Sembra che i mercati non sappiano cosa fare, se puntare sulla riduzione del rischio di una recessione dell'economia americana o sulla probabilità di continuazione del ciclo di aumento dei tassi di interesse.
Venerdì le negoziazioni sui mercati azionari in Europa e America si sono concluse con una forte crescita degli indici azionari, che è continuata oggi nella regione Asia-Pacifico, accompagnata da un limitato rafforzamento del dollaro sullo sfondo di un leggero aumento del rendimento dei Treasuries.
Quali sono state le cause di questo repentino cambiamento di umore sui mercati?
Credo che due fattori principali abbiano sostenuto una notevole crescita dell'ottimismo. In primo luogo, la pubblicazione dei dati sull'occupazione in America. L'economia degli Stati Uniti inaspettatamente ha creato 253.000 nuovi posti di lavoro il mese scorso, superando la previsione di 180.000 sulla scia dei dati rivisti al ribasso a 165.000 per il mese di marzo. Il tasso di disoccupazione si è corretto al 3,4% ad aprile, che corrisponde al minimo di 50 anni rispetto alla previsione del consensus che prevedeva un aumento al 3,6%. Il numero di disoccupati è diminuito di 182.000 a 5,657 milioni, mentre il livello di occupazione è aumentato di 139.000 a 161,031 milioni. Mentre, il tasso di partecipazione alla forza lavoro non è cambiato ed è rimasto al 62,6%.
La seconda ragione è stata la forte ripresa dei prezzi delle azioni delle aziende del settore bancario. Il ripristino delle banche regionali ha placato le preoccupazioni riguardo alla recessione negli Stati Uniti quest'estate. Le azioni di PacWest e Western Alliance sono aumentate del 81,7% e del 49,3% rispettivamente, dimostrando la crescita delle azioni delle principali banche regionali dopo che JPMorgan ha aumentato il rating di Zions Bancorp, Western Alliance e Comerica nel suo rapporto, giustificando il fatto che queste tre banche sono "significativamente sottovalutate" rispetto alle precedenti vendite brevi paniche.
Quindi, queste due notizie hanno sostenuto la domanda di asset rischiosi. Hanno anche contribuito a una notevole ripresa dei prezzi delle materie prime e dei beni di consumo.
Ma perché la crescita del dollaro è stata limitata?
Il recupero del dollaro è stato rapido ma senza un'ulteriore significativa continuazione. E lo attribuiamo al fatto che, nonostante i dati positivi del mercato del lavoro negli Stati Uniti e una certa riduzione del rischio di recessione, è improbabile che la Fed si riprenda e continui ad aumentare i tassi di interesse. Continuiamo ad aspettarci una pausa nell'aumento del tasso chiave a giugno con una possibile interruzione successiva. E qui molto dipenderà dalla pubblicazione dei nuovi dati sull'inflazione di aprile, che ricordiamo verranno presentati già mercoledì prossimo.
Secondo le previsioni di consenso, si prevede che l'indice dei prezzi al consumo ad aprile su base annua manterrà un tasso di crescita del 5,0%, e su base mensile crescerà subito dello 0,4% contro un aumento dello 0,1 % a marzo. Se si rivelassero in linea con le attese, e non scendessero al di sotto delle previsioni, allora ciò potrebbe infliggere un duro colpo alle speranze degli investitori che la Fed porrà fine al ciclo di rialzi dei tassi nei prossimi mesi, con tutte le conseguenze che ne conseguono. Ma questa è un'altra storia, che vedremo più in dettaglio il 10 maggio.
Secondo le previsioni di consenso, l'indice dei prezzi al consumo nel mese di aprile dovrebbe mantenere un tasso di crescita del 5,0% anno su anno, mentre in termini mensili aumenterà dello 0,4% mese su mese rispetto a 0,1% aumento nel mese di marzo. Se rimarranno in linea con le aspettative e non scenderanno al di sotto delle previsioni, potrebbero infliggere un duro colpo alle speranze degli investitori che la Fed interrompa il ciclo di aumento dei tassi nei prossimi mesi, con tutte le conseguenze che ne derivano. Ma questa è un'altra storia, che analizzeremo più dettagliatamente il 10 maggio.
Previsione del giorno:
NZD/USD
La coppia continua a ricevere supporto sulla base delle aspettative di ulteriori aumenti dei tassi da parte della Banca centrale della Nuova Zelanda. Dal punto di vista tecnico, la coppia ha superato il livello di 0,6310, il che apre la strada a 0,6375 e poi a 0,6450.
AUD/USD
La coppia si avvicina al forte livello di resistenza di 0.6800, il cui superamento potrebbe diventare la base per un aumento della coppia a 0.6875. Il principale stimolo a questo è l'aspettativa di ulteriori aumenti dei tassi da parte della Banca centrale dell'Australia.
