L'euro ha subito una forte caduta venerdì contro il dollaro americano, rischiando ancora una volta di non aggrapparsi al livello psicologicamente importante intorno a 1,000. Tuttavia, sempre più politici europei concordano sul fatto che la Banca centrale europea abbia bisogno di ulteriori aumenti dei tassi di interesse. Ciò è necessario per combattere l'inflazione, che sebbene in diminuzione, è ancora lontana dagli obiettivi prefissati.
Durante l'ultima riunione primaverile del Fondo monetario internazionale, molti hanno parlato della stretta monetaria più forte nella storia della BCE, che si avvicina alla fine - un processo probabilmente accelerato dai fallimenti bancari negli Stati Uniti e in Svizzera.
Tuttavia, nonostante la Fed abbia riconosciuto la minaccia per il settore dei prestiti e la crescita economica a causa delle recenti turbolenze, molti ritengono che la zona euro non ne risenta troppo.
Per questo motivo, non è necessario porre fine così presto all'inasprimento della politica monetaria. Il fatto che gli Stati Uniti siano riusciti a impedire che la crisi bancaria si diffonda oltre il proprio continente consentirà alla BCE di concentrarsi completamente sull'inflazione, in particolare sulla sottostante pressione sui prezzi, che è quasi tre volte superiore all'obiettivo del 2% e sta solo accelerando.
Il capo della banca centrale belga Pierre Wunsch ha dichiarato la scorsa settimana che il costo del prestito dovrebbe essere aumentato ancora di più e che, durante la riunione del prossimo mese, potrebbe essere presa una decisione tra un incremento di 25 o 50 punti base. Secondo lui, un altro cattivo valore dell'inflazione di base, che non tiene conto dei costi dell'energia e dei prodotti alimentari e che si trova a livelli record, potrebbe influenzare la decisione verso tassi più alti.
In effetti, c'è l'idea che il tasso di deposito della BCE, attualmente pari al 3%, potrebbe aumentare ulteriormente se non vediamo alcun progresso nella lotta all'inflazione di base nei prossimi mesi.
In una recente intervista, il presidente della Bundesbank, Joachim Nagel, che tiene un discorso ancora oggi, ha sottolineato che c'è ancora molto da fare prima di poter parlare della fine del ciclo degli alti tassi. Il suo collega lituano, Gediminas Simkus, ha osservato che la BCE non è ancora pronta a rallentare.
Nonostante il fatto che praticamente nessuno stia seriamente discutendo delle dimensioni del prossimo passo, ci sono state anche dichiarazioni più dirette. L'austriaco Robert Holzmann, probabilmente il più aggressivo dei 26 membri del Consiglio dei governatori, afferma che un aumento di mezzo punto a maggio è la mossa giusta, ponendo l'accento sempre sulla stessa inflazione di base.
Lo sloveno Bostjan Vasle ritiene che ora sia difficile separare l'impatto della stretta monetaria sul settore bancario, mentre l'impatto del Credit Suisse sui prestiti bancari nella zona euro è, secondo lui, insignificante.
Il suo collega estone Madis Müller era altrettanto ottimista. "A questo punto, non abbiamo motivo di credere che le turbolenze bancarie negli Stati Uniti e in Svizzera stiano cambiando le prospettive per la zona euro", ha affermato. "Dobbiamo essere vigili, ma a questo punto non c'è motivo di cambiare il corso della politica monetaria".
Le aspettative degli investitori rimangono vicine a un aumento del quarto di punto percentuale il 4 maggio, anche se sono aumentate negli ultimi giorni.
Per tutti questi motivi, i tori dell'euro hanno ancora tutte le possibilità di continuare la crescita e di raggiungere nuovi massimi. Per fare ciò, è necessario rimanere sopra 1,0960 e tenere sotto controllo 1,1000. Questo permetterà di andare oltre 1,1035. Già da questo livello si può salire a 1,1080. In caso di calo dello strumento di trading, solo in area 1,0960, mi aspetto qualsiasi azione da parte dei grandi acquirenti. Se non c'è nessuno, sarebbe una buona idea aspettare l'aggiornamento del minimo a 1,0930, oppure aprire posizioni long da 1,0900.
