti di oltre l'1%.
Per quanto riguarda le dinamiche contro lo yen, anche la coppia USD/JPY è crollata, ma la sua caduta non è stata così forte come in altre major del dollaro. Mercoledì, la quotazione è scesa di oltre lo 0,5% al livello più basso dal 20 gennaio a 128,55.
Tuttavia, gli analisti ora vedono i prerequisiti per un ulteriore calo dell'asset dollaro-yen in una modalità più accelerata. Ciò è evidenziato dal quadro tecnico.
Sul grafico a 2 ore, ieri la coppia USD/JPY ha rotto una forma rettangolare, indicando un'imminente esplosione di volatilità e tick più ampi a sud.
Inoltre, un cross ribassista, rappresentato dalle medie mobili esponenziali a 20 e 50 periodi intorno a 130,00, e il Relative Strength Index (RSI), che si è spostato nell'intervallo ribassista di 20,00-40,00, segnalano un possibile rafforzamento del momentum ribassista.
Dal punto di vista dell'analisi fondamentale, anche i rialzisti USD/JPY sembrano dei perdenti. Ieri gli acquirenti hanno perso la loro ultima carta vincente: la speranza che la divergenza nella politica monetaria della Fed e della BOJ continui a crescere.
In questa fase, gli operatori prevedono che il divario nei tassi di interesse tra gli Stati Uniti e la Banca del Giappone inizierà a diminuire gradualmente a causa del fatto che l'autorità di regolamentazione statunitense abbandonerà il suo programma di inasprimento nei prossimi mesi.
Tenendo conto dell'ultima dichiarazione accomodante di J. Powell, gli operatori di mercato hanno modificato le loro previsioni per la futura traiettoria al ribasso dei tassi di interesse negli Stati Uniti.
Ora sono propensi al fatto che i tassi raggiungeranno il picco del 4,89% a giugno e torneranno al 4,39% entro la fine di dicembre.
Inoltre, non dimenticare il rischio esistente di un'inversione della Banca del Giappone. Il mercato non smette di credere che dopo le dimissioni dell'attuale capo della BOJ Haruhiko Kuroda, che si verificheranno ad aprile, i politici giapponesi possano iniziare a normalizzare il tasso monetario.
Le crescenti speculazioni su un possibile rialzo dei tassi in Giappone sono un altro vento contrario per la coppia USD/JPY, che al momento sembra già estremamente depressa.
La Fed ha inferto un colpo devastante alla major e la BOJ sembra destinata a piantare l'ultimo chiodo nella sua bara. Il prossimo importante fattore scatenante per l'asset dollaro-yen, che potrebbe ulteriormente peggiorare la sua posizione, dovrebbe essere la riunione di marzo della Banca del Giappone.
Se in questa riunione il regolatore invia un segnale da falco sotto forma di un'altra correzione del meccanismo di controllo della curva dei rendimenti, come ha fatto a dicembre, la coppia USD/JPY cadrà in un abisso senza fondo.
