L'euro e la sterlina hanno raggiunto nuovi massimi annuali annuali dopo la notizia che l'inflazione negli Stati Uniti è diminuita drasticamente il mese scorso, alimentando nuove speranze che la Federal Reserve possa presto interrompere il ciclo di rialzo dei tassi di interesse più aggressivo degli ultimi decenni - tutto ciò gioca a sfavore del dollaro statunitense.
Secondo il rapporto, l'indice dei prezzi al consumo è aumentato solo del 3% il mese scorso rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. La crescita mensile rispetto a maggio è stata dello 0,2%. Questi dati sono stati molto al di sotto delle previsioni degli economisti. L'indice core, che esclude alimentari ed energia, è aumentato dello 0,2% rispetto al mese precedente. Rispetto all'anno scorso, i prezzi sono aumentati solo del 4,8%, il livello più basso dal 2021. Nonostante ciò, i dati sono molto al di sopra del livello target della Federal Reserve.
In questo contesto, il rendimento dei titoli del Tesoro è sceso bruscamente, le azioni sono salite invece il dollaro è crollato contro l'euro e la sterlina. Le probabilità di un ulteriore aumento dei tassi da parte della Federal Reserve dopo la riunione di luglio sono scese al di sotto del 50%.
Come evidenziato nel rapporto, la principale ragione della diminuzione del dato complessivo è che i dati più recenti sono confrontati con giugno 2022, quando una rapida crescita dei prezzi dell'energia ha portato a un'alta inflazione, al massimo degli ultimi quattro decenni. Oggi saranno pubblicati i dati sui prezzi alla produzione, vedremo quali cambiamenti ci aspettano lì. Il rapporto sottolinea anche i progressi nel ridurre la pressione dei prezzi, e per noi come trader, la dinamica è molto più importante dei singoli indicatori, poiché è su di essa che basiamo le nostre decisioni. Tuttavia, come ho già detto prima, la pressione dei prezzi è notevolmente al di sopra dell'obiettivo della Federal Reserve e indurrà i politici a riprendere l'aumento dei tassi di interesse nella riunione del 25-26 luglio.
Ora i funzionari hanno a disposizione tutti i dati, dall'andamento delle vendite al dettaglio al mercato del lavoro, dall'indice dei prezzi al consumo complessivo all'indice core. Oggi saranno pubblicati anche i dati sui prezzi alla produzione. Sulla base di questi dati, i responsabili delle politiche monetarie costruiranno nuove previsioni sulla futura politica monetaria. E molto probabilmente le costruiranno non a favore del dollaro.
Il rapporto ha inoltre mostrato che la categoria chiave - servizi, esclusi l'edilizia abitativa e l'energia, che i funzionari della Fed monitorano attentamente per valutare il percorso dell'inflazione, - è cambiata poco a giugno rispetto al mese precedente. Rispetto allo scorso anno, la crescita è rallentata al 4%, che è anche il più basso aumento dal 2021. E anche se i prezzi dell'energia sono aumentati, compresi benzina ed elettricità, le auto usate sono scese di prezzo per la prima volta in tre mesi. Le spese per l'alloggio, che rappresentano il componente più importante dei servizi e costituiscono circa un terzo dell'indice dei prezzi al consumo complessivo, sono aumentate dello 0,4%. I funzionari della Fed sono preoccupati anche per i prezzi delle materie prime, che sono stati un fattore disinflazionistico lo scorso anno ma hanno mostrato segni di rafforzamento negli ultimi mesi. Ad eccezione di alimentari ed energia, i prezzi delle materie prime sono diminuiti per la prima volta nel 2023.
In ogni caso, la riduzione della pressione sui prezzi sta incidendo chiaramente sulla domanda di asset rischiosi, dato che la probabilità di un approccio più morbido da parte della Federal Reserve si interseca con le politiche severe della Banca Centrale Europea e della Banca d'Inghilterra, favorendo l'euro e la sterlina britannica.
Per quanto riguarda il quadro tecnico dell'EUR/USD, per mantenere il controllo da parte degli acquirenti è necessario superare la quota di 1,1175 e stabilizzarsi al di sopra di essa. Ciò consentirebbe un movimento verso 1,1230. Già da questo livello è possibile salire a 1,1270, ma sarà abbastanza problematico farlo senza statistiche forti dell'eurozona. In caso di calo dello strumento di trading, solo in zona di 1.1130, mi aspetto azioni serie da parte dei grandi acquirenti. Se non ci saranno acquirenti in quel livello, sarebbe opportuno aspettare l'aggiornamento del minimo a 1,1090 o aprire posizioni long da 1,1060.
Per quanto riguarda il quadro tecnico del GBP/USD, la domanda per la sterlina rimane abbastanza solida, il che indica la continuazione della formazione di un mercato rialzista. Si potrà contare sulla crescita della coppia dopo il controllo sopra il livello di 1.3040, in quanto la rottura di questo range rafforzerà le speranze di un ulteriore recupero in area 1.3070, dopodiché si potrà parlare di uno scatto al rialzo più marcato della sterlina verso l'area di 1,3100. In caso di calo della coppia, gli orsi cercheranno di prendere il controllo di 1,2990, e se riusciranno nell'intento, la rottura di questo intervallo colpirà le posizioni dei tori e porterà la coppia GBP/USD al minimo di 1,2945, con prospettive di scendere a 1,2900.
