Il cambio sterlina/dollaro si è avvicinato due volte al livello di resistenza di 1,2550 ad aprile, che corrisponde alla linea superiore dell'indicatore Bollinger Bands sul time frame D1. E due volte si è ritirato. Ad esempio, la scorsa settimana la valuta britannica non è riuscita a consolidarsi intorno alla 25ma cifra, dopodiché i venditori hanno preso il controllo del cambio, spingendo il prezzo verso la metà del 23mo livello di prezzo. Tuttavia, anche gli orsi del GBP/USD non possono vantarsi di grandi successi: il prezzo non è sceso al di sotto di 1,2350 in questo mese. E sembra che i trader siano pronti a testare nuovamente il massimo locale. Almeno il rilascio di oggi favorisce lo sviluppo del movimento al rialzo.
I dati sull'inflazione
All'inizio della sessione di trading europea di mercoledì, sono stati resi pubblici dati chiave sulla crescita dell'inflazione nel Regno Unito. Tutti i componenti del rapporto sono risultati nella "zona verde", superando le stime previste. La reazione iniziale del cambio GBP/USD è stata contenuta, principalmente a causa della ripresa dell'indice del dollaro statunitense. Il biglietto verde prima aumenta e poi diminuisce la pressione sul cambio, reagendo al contesto fondamentale esterno (aumento/diminuzione di propensione al rischio). Tuttavia, nel complesso, il rapporto di oggi ha rafforzato la posizione della valuta britannica, aumentando la probabilità che la Banca d'Inghilterra a maggio sollevi il piede dal freno e prema nuovamente sull'acceleratore.
L'inflazione britannica ha davvero sorpreso con la sua "sfumatura verde". L'indice generale dei prezzi al consumo su base annua si è attestato al 10,1%, mentre la maggior parte degli esperti prevedeva una diminuzione al 9,8%. Il dato è al di sopra dell'importante soglia psicologica del 10% per il settimo mese consecutivo. Su base mensile, l'indice generale dei prezzi al consumo è sceso allo 0,8%, con una previsione di calo allo 0,5%. L'indice core dei prezzi al consumo, che esclude i prezzi di cibo ed energia, è rimasto stabile a marzo rispetto a febbraio (6,2%), mentre la maggior parte degli analisti prevedeva una diminuzione al 6,0%. Anche i restanti indicatori inflazionistici sono risultati nella "zona verde". Così, l'indice dei prezzi al dettaglio su base annua a marzo è stato del 13,5%, con una previsione di calo al 13,3%. L'indice dei prezzi all'ingrosso dei produttori è sceso al 7,6%, con una previsione del 7,0%. Un andamento simile è stato mostrato anche dall'indice dei prezzi al consumo dei produttori (8,7%, previsione - 8,6%).
La struttura del rapporto sull'inflazione suggerisce che la crescita dei prezzi dei prodotti alimentari e delle bevande analcoliche il mese scorso è aumentata al 19,1% (dal 18% a febbraio). Il costo dei servizi pubblici è aumentato del 26%, dei servizi di trasporto dello 0,8%. I prezzi nei ristoranti e negli alberghi sono aumentati dell'11,3%.
La Banca d'Inghilterra è pronta a contrattaccare?
È difficile sopravvalutare l'importanza del rapporto sull'inflazione, soprattutto se rammentiamo gli esiti dell'ultima riunione della Banca d'Inghilterra. Vi ricordo che, a seguito dell'incontro di marzo, il regolatore inglese ha aumentato il tasso di interesse (di 25 punti base), nonostante le voci sulla fine dell'attuale ciclo di stretta della politica monetaria. Peraltro, il capo della banca centrale ha fatto chiaramente capire che è disposto a stringere ulteriormente la politica monetaria se l'inflazione dovesse accelerare. All'inizio di aprile, prima della pubblicazione dei dati sulla crescita dell'inflazione a marzo, i mercati avevano incluso nei prezzi una probabilità dell'80% circa di un aumento del tasso da parte del regolatore inglese di 25 punti base alla riunione di maggio. Molti esperti erano convinti che questo non sarebbe stato l'ultimo aumento quest'anno.
È importante sottolineare un altro punto. Il ritmo del rallentamento dell'inflazione si è ridotto sullo sfondo di dati positivi sulla crescita dell'economia britannica. Secondo le ultime informazioni, il PIL del Regno Unito nel quarto trimestre dell'anno scorso è aumentato dello 0,1% dopo un calo dello 0,3% nei tre mesi precedenti. I dati pubblicati a marzo (non abbiamo ancora dati più recenti) indicano che il Regno Unito è riuscito ad evitare la recessione. L'economia del paese si è parzialmente ripresa dopo un forte calo ed è effettivamente risultata più resiliente di quanto previsto in precedenza.
Tutto ciò indica che il regolatore inglese ha "le mani libere": nella prossima riunione (11 maggio), la banca centrale potrebbe nuovamente aumentare il tasso di interesse di 25 punti base. Sebbene ci siano ancora tre settimane prima dell'incontro di maggio, questo fattore fornirà un sostegno di fondo alla valuta britannica, anche in coppia con il dollaro.
Conclusioni
Il report sulla crescita dell'inflazione pubblicato nel Regno Unito ha sostenuto la sterlina, poiché ha aumentato la probabilità di ulteriori restrizioni nella politica monetaria da parte della Banca d'Inghilterra. La coppia GBP/USD ha reagito al rilascio di conseguenza, ma nonostante la crescita impulsiva, gli acquirenti non sono riusciti a ritornare nell'area della 25ma figura. Il motivo è il rafforzamento delle posizioni del dollaro: l'indice del dollaro statunitense sta di nuovo risalendo, recuperando i punti persi ieri.
Tuttavia, il rapporto di oggi sarà ricordato ancora più volte, anche attraverso le parole dei rappresentanti del regolatore inglese, che molto probabilmente deciderà di inasprire la retorica (fornendo così sostegno alla valuta britannica).
Pertanto, il contesto fondamentale attuale per la coppia GBP/USD favorisce lo sviluppo di una tendenza al rialzo nel medio termine, con l'obiettivo principale di 1,2550.
Dal punto di vista tecnico, sul grafico giornaliero la coppia si trova tra la linea mediana e superiore dell'indicatore Bollinger Bands e sopra tutte le linee dell'indicatore Ichimoku, ad eccezione della linea Tenkan-sen (1,2440), che funge da livello di resistenza più vicino. Gli acquirenti hanno testato questo livello, ma non sono riusciti a stabilizzarsi al di sopra di esso, perdendo così l'iniziativa. È opportuno considerare di andare long dopo che la coppia avrà superato con fermezza il livello di prezzo di 1,2440. In tal caso, il prossimo obiettivo del movimento verso l'alto sarà il livello 1,2550 menzionato in precedenza, corrispondente alla linea superiore dell'indicatore Bollinger Bands sul time frame D1. L'attuale ritiro del prezzo verso il basso è dovuto al rafforzamento del dollaro a causa della fuga dal rischio, tuttavia non ci sono presupposti validi per lo sviluppo di un trend ribassista su larga scala: non appena l'interesse per gli asset rischiosi aumenterà di nuovo, gli acquirenti di GBP/USD riprenderanno l'iniziativa nella coppia.
