I mercati sono come le persone: se non sanno cosa fare, iniziano a preoccuparsi. Cominciano a oscillare tra gli estremi alla ricerca di una soluzione. È da tempo che non si vedeva una tale altalena nella coppia EUR/USD. Cresce, poi scende ancora più velocemente, poi cresce di nuovo, recuperando le perdite precedenti. Quando si avvicinano le riunioni della FED e della BCE, in cui si prendono decisioni in base ai dati, e c'è un'intera montagna di questi dati, non si può fare a meno di preoccuparsi.
Formalmente, il principale motore del rally dell'euro è stata la statistica positiva sul clima dei consumatori in Germania da parte di GfK, che ha superato le previsioni degli esperti di Bloomberg e la retorica "da falco" dei membri del Consiglio direttivo. Pierre Wunsch, Isabel Schnabel e Philip Lane sono stati così convincenti che il mercato a termine ha aumentato il tasso di deposito presunto fino al 4%. Crede nella continuazione della stretta monetaria della BCE anche se le statistiche di aprile dovessero mostrare un picco di inflazione core. Alla fine, un massimo del CPI core non è ancora la fine del percorso della Banca centrale europea. Bisogna vedere un movimento deciso dell'inflazione verso l'obiettivo del 2%.
Dinamica delle aspettative di mercato sui tassi massimi di FED e BCE
Negli Stati Uniti, invece, nulla cambia. Le probabilità di un aumento del tasso sui fondi federali a maggio di 25 punti base oscillano tra il 77% e il 91%. Allo stesso tempo, il picco stimato rimane al 5,25%, il che indica l'imminente fine del ciclo di inasprimento della politica monetaria della FED. Questo è un fattore negativo per il dollaro statunitense.
L'indice USD ha ricevuto un'improvvisa spinta a causa della deludente statistica sulla fiducia dei consumatori americani e della debole performance finanziaria di First Republic. Gli investitori sembrano aver ricordato che il dollaro è una valuta rifugio e dovrebbe teoricamente crescere quando gli indici azionari scendono e arrivano cattive notizie dall'economia. Anche se si tratta dell'economia degli Stati Uniti. Ricordano e subito iniziano a dubitare. Dopotutto, la situazione attuale è singolare, e se prima l'EUR/USD cresceva sulle aspettative che gli Stati Uniti diventassero l'unica grande economia a cadere in recessione, perché tutto dovrebbe cambiare da un giorno all'altro?
L'euro ha rapidamente recuperato le perdite, tuttavia non è detto che non inciampi in risposta alle pubblicazioni dei dati sul PIL americano e sull'inflazione. Gli aspetti positivi permetteranno di parlare della resilienza dell'economia statunitense, e se aggiungiamo il mantenimento dei prezzi a livelli elevati, perché la FED non dovrebbe aumentare il tasso sui fondi federali al 5,5%? O al 5,75%? Tutto dipenderà davvero dai dati e chissà come saranno.
Tecnicamente, l'attuale consolidamento dell'EUR/USD è qualcosa di fuori dall'ordinario. Solo ieri c'era la sensazione che avrebbe riconquistato il modello di inversione 1-2-3, tuttavia, gli "orsi" non sono riusciti a far scendere le quotazioni al di sotto del valore equo a 1,097 e su questo il loro attacco si è concluso. Sentendo l'opportunità, gli acquirenti hanno subito affrontato la situazione con determinazione e si sono concentrati sull'aggiornamento dei massimi annuali.
A mio parere, nella situazione attuale, è meglio rimanere fuori dal mercato o utilizzare il livello 1,1 come una sorta di linea rossa: comprare l'EUR/USD al di sopra di esso, e venderlo al di sotto.
