Secondo gli strateghi di JPMorgan Chase & Co, gli investitori probabilmente preferiranno l'oro e le azioni tecnologiche, poiché si prevede che queste scommesse offrano protezione contro una possibile recessione negli Stati Uniti quest'anno.
Gli scambi definiti come "a lungo termine" si manifestano in un eccesso di peso dell'oro, delle azioni in crescita come quelle delle società tecnologiche e delle valute (dollaro statunitense corto), scrivono gli strategist, tra cui Nikolaos Panigirtzoglou e Mika Inkinen, in una nota, aggiungendo che la scommessa non è affatto sovraffollata a causa della curva dei rendimenti fortemente invertita.
La crisi bancaria negli Stati Uniti ha fatto aumentare la domanda di oro, sia come indicatore di tassi reali più bassi che come copertura contro uno scenario catastrofico.
JPMorgan sottolinea che negli ultimi mesi sembra essere stato raggiunto un consensus riguardo al tema delle transazioni a lungo termine. Una tale transazione appare "relativamente attraente" poiché, in uno scenario di recessione moderata negli Stati Uniti, avrebbe un potenziale limitato per il ribasso, ma in caso di recessione più profonda avrebbe molte opportunità per crescere.
Gli investitori istituzionali si sono riversati nell'oro, mentre gli investitori al dettaglio hanno aumentato la quota di Bitcoin nei loro portafogli.
Per quanto riguarda il debito, gli investitori intendono acquistare obbligazioni societarie investment grade. "Ciò è dovuto al fatto che le obbligazioni societarie ad alto rating di solito hanno una durata maggiore, circa 7-8 anni, il che è circa il doppio rispetto alle obbligazioni societarie ad alto rendimento".
