I dati sull'inflazione al consumo negli Stati Uniti in linea con le aspettative del mercato e la diminuzione dei prezzi del carburante hanno portato ad una riduzione dell'inflazione complessiva al 4% su base annua, il livello più basso da marzo 2021. L'indice core si è ridotto dal 5,5% al 5,3%, mantenendosi su un livello elevato. In generale, si può notare una diminuzione della pressione inflazionistica, come indicato anche dai dati anticipati.
Questi dati hanno rafforzato la convinzione del mercato che il FOMC stasera rinuncerà a un ulteriore aumento dei tassi di interesse, tuttavia l'alto livello di inflazione core non esclude la possibilità di aumenti futuri. I futures sui tassi d'interesse mercoledì mattina indicavano con oltre il 95% di probabilità che il tasso rimarrà invariato, si prevede un altro aumento a luglio, e a partire da dicembre il FOMC inizierà un ciclo di riduzione.
I mercati hanno reagito al rilascio dei dati con una diminuzione dei rendimenti dei tesori statunitensi, che però sono poi aumentati in tutto lo spettro del mercato.
In serata l'attenzione principale sarà rivolta alla conferenza stampa del capo della Fed, George Powell, e sulle previsioni puntuali sul percorso futuro dei tassi. Saranno proprio questi eventi a provocare una rivalutazione delle prospettive di mercato e la conseguente reazione del mercato.
I prezzi del petrolio hanno rimbalzato la maggior parte delle perdite di ieri, aiutati dall'allentamento della politica in Cina e dai discorsi su ulteriori stimoli che danno qualche speranza per una prospettiva di domanda di petroli.
NZD/USD
Il bilancio delle transazioni correnti della Nuova Zelanda ha ridotto il deficit dal 9% all'8,5%, il che è stato una sorpresa. Le previsioni prevedevano un aumento del deficit a causa del rallentamento della Cina e del previsto deficit di bilancio del governo del 6,5% del PIL.
Questa sera verranno pubblicati i dati sul PIL per il primo trimestre, la previsione prevede una diminuzione dello 0,2%, equivalente all'ammissione di una recessione tecnica. Tuttavia, anche se i dati saranno migliori delle previsioni, non potranno cancellare il fatto che l'economia della Nuova Zelanda sta rallentando. Inoltre, c'è il pericolo del rallentamento della crescita economica del suo più grande partner commerciale, la Cina. I nuovi prestiti in yuan sono stati di 1360 miliardi di yuan, rispetto ai 1550 previsti, mentre il finanziamento complessivo è stato di 1560 miliardi di yuan (rispetto ai 1900 miliardi previsti). La crescita della base creditizia ampia in sospeso è rallentata dal 10,0% annuali al 9,5%, invertendo quasi completamente la sua ripresa post-Covid.
Un certo sostegno potrebbe arrivare da un ampio pacchetto di misure di stimolo che, secondo Bloomberg, includono oltre una dozzina di misure destinate a sostenere l'immobiliare e la domanda interna. Si prevede che il Consiglio di Stato cinese discuterà queste misure già questo venerdì, ma non è chiaro quando saranno annunciate o attuate.
Il posizionamento su NZD rimane neutrale, il margine ribassista minimo per la settimana di riferimento è di -43 milioni, il prezzo di liquidazione è diretto al ribasso.
La coppia NZD/USD continua a scambiare all'interno del canale ribassista. Nonostante il fatto che il "kiwi" sia riuscito a rafforzarsi un po' la scorsa settimana, la tendenza rimane ribassista e credo che la crescita attuale sia correttiva. Partiamo dal presupposto che un probabile tentativo di raggiungere il limite superiore del canale 0,6280/6300 potrà essere effettuato solo se il FOMC dimostrerà oggi di essere pronto ad ammorbidire l'umore da falco. Se ciò non accadrà, il completamento della crescita correttiva e il movimento verso il bordo inferiore del canale verso un supporto significativo a 0,5900 sembra più probabile.
AUD/USD
L'analisi del NAB Business Survey ha mostrato che le condizioni commerciali a maggio sono diminuite di 7 punti, a +8, con una riduzione delle consegne e dell'occupazione. Si prevede un ulteriore peggioramento delle condizioni commerciali, tuttavia in termini di rischi inflazionistici i costi e i prezzi di vendita sono leggermente aumentati, e l'utilizzo delle capacità produttive è rimasto molto elevato, quindi i rischi di un ulteriore aumento dell'inflazione permangono.
Stanotte verrà pubblicato un rapporto sull'occupazione in Australia del mese di maggio, e anche i dati sulle aspettative di inflazione dell'Università di Melbourne. Il rapporto sull'occupazione potrebbe cambiare le previsioni sulle future azioni della RBA, ad esempio un rapporto debole potrebbe portare la RBA a saltare un altro aumento a luglio, questo potrebbe causare una vendita del dollaro australiano.
La NAB Bank presume che la RBA aumenterà il tasso altre due volte, di 0,25% sia a luglio che ad agosto, portandolo al 4,6%. Questo porterà a una crescita ancora più rapida della disoccupazione e al rischio di recessione tecnica. La riduzione del tasso non inizierà prima del 2024, quindi alla fine dell'anno lo spread dei rendimenti cambierà a favore dell'AUD, dal momento che la Fed, presumibilmente, inizierà il processo di riduzione del tasso prima.
Tali previsioni possono stimolare la domanda del dollaro australiano, ma oltre agli indicatori di politica monetaria, deve essere sostenuto anche da una crescita della domanda globale, che nelle attuali condizioni appare troppo instabile. La crescita della domanda interna in Australia sta rallentando, il che è buono per contenere l'inflazione, ma aumenta il rischio di recessione.
La posizione netta corta sul dollaro australiano è aumentata di 891 milioni nella settimana di riferimento, a -3,767 miliardi, il posizionamento speculativo è decisamente ribassista, tuttavia il prezzo di liquidazione ha perso direzione, principalmente a causa delle variazioni dello spread dei rendimenti dopo la decisione della RBA di riprendere il ciclo di aumento del tasso.
La coppia AUD/USD, nel corso della crescita correttiva, si è fermata a un passo dalla resistenza a 0.6817. Se verrà tentato un assalto e riuscirà a consolidarsi sopra, tale sviluppo cambierà il quadro tecnico e fungerà da base per cambiare la previsione. Per ora, sembra più probabile la formazione di un picco locale con un successivo movimento al ribasso.
