Mentre l'euro sta cercando di recuperare le perdite di ieri, sperando soprattutto in un buon rapporto PMI per il settore dei servizi – l'unico elemento che attualmente mantiene l'economia lontana da una significativa contrazione del ritmo di crescita – i trader si stanno preparando alla pubblicazione del verbale di giugno della Federal Reserve. Il verbale che farà luce sul dibattito politico che ha avuto luogo durante la riunione di giugno, quando il comitato si è preso una pausa dall'aumento dei tassi di interesse.
Ricordiamo che il Federal Open Market Committee ha sospeso l'aumento dei tassi di interesse dopo 10 passi consecutivi in 15 mesi. Lo ha fatto nonostante l'inflazione abbia continuato a diminuire più lentamente di quanto inizialmente previsto. Con tutto ciò, i politici hanno fatto chiaramente capire che la pausa di giugno non annulla i prossimi due ulteriori aumenti dei tassi di interesse entro la fine dell'anno, il che ha confuso un po' gli investitori.
È evidente che, nonostante i tentativi del presidente della Federal Reserve Jerome Powell di spiegare perché il comitato ha preso la decisione di sospendere l'aumento dei tassi, gli investitori hanno comunque ricevuto un quadro confuso su cosa fare in futuro. Lo si vede nel mercato obbligazionario, che continua ad essere instabile, con inversione della curva dei rendimenti. Da un lato, la pausa segnala che la Federal Reserve potrebbe presto fermarsi. Dall'altro lato, l'inflazione alta non è ancora stata risolta, e se "non si prende misure", come teme Powell, i prezzi elevati potrebbero radicarsi nell'economia, specialmente considerando che non ci sono problemi sul mercato del lavoro e il tasso di crescita economica nel primo trimestre di quest'anno ha sorpreso molti economisti. I verbali potrebbero dare un'idea di cosa intendano fare i politici in seguito. Anche se ciò è incerto, poiché come ha avvertito Powell, l'attenzione sarà rivolta ai nuovi dati attesi per luglio.
Presto avremo due rapporti economici chiave: il rapporto sull'occupazione di giugno e i dati sui prezzi al consumo per lo stesso mese, che saranno pubblicati il 12 luglio. Da sottolineare che l'indice dei prezzi al consumo personale, l'indicatore preferito dalla Fed, è cresciuto a maggio al ritmo annuale più lento degli ultimi due anni. Ma al momento i politici sono maggiormente concentrati sui prezzi di base, che escludono cibo ed energia e sono aumentati del 4,6% da maggio 2022 rispetto al 3,8%.
Powell ha inoltre osservato che i funzionari della Federal Reserve volevano avere più tempo per valutare i dati economici alla luce dei precedenti aumenti aggressivi e delle restrizioni al credito dopo il fallimento delle banche a marzo. La scorsa settimana, il capo della Federal Reserve ha affermato che la stragrande maggioranza dei membri del comitato prevede due o più aumenti dei tassi. L'odierno verbale potrebbe anche rafforzare le attese del mercato riguardo all'aumento di luglio, il che avrà un impatto positivo sulla posizione del dollaro contro l'euro e la sterlina.
Tuttavia, è importante comprendere che l'aumento di luglio è quasi un fatto compiuto e in parte è già scontato nei prezzi. Pertanto, agli investitori sta diventando sempre più difficile orientarsi sul mercato basandosi solo su previsioni standard della Federal Reserve, che potrebbero essere riviste in qualsiasi momento. Una cosa è chiara: poiché i rischi inflazionistici rimangono orientati al rialzo, le comunicazioni della Federal Reserve continueranno ad essere aggressive in vista della riunione del 25-26 luglio.
Per quanto riguarda il quadro tecnico dell'EUR/USD, per riprendere il controllo da parte degli acquirenti è necessario superare la soglia di 1.0900 e mantenersi sopra quel livello. Ciò consentirà di salire fino a 1.0930. Da questo livello si potrebbe avanzare verso 1.0975, ma farlo senza nuovi buoni dati dalla zona euro potrebbe essere piuttosto problematico. In caso di calo dello strumento di trading, prevedo che ci siano azioni significative solo intorno a 1.0860 da parte dei principali acquirenti. Se non ci saranno movimenti in quella zona, sarebbe opportuno aspettare l'aggiornamento del minimo a 1.0835 o aprire posizioni long da 1.0800.
Per quanto riguarda il quadro tecnico del GBP/USD, la domanda per la sterlina rimane abbastanza solida, il che indica che il mercato rialzista continua a crescere. Si potrà contare sulla crescita della coppia dopo aver preso il controllo sopra il livello di 1,2735, in quanto la rottura in questo range rafforzerà le speranze di un ulteriore recupero in area 1,2770, dopodiché si potrà parlare di un più marcato scatto al rialzo della sterlina in area 1,2805. In caso di calo, gli orsi cercheranno di prendere il controllo di 1,2690. Se ciò fosse possibile, la rottura di questo intervallo colpirebbe le posizioni dei rialzisti e spingerebbe la coppia GBP/USD a un minimo di 1,2660 con la prospettiva di un'uscita a 1,2620.
