La valuta europea e la sterlina britannica continuano a sperimentare problemi abbastanza evidenti in tandem con il dollaro USA. Le dichiarazioni dei politici americani e il cambiamento delle aspettative del mercato verso tassi di interesse più elevati da parte del Federal Reserve System già questa primavera stanno costringendo i trader ad acquistare dollari e scommettere su un ulteriore calo degli asset rischiosi.
Chiaramente, le banche centrali devono avere una visione più chiara di come l'economia reale può influenzare l'inflazione in futuro, che consentirà loro di determinare il corso della politica monetaria. Alla fine dello scorso anno, la Fed ha preferito assumere una posizione più morbida, ma come possiamo vedere, i politici lo hanno fatto molto presto. Molto probabilmente, alla prima riunione di primavera di quest'anno, la posizione del regolatore sarà rivista.
Ieri il presidente della Federal Reserve Bank di Chicago, Austan Goolsbee, ha tenuto il suo primo discorso pubblico. Da quando è entrato in carica il mese scorso, Goolsbee ha ammesso che era allettante fare affidamento sugli investitori per reagire istantaneamente ai dati in arrivo che sono usciti con un leggero ritardo, il che ha portato a un mercato rialzista all'inizio di quest'anno. "Tuttavia, fare troppo affidamento sulla reazione del mercato è un pericolo e un errore per i politici", ha detto durante un discorso preparato per un evento all'Ivy Tech Community College di Goshen, nell'Indiana. "Il nostro lavoro è in ultima analisi giudicato da ciò che accade nell'economia reale".
Goolsbee, che quest'anno vota nel Comitato Federale del Mercato Aperto, nel suo discorso non ha toccato la politica monetaria. Ha notato che i dati in arrivo fluttuano e possono rendere difficile capire cosa sta succedendo nell'economia in questo momento. "È molto importante attendere nuove statistiche che integrino la nostra comprensione della situazione nell'economia reale", ha affermato.
Come ho notato sopra, l'anno scorso la Fed ha aumentato drasticamente i tassi per ridurre l'inflazione. I politici hanno quindi rallentato il ritmo degli aumenti dei tassi e hanno annunciato un rialzo di un quarto di punto percentuale durante la loro riunione all'inizio di questo mese. Tuttavia, ora la situazione è cambiata e tutti si aspettano che l'inflazione continui a salire questa primavera, poiché l'atteso raffreddamento dei mercati immobiliari e del lavoro non si è verificato: l'economia continua a mostrare forza nonostante il tasso sui fondi federali di quasi il 5,0%.
Il tasso di interesse chiave si trova attualmente in un intervallo obiettivo compreso tra il 4,5% e il 4,75% e, secondo la stima media dei funzionari della Fed nel dicembre dello scorso anno, dovrebbe raggiungere un picco appena sopra il 5% quest'anno. Le nuove previsioni saranno pubblicate dopo la riunione della banca centrale del 21-22 marzo.
Per quanto riguarda la posizione del nuovo governatore della Federal Reserve di Chicago, in un'intervista dello scorso ottobre Goolsbee ha affermato che un tasso massimo del 5% era il livello giusto per aiutare a far fronte alle elevate pressioni inflazionistiche. Tuttavia, al momento sul mercato monetario, i futures sui tassi di interesse indicano la probabilità di un picco compreso tra il 5,4% e il 5,7%.
Per quanto riguarda il quadro tecnico dell'EURUSD, dopo una buona correzione al rialzo, è tornata la pressione sulla coppia. Per fermare il mercato ribassista, i rialzisti devono difendere 1,0570 e superare 1,0610. Da questo livello si può facilmente salire a 1,0655 con una prospettiva a breve termine di un aggiornamento a 1,0700. In caso di calo dello strumento di trading, mi aspetto qualche azione da parte dei grandi acquirenti solo nell'area di 1,0570. Se non c'è nessuno, sarebbe una buona idea aspettare un aggiornamento del minimo 1,0530 prima di andare long.
Per quanto riguarda il quadro tecnico della coppia GBPUSD, i rialzisti sono riusciti a fermare la caduta e ora possiamo aspettarci un'ulteriore ripresa dello strumento di trading. Ma per riportare completamente la situazione sotto controllo, gli acquirenti devono superare 1,2060. Solo in caso di rottura di tale resistenza si rafforzeranno le speranze di un ulteriore recupero in area 1,2100, dopodiché si potrà parlare di un più netto scatto al rialzo della sterlina in area 1,2140. Se gli orsi prendono il controllo di 1,2015, una rottura di questo intervallo colpirà le posizioni dei rialzisti e spingerà la coppia GBP/USD a 1,1970 con la prospettiva di un'uscita a 1,1940.
